一、指數(shù)介紹
滬深300指數(shù)是中證指數(shù)公司于2005年4月8日發(fā)布的一個指數(shù),選取的是市場上規(guī)模最大、流動性最好的300只股票,被認為是最能代表A股的一個指數(shù)。
(資料圖片僅供參考)
滬深300指數(shù)的基日是2004年12月31日,基點是1000點。
2004年12月31日以來,滬深300指數(shù)漲了310.69%,年化8.31%。
如果把每年的分紅考慮進來,2004年12月31日以來,滬深300指數(shù)(300收益)漲了459.52%,年化10.19%。
(1)行業(yè)分布
成立之初,滬深300指數(shù)的權重行業(yè)是交通運輸、公用事業(yè)、銀行的權重是8.7%,食品飲料的權重是4.4%,電力設備的權重更是幾乎忽略不計。
發(fā)展了將近20年后,食品飲料成了第一大權重行業(yè),權重是12.3%;電力設備成立第二大權重行業(yè),權重是10.9%;銀行還是第三大權重行業(yè),但權重變成了10.5%。
(2)業(yè)績
凈利潤上,2012年之前,滬深300指數(shù)業(yè)績增速較快,不算2006、2007年的高增速,平均每年的增速也有24%。
2012年之后,業(yè)績增速下降,平均每年只有9%左右。
ROE上,2012年之前,滬深300的ROE平均在15%,現(xiàn)在降到11%。
為什么會這樣呢?
可以看下GDP增速,2012年之前平均是11%,過去幾年降到了6%。
股市是經(jīng)濟的晴雨表,這句話并沒有說錯。未來,隨著GDP增速下降,股市的潛在回報率可能再下一個臺階。
(3)估值
2006-2010年滬深300的估值是比較高的,2007年最高到過50.71倍。
經(jīng)歷過2011-2014年的殺估值后,滬深300的PE再也沒到過那么高。2015年最高到過19倍,2021年最高到過17.45倍。
這里差不多就是滬深300估值的頂部區(qū)域了,不能再奢望回到2007年。
底部,2014年滬深300PE最低到過8.01倍,2018年底部是10.09倍,2022年10月到過10.29倍,滬深300的底部還是比較扎實的,跌到10倍就很有吸引力了。
所以,看過去10年滬深300的估值是很有借鑒意義的,最高點19倍,最低點8.01倍。
現(xiàn)在,滬深300的PE是12.33倍,平均PE,PE百分位是49.22%,也是平均估值。
二、基金
跟蹤滬深300的指數(shù)基金規(guī)模有2896億,占到指數(shù)基金總規(guī)模的10%,排名第一。
(1)指數(shù)基金
2014年之前成立的滬深300指數(shù)基金有15只。
這次要測評的兩只基金:易方達滬深300ETF聯(lián)接A(110020)、南方滬深300聯(lián)接基金A(202015)對應的ETF都在里面。
收益方面,2014-2022年,滬深300漲了66.16%,除了東吳滬深300A,其他14只指數(shù)基金都跑贏了滬深300。
其中有7只和滬深300指數(shù)的年度收益偏離值在4個點以內(nèi),已經(jīng)加粗處理,易方達滬深300ETF在里面,這些基金跟蹤效果都比較好。
南方滬深300ETF,2019年跑贏滬深300指數(shù)4.28%,2020年跑贏7.71%,偏離度稍微大一些,總收益也更高,2014-2022年收益是109.99%。
(2)指數(shù)增強基金
2014年之前成立的滬深300指數(shù)增強基金有11只,其中泰達宏利滬深300指數(shù)增強A、易方達滬深300量化增強做到了連續(xù)9年跑贏滬深300。
剩余基金中,除了諾安滬深300指數(shù)增強A在2016-2018年連續(xù)3年跑輸滬深300外,均只有一年或兩年跑輸滬深300。
所以,算總收益的話,諾安滬深300指數(shù)增強A收益最低,漲了83.5%,泰達宏利滬深300指數(shù)增強A收益最高,漲了203.44%。
另外,滬深300指數(shù)增強基金的收益明顯強于滬深300指數(shù)基金,指數(shù)增強基金確實能提高收益。
風險提示:
股票和基金都有風險,投資需謹慎。本號主要是梳理一些知識點,以及自己投基之路上的感悟,看做個人筆記就好,公開主要是方便自己查詢,也希望對他人產(chǎn)生那么一些幫助,不構成任何投資建議,所提的基金、股票也不作任何推薦。
另外,文章觀點也只代表寫文時的想法,可能對,也可能錯,未來還可能改變,歡迎加【三五】共同探討~~
#老司基硬核測評#$易方達滬深300ETF聯(lián)接(F110020)$$易方達滬深300ETF聯(lián)接C(F007339)$$滬深300ETF易方達(SH510310)$
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