2023年1月16日，財(cái)信證券通過旗下官微、財(cái)信證券APP等官方線上渠道在線舉辦2023年度投資策略報(bào)告會(huì)。會(huì)上，財(cái)信證券研發(fā)中心團(tuán)隊(duì)深入分析國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)2023年全球貨幣政策和資本市場(chǎng)進(jìn)行展望，提出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在曲折中復(fù)蘇，中長(zhǎng)線資金迎來較好布局時(shí)點(diǎn)。本次策略報(bào)告會(huì)，財(cái)信證券研發(fā)團(tuán)隊(duì)相繼發(fā)布2023年度A股市場(chǎng)策略以及消費(fèi)、新能源、傳媒、化工等行業(yè)以及基金投資策略，為廣大投資者奉上一場(chǎng)高質(zhì)量的投研盛宴。

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財(cái)信證券股份有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)劉宛晨發(fā)表致辭。他表示，2022年對(duì)財(cái)信證券是極為重要的一年，在省財(cái)政廳和財(cái)信金控集團(tuán)的大力支持下，公司上市工作按照計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，已進(jìn)入上市審核反饋階段，為夯實(shí)資本實(shí)力邁出了堅(jiān)定的步伐。

未來，財(cái)信證券將緊緊抓住資本市場(chǎng)改革的重大機(jī)遇，繼續(xù)踐行財(cái)信金控集團(tuán)“精干主業(yè)、精濟(jì)實(shí)業(yè)、精耕湖南”的基本方略，持續(xù)鞏固和深化改革成果，體系化推動(dòng)公司戰(zhàn)略規(guī)劃落地，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，完善業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，加速推進(jìn)上市工作，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，為精品化券商的戰(zhàn)略目標(biāo)夯實(shí)基礎(chǔ)，為廣大客戶提供更高質(zhì)量、更加便捷的綜合金融服務(wù)。

本次策略報(bào)告會(huì)的主題為“春暉漸近，風(fēng)正揚(yáng)帆”，意指2023春暉漸近，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在曲折中“迎風(fēng)”復(fù)蘇，預(yù)計(jì)A股將在震蕩中上行。當(dāng)前正值百年未有之大變局，安全及高質(zhì)量發(fā)展成為時(shí)代關(guān)鍵詞，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自主可控大概率成為未來的投資主旋律。2023年是二十大后的開局之年，政策利好可能超預(yù)期。隨著疫情防控政策優(yōu)化、地產(chǎn)弱修復(fù)，預(yù)計(jì)寬貨幣將向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，社融增速與M2增速的剪刀差將由負(fù)轉(zhuǎn)正。2023年市場(chǎng)風(fēng)格將相對(duì)均衡，成長(zhǎng)風(fēng)格或略微占優(yōu)。本輪A股調(diào)整幅度已達(dá)2012年、2018年熊市水平，相較全球股市而言，上證指數(shù)、恒生指數(shù)處于估值洼地，后續(xù)存在較大估值上修的可能性。展望2023年，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)增加，中國(guó)外需存在較大不確定性，預(yù)計(jì)中國(guó)將處于加杠桿周期。疊加中國(guó)疫情防控優(yōu)化、地產(chǎn)融資政策效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將領(lǐng)先全球復(fù)蘇，人民幣匯率將止跌回升，中國(guó)資產(chǎn)也將迎來戰(zhàn)略配置時(shí)點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注信創(chuàng)、生物醫(yī)藥等低估值成長(zhǎng)板塊，貴金屬、中概互聯(lián)板塊以及疫后消費(fèi)復(fù)蘇的社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、食品飲料等行業(yè)。

關(guān)于2023年行業(yè)投資機(jī)會(huì)，財(cái)信證券研究發(fā)展中心團(tuán)隊(duì)詳細(xì)闡述了消費(fèi)、新能源、傳媒、化工、基金五大領(lǐng)域的投資邏輯和關(guān)注重點(diǎn)。

《2023年消費(fèi)行業(yè)投資策略——復(fù)蘇可期，布局確定性與底部反轉(zhuǎn)》提出，隨著新冠病毒納入“乙類乙管”，疫情對(duì)消費(fèi)板塊的影響將逐步弱化，零售藥店、醫(yī)療服務(wù)、食品飲料等行業(yè)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。從政策端來看，當(dāng)前國(guó)家政策強(qiáng)調(diào)“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，加快消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)”，消費(fèi)升級(jí)主線的投資機(jī)會(huì)也值得期待。

醫(yī)藥生物行業(yè)，建議關(guān)注受益于藥品集采影響逐步消除、創(chuàng)新成效逐步顯現(xiàn)的傳統(tǒng)化藥企業(yè)；研發(fā)能力強(qiáng)、銷售推廣及國(guó)際化能力強(qiáng)、邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)；受政策鼓勵(lì)、集采壓力小的中藥企業(yè)；受益于國(guó)內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化，有望迎來消費(fèi)復(fù)蘇的零售藥店、醫(yī)療服務(wù)、血制品企業(yè)。

食品飲料行業(yè)，當(dāng)前板塊估值經(jīng)過回調(diào)已步入合理區(qū)間，部分行業(yè)估值水平低于十年來估值均值，迎來重要布局窗口，緊抓消費(fèi)復(fù)蘇和確定性兩條主線，把握消費(fèi)復(fù)蘇下的需求彈性，關(guān)注成本改善標(biāo)的和基本面穩(wěn)健標(biāo)的。

美容護(hù)理和社服零售行業(yè)，把握“年初找修復(fù)彈性，全年做成長(zhǎng)配置”的投資思路，找彈性思路下，建議沿服務(wù)端復(fù)蘇邏輯，在商品端找業(yè)績(jī)修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注餐飲產(chǎn)業(yè)鏈偏中上游供應(yīng)環(huán)節(jié)、醫(yī)美上游藥械端的相關(guān)標(biāo)的；做成長(zhǎng)配置思路下，建議布局趨勢(shì)長(zhǎng)期向好、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性強(qiáng)的長(zhǎng)牛型企業(yè)，把握化妝品行業(yè)龍頭企業(yè)的配置機(jī)會(huì)。

《2023年新能源行業(yè)投資策略：風(fēng)光放量增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)》提出，風(fēng)電和光伏正進(jìn)入成本下降的臨界點(diǎn)，下游需求有望放量增長(zhǎng)，需要把握產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)環(huán)節(jié)的配置方向。風(fēng)電方面，建議關(guān)注大兆瓦、國(guó)產(chǎn)替代、出口、海風(fēng)和技術(shù)升級(jí)五大投資邏輯，推薦多重投資邏輯加持的零部件環(huán)節(jié)。光伏方面，降本仍是核心驅(qū)動(dòng)因素，建議重點(diǎn)關(guān)注石英坩堝及高純石英砂、逆變器及儲(chǔ)能、金剛線及鎢絲母線、N型電池技術(shù)設(shè)備等環(huán)節(jié)的配置機(jī)會(huì)。

《2023年傳媒行業(yè)投資策略：業(yè)績(jī)估值雙筑底，文娛消費(fèi)待復(fù)蘇》提出，隨著平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策論調(diào)轉(zhuǎn)向、防疫優(yōu)化帶來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)降本增效和存量經(jīng)濟(jì)下的商業(yè)模式不斷優(yōu)化等利好因素出現(xiàn)，傳媒行業(yè)有望在明年迎來業(yè)績(jī)和估值修復(fù)。建議把握疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、內(nèi)容供給修復(fù)、政策支持或有邊際改善三條主線，重點(diǎn)關(guān)注受益于疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的到店團(tuán)購(gòu)、線下廣告；內(nèi)容迎來供給修復(fù)的在線視頻、影視院線；受益于政策利好的游戲、虛擬現(xiàn)實(shí)。

《2023年化工行業(yè)投資策略：經(jīng)濟(jì)動(dòng)力恢復(fù)下，上游原料迎來邊際彈性》提出，在多重因素堆疊下，化工行業(yè)的業(yè)績(jī)、估值落入歷史性低位。但隨著外部因素的逐漸消退、政策層面的積極調(diào)控，影響行業(yè)業(yè)績(jī)和估值的變量在邊際好轉(zhuǎn)。建議重點(diǎn)把握兩個(gè)方向：一是民營(yíng)煉化低谷已過，滌綸市場(chǎng)有望迎來彈性，在行業(yè)景氣上行階段企業(yè)將展現(xiàn)出更強(qiáng)的業(yè)績(jī)彈性；二是短期利空逐漸消散，國(guó)產(chǎn)輪胎走向高端，材料價(jià)格和海運(yùn)費(fèi)的回落將成為修復(fù)企業(yè)業(yè)績(jī)的拐點(diǎn)。

《2023年基金投資策略：謹(jǐn)慎樂觀，守正出新》建議關(guān)注港股、科創(chuàng)板、消費(fèi)醫(yī)藥以及REITs等專題，并呈現(xiàn)了2023年基金組合配置明細(xì)。在投資思路方面，中長(zhǎng)期權(quán)益資產(chǎn)投資地位提升，或是未來家庭資產(chǎn)配置勝負(fù)手；短期謹(jǐn)慎樂觀看待2023年。在投資建議方面，首先是港股投資看好穩(wěn)健和估值回升兩條邏輯主線；其次科創(chuàng)板硬科技成色顯著，高質(zhì)量發(fā)展抓手；第三消費(fèi)醫(yī)藥2023年有階段性行情，醫(yī)藥重申跨市場(chǎng)投資并提示A股可更積極，消費(fèi)復(fù)蘇階段性脈沖性概率更大。最后REITs即將邁入常態(tài)化發(fā)行階段，底層資產(chǎn)分類分析要求提升，關(guān)注指數(shù)基金以及品種精選。

本次策略會(huì)通過財(cái)信證券官微、財(cái)信證券視頻號(hào)、財(cái)信證券APP、同花順、雪球、今日頭條等多個(gè)線上渠道進(jìn)行了全程同步直播及宣傳推廣，共累積60余萬在線直播瀏覽量，獲得了投資者的廣泛認(rèn)可。

財(cái)信證券研究發(fā)展中心團(tuán)隊(duì)以基本面研究為核心，持續(xù)挖掘優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，構(gòu)建了多層次、全覆蓋的綜合研究體系，致力于為投資者提供獨(dú)立、客觀、前瞻的證券研究服務(wù)。特色研究產(chǎn)品“十大金股”自2019年推出至今，穿越牛熊，大幅超越市場(chǎng)主要指數(shù)，已連續(xù)4年跑贏滬深300基準(zhǔn)指數(shù)。2019-2022年累計(jì)收益率131.74%，跑贏同期滬深300指數(shù)103.31個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 投資策略