(資料圖)
經濟修復周期的起點。隨著地產政策的調整與投資正?;?,疫情防控政策優(yōu)化,以及潛在消費動能的恢復,表明政策態(tài)度向經濟增長傾斜。疫情三年后,中國經濟來到了休養(yǎng)生息、擴張內需的階段,正站在一輪新的復蘇周期和信用擴張的起點。從投資和企業(yè)去庫存行為的角度看,一輪上行的周期往往將持續(xù)6個季度左右。與此同時,A股估值與信用、利潤結構高度相關,有望受益。
分子端看,政策優(yōu)化以及經濟逐步重啟和正?;?,經濟有望溫和修復,全A增速穩(wěn)中有升,結構上重視傳統經濟的修復與新興成長的機會,關注景氣延續(xù)與景氣反轉兩條主線。分母端看,國內2023年宏觀流動性有望延續(xù)寬松,降準降息仍可期,海外緊縮政策進入中后期,后續(xù)美元和美債利率有望回落。2022年投資者經歷了風險偏好的下修,受海內外多重因素的影響,2023年風險偏好預計將在震蕩與反復中向上推進??傮w來看,市場底部逐漸顯現,未來機會或大于風險,2023年市場較大可能存在上行空間。
關鍵詞: 招商基金
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