文/徐英霞
對(duì)于銀行業(yè)而言,在招行打出向大財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略后,一個(gè)新的機(jī)遇期似乎將至,隨即以個(gè)人信貸等為核心的傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)能否保持增長(zhǎng),遭遇質(zhì)疑。
(資料圖)
然而,疫情影響加之經(jīng)濟(jì)承壓,零售銀行的大財(cái)富管理轉(zhuǎn)型方向是否是正途,目前看來(lái)需要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。
不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看,趨勢(shì)卻正在清晰。
華西證券研究所近期發(fā)布的一則報(bào)告認(rèn)為,我國(guó)商業(yè)銀行的零售資產(chǎn)擴(kuò)張,將從之前的高速增長(zhǎng),進(jìn)入穩(wěn)速周期。未來(lái),零售業(yè)務(wù)更多的發(fā)展驅(qū)動(dòng)在于產(chǎn)品管理和財(cái)富管理能力的提升。
在這里,產(chǎn)品管理主要是提升產(chǎn)品創(chuàng)新的能力和交叉銷售的能力,以增加獲客和存款沉淀,從存款成本端獲取息差空間。財(cái)富管理則是提升資產(chǎn)配置能力,提升中間收入。該項(xiàng)報(bào)告名為《銀行零售轉(zhuǎn)型走了多久?未來(lái)路在何方?》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)。
消金界認(rèn)為,我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄率一直都很高,尤其是在經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期的背景下,居民風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,儲(chǔ)蓄進(jìn)一步提升,這些都明顯限制了財(cái)富管理市場(chǎng)的空間。對(duì)于大多數(shù)銀行來(lái)說(shuō),在零售資產(chǎn)端能力仍有待加強(qiáng)的情況下,轉(zhuǎn)向財(cái)富管理業(yè)務(wù)是否現(xiàn)實(shí),確實(shí)是一個(gè)問(wèn)題。
零售轉(zhuǎn)型一直走在前面的招商銀行是一個(gè)很好的參考。
“零售之王”將“大財(cái)富管理”作為新戰(zhàn)略,但根據(jù)最新數(shù)據(jù),2022年前三季度,招行銀行實(shí)現(xiàn)非利息凈收入1027.03億元,同比增長(zhǎng)1.92%,其中財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入255.90億元,同比減少13.10%。財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入下降明顯。
零售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)扎實(shí)的招商銀行,“大財(cái)富管理”戰(zhàn)略尚且遭受挑戰(zhàn)。對(duì)于其他絕大多數(shù)銀行來(lái)說(shuō),零售業(yè)務(wù)的財(cái)富管理轉(zhuǎn)向,可能并不是一個(gè)特別現(xiàn)實(shí)的選擇。
盡管如此,隨著近來(lái)對(duì)銀行零售如何突破的思考越來(lái)越多,《報(bào)告》為我們?cè)谡w上認(rèn)識(shí)國(guó)內(nèi)銀行零售的發(fā)展提供了不錯(cuò)的視角。
01零售轉(zhuǎn)型的資產(chǎn)端走了多遠(yuǎn)?
商業(yè)銀行的資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)中零售業(yè)務(wù)分部的資產(chǎn)占比明顯提升。老13家上市銀行個(gè)人銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例,2021年約為25%,較2010年提升11個(gè)百分點(diǎn)。
從存款類金融機(jī)構(gòu)的資負(fù)表來(lái)看,零售信貸快增。截至2021年末,金融機(jī)構(gòu)貸款中住戶貸款規(guī)模約71萬(wàn)億元,較2004年有數(shù)據(jù)以來(lái)CAGR約21%,高于總貸款增速6pct。
增速低點(diǎn)主要是在2008年金融危機(jī)沖擊下,住戶貸款增速降至12%,但也仍有雙位數(shù)水平。2015年前后個(gè)貸增速低于按揭,主因經(jīng)營(yíng)貸增速下行拖累。但疫情以來(lái)個(gè)貸增速下行,并于今年初降至對(duì)公貸款增速以下,9月收錄+7.2%創(chuàng)歷史新低,貸款向個(gè)貸傾斜的趨勢(shì)告一段落。
大中型上市銀行業(yè)務(wù)零售化程度相對(duì)更高。老16家上市銀行2009-2021年個(gè)貸增速也遠(yuǎn)高于貸款總體,驅(qū)動(dòng)個(gè)貸占比2019年以來(lái)升至40%以上,2021年為41.2%,較2008年提升了20多個(gè)百分點(diǎn)。
零售貸款的結(jié)構(gòu)以按揭為主,消費(fèi)貸和經(jīng)營(yíng)貸快速發(fā)展。房地產(chǎn)管控之后短期消費(fèi)類貸款呈現(xiàn)更快擴(kuò)容趨勢(shì)。2019年之前,短期消費(fèi)貸增速整體保持20%以上,拉動(dòng)占比上行趨勢(shì)明顯,由2004年占比不足5%升至2019年18%的階段性高點(diǎn)。
短期消費(fèi)貸的業(yè)務(wù)主體包括信用卡貸款和一般消費(fèi)貸。不同類型銀行零售貸款布局有不同側(cè)重點(diǎn):除郵儲(chǔ)外大行個(gè)貸中房貸占比普遍保持在70%-80%,信用卡占比10%左右,消費(fèi)貸占比僅3%。股份行零售貸款結(jié)構(gòu)總體相對(duì)均衡,房貸占比在30%-45%,信用卡占比約25%,消費(fèi)貸占比10%左右。城農(nóng)商行零售貸款差異較大,有房貸占比超90%,也有經(jīng)營(yíng)貸占比超40%。部分銀行近幾年以消費(fèi)貸作為零售轉(zhuǎn)型的發(fā)力點(diǎn),占比提升明顯。比如上海、南京、江蘇銀行,2016-2019年,消費(fèi)貸CAGR分別高達(dá)85%、65%、59%。
近幾年,按揭、信用卡等消費(fèi)貸增速降至低位的同時(shí),普惠小微等經(jīng)營(yíng)貸作為服務(wù)實(shí)體的政策引導(dǎo)方向,實(shí)現(xiàn)了相對(duì)較快增長(zhǎng)。住戶貸款中,短期經(jīng)營(yíng)貸和中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸合計(jì)占比,2022年中達(dá)到24%。
在銀行零售負(fù)債端,存款創(chuàng)新進(jìn)展緩慢,表內(nèi)居民存款流失,定期化趨勢(shì)增強(qiáng)。負(fù)債端貢獻(xiàn)率略有下降。
如果對(duì)比國(guó)外主要國(guó)家商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)發(fā)展歷程,可以看出:
1、現(xiàn)代商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)大多興起于80年代,經(jīng)濟(jì)相對(duì)繁榮,金融脫媒、金融自由化和利率市場(chǎng)化背景下,企業(yè)轉(zhuǎn)向直接融資、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,銀行尋求更高收益的資產(chǎn)配置方向疊加零售產(chǎn)品層出不窮,零售金融市場(chǎng)需求增加,以及房地產(chǎn)市場(chǎng)助推,零售信貸占比快速提升,如美國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)等銀行的個(gè)貸占比都一度接近50%。
2、地產(chǎn)以及宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)積聚后,一般在經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下,居民部門(mén)降杠桿,零售資產(chǎn)中的按揭貸款、消費(fèi)貸都不同程度的受到影響。
3、零售信貸資產(chǎn)投放的長(zhǎng)期趨勢(shì)也顯示出一定的周期性,尤其是消費(fèi)貸與居民收支情況高度相關(guān),經(jīng)濟(jì)降速下,消費(fèi)貸增速也和宏觀經(jīng)濟(jì)增速基本一致。
4、伴隨居民降杠桿以及經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響,商業(yè)銀行的傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度邊際下降,財(cái)富管理等高附加值業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度提升。
02零售金融的下一個(gè)重點(diǎn)?
居民加杠桿的程度可以作為銀行零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在邏輯,是零售業(yè)務(wù)發(fā)展階段的一個(gè)參照指標(biāo)。我國(guó)零售信貸的快速增長(zhǎng)是居民加杠桿的進(jìn)程反映。未來(lái)商業(yè)銀行的零售資產(chǎn)的擴(kuò)張將從之前的高速增長(zhǎng)進(jìn)入穩(wěn)速周期。
主要基于以下幾點(diǎn)原因:
一是,零售信貸市場(chǎng)的滲透率明顯提升,零售信貸的占比接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平。在經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及居民財(cái)富的積累下,零售資產(chǎn)經(jīng)過(guò)了快速發(fā)展的紅利階段,零售貸款的占比和居民的杠桿率有了顯著的提升。未來(lái)來(lái)看,繼續(xù)大幅提升的空間受到一些因素的制約,居民加杠桿的能力和意愿在邊際下降。
首先,個(gè)人住房貸款與居民生活息息相關(guān),是銀行零售業(yè)務(wù)的壓艙石,在各國(guó)都占據(jù)較高的比重,也是居民加杠桿的主要途徑。但房地產(chǎn)周期長(zhǎng)期而言,快速擴(kuò)容的紅利期已過(guò),未來(lái)將進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)速的擴(kuò)張階段。
其次,短期消費(fèi)貸領(lǐng)域來(lái)看,信用卡的井噴式發(fā)展時(shí)期已過(guò),伴隨用戶增長(zhǎng)紅利的消退,用戶覆蓋面和數(shù)量已趨于飽和。
但也要看到,未來(lái)全國(guó)區(qū)域上的均衡發(fā)展以及對(duì)小微和個(gè)體工商戶的融資深化,也將增加一定的市場(chǎng)需求。
二是,人口因素所帶來(lái)的儲(chǔ)蓄率下降也會(huì)導(dǎo)致加杠桿動(dòng)力不足。
三是,我國(guó)居民杠桿率近幾年一路直升,增長(zhǎng)斜率陡峭,償債負(fù)擔(dān)加重。未來(lái)居民加杠桿的意愿受居民償債負(fù)擔(dān)的制約。
因此站在現(xiàn)在這個(gè)階段,重新審視銀行零售業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展空間或者盈利驅(qū)動(dòng)因素。
綜合這些分析,《報(bào)告》認(rèn)為未來(lái)零售業(yè)務(wù)更多的發(fā)展驅(qū)動(dòng)力在產(chǎn)品管理帶來(lái)的獲客能力、息差空間,財(cái)富管理的資產(chǎn)配置能力和中收增長(zhǎng)等方面。
而從供給端來(lái)看,目前傳統(tǒng)商業(yè)銀行提供的金融服務(wù),遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足居民的需求,未來(lái)居民對(duì)整體資產(chǎn)的配置需求,需要更多個(gè)性化、差異化的服務(wù)。資產(chǎn)配置將成為銀行下一階段財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。
本文系未央網(wǎng)專欄作者:消金界 發(fā)表,內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表網(wǎng)站觀點(diǎn),未經(jīng)許可嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載,違者必究!關(guān)鍵詞: 黃金時(shí)代
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