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全球時(shí)訊:貨幣基金創(chuàng)紀(jì)錄流入只是開始!巴克萊警告:銀行業(yè)即將迎來另一波存款外流潮
2023-03-30 09:38:13 來源:智通財(cái)經(jīng) 編輯:

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,最近幾周,由于銀行業(yè)風(fēng)波和美聯(lián)儲加息等不確定因素的影響,貨幣基金不斷吸入大量資金,成為眾多投資者最安全、風(fēng)險(xiǎn)最低的投資選擇之一。根據(jù)共同基金數(shù)據(jù),截至上周的一個月,美國貨幣基金管理的資產(chǎn)規(guī)模飆升約3120億美元,達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.132萬億美元。

盡管如此,巴克萊認(rèn)為,貨幣基金創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入可能只是開始,銀行存款外流潮才剛剛升溫。

美國銀行系統(tǒng)將迎來另一波存款外流潮


(資料圖)

巴克萊策略師Joseph Abate表示,隨著客戶意識到貨幣市場基金可以提供更高的利率,美國銀行系統(tǒng)可能即將迎來另一波存款外流潮。

Abate在一份新的報(bào)告中表示,他看到了兩波截然不同的資金外流浪潮,這將給銀行的資產(chǎn)負(fù)債表帶來壓力。

第一波與硅谷銀行(SIVB.US)倒閉后對銀行償付能力的擔(dān)憂有關(guān)。Abate稱,這一波浪潮“可能即將結(jié)束”。

然而,硅谷銀行可能已經(jīng)讓公眾意識到,儲戶目前的存款利率很低,他表示:

“最近有關(guān)存款安全的動蕩可能喚醒了‘沉睡’的儲戶,并引發(fā)我們認(rèn)為將出現(xiàn)的第二波存款外流,存款余額將流入貨幣市場基金。直到本周,儲戶似乎還很少關(guān)注他們的存款余額超過保險(xiǎn)上限所面臨的無擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。而且他們似乎在很大程度上忽視了存款的低利率?!?/p>

事實(shí)上,在硅谷銀行事件爆發(fā)之前,Abate就曾在2月份談到了存款的低利率。正如他當(dāng)時(shí)指出的那樣,在加息周期的早期階段,所謂的存款貝塔系數(shù)(支付給儲戶的利率相對于美聯(lián)儲政策利率的敏感性)往往較低。一開始,儲戶不會主動尋求更高的利率,銀行會利用其特許經(jīng)營權(quán)來賺取更大的凈息差。

然而,隨著時(shí)間的推移,以及周期的深入,銀行最終將開始傳遞更高的利率,以爭奪存款。

紐約聯(lián)儲去年11月的一項(xiàng)研究表明,最近幾個周期都是如此。周期進(jìn)入得越深,銀行存款利率就越會跟隨聯(lián)邦基金利率。

而這一次,銀行可能會面臨雙重打擊。Abate表示,銀行儲戶可能能夠在貨幣市場上獲得更高的利率和更高的安全感。

“不管到目前為止儲戶繼續(xù)持有低收益存款的確切原因是什么,我們都認(rèn)為,儲戶剛剛意識到他們有能力在潛在風(fēng)險(xiǎn)較低的貨幣市場基金中賺取更多收益。畢竟,與銀行不同,貨幣基金的資產(chǎn)是非常短期的,因此在美聯(lián)儲緊縮周期中,它們面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)要小得多?!?/p>

目前,美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率與銀行存款利率之間的息差處于歷史常態(tài)范圍的最寬端,并在本輪周期中迅速擴(kuò)大,這為存款資金撤出創(chuàng)造了強(qiáng)大的動力。

雖然,從一方面來看,目前貨幣市場共同基金管理的資產(chǎn)已經(jīng)大幅增加。

但從另一個角度看,這個周期可能才剛剛開始升溫。

正如Abate所見,儲戶已經(jīng)關(guān)注到了貨幣基金更高的收益,“第二波存款外流已經(jīng)開始,預(yù)計(jì)銀行將更積極地爭奪存款”。

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