21世紀經(jīng)濟報道記者 趙娜 廣州報道

“沒有幾十億上百億的資本量，就不要想去做PE了。”這是長策投資合伙人團隊在2015年說的話。

這一年，人民幣私募股權行業(yè)再現(xiàn)鼎盛，大批資金涌入市場進行“摘果子式”投資。經(jīng)歷過周期的長策投資投資團隊，開始將視線覆蓋到早期投資，出手廣東虛擬現(xiàn)實、天天學農(nóng)、云霽科技、布瑞克等項目。

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今年4月，長策投資董事總經(jīng)理彭國題接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪。他回憶說，早在創(chuàng)始團隊組建之初，合伙人們既有共識，中國股權投資行業(yè)必將走向早期化和產(chǎn)業(yè)化。

長策投資成立于2015年，是一家專注于新興領域高成長企業(yè)股權投資的專業(yè)機構。創(chuàng)始團隊入行正值創(chuàng)業(yè)板推出前夕，憑借PE投資和一眾機構分享了資本市場的蛋糕。

盡管深諳資本市場，這支團隊并未冒然擴張?；蛘哒f，正因為敬畏投資，他們堅持穩(wěn)步前行：成立8年來，團隊一直以小團隊、小基金的形式運營，并將創(chuàng)立之初的早期化和產(chǎn)業(yè)化觀察落到實踐。

根據(jù)官網(wǎng)信息，長策投資投資業(yè)務涵蓋創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資等，投資階段主要覆蓋Pre-A輪—B輪階段融資及并購投資。

從物聯(lián)網(wǎng)到數(shù)字經(jīng)濟

走向早期化、產(chǎn)業(yè)化，長策投資需要抓手。這時恰逢物聯(lián)網(wǎng)持續(xù)走熱。

長策團隊開始嘗試聯(lián)合幾家物聯(lián)網(wǎng)領域的上市公司發(fā)起系列物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金，重點關注物聯(lián)網(wǎng)應用類企業(yè)和具有核心技術優(yōu)勢的上游企業(yè)。

作為產(chǎn)業(yè)基金進行投資布局的好處在于，長策能夠通過產(chǎn)業(yè)資源整合促進標的企業(yè)快速成長，發(fā)掘企業(yè)成長和資本雙重價值，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合。

在合作的產(chǎn)業(yè)方看來，通過產(chǎn)業(yè)投資基金方式投資行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，具有借助外部機構的專業(yè)能力、獲得廣泛的項目來源、利用資本杠桿、有效降低自有資金投資風險等多方面優(yōu)勢。

“物聯(lián)網(wǎng)本身不是一個行業(yè)?！蓖ㄟ^與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的深度溝通，長策團隊看到物聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)融合將能迸發(fā)出的巨大能量。帶著這樣的思考，團隊在2016年投資了布瑞克和廣東虛擬現(xiàn)實，在2018年投資了天天學農(nóng)和云霽科技；對被投項目采取持續(xù)追投策略也是長策投資團隊堅持的投資理念，目前這些被投項目都已成長為所在領域的頭部企業(yè)。

記者在采訪了解到，以物聯(lián)網(wǎng)投資為抓手，長策已進一步在物聯(lián)網(wǎng)、云計算/云原生、大數(shù)據(jù)、SaaS、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多個領域深耕。隨著數(shù)字經(jīng)濟成為資本市場新風口，團隊聯(lián)合行業(yè)龍頭、家族信托等發(fā)起設立了一系列數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金。

根據(jù)長策團隊的投資策略，這些資金將投向具有高技術門檻及核心競爭力的技術型項目和應用型項目。

市場化機構的攻守道

彭國題在采訪中透露了這樣一組數(shù)據(jù)：長策投資團隊所投資項目通過上市、并購方式退出成功率高達50%以上。

在當前退出即王道的股權投資市場，這一數(shù)據(jù)自然尤其亮眼。

高退出比例與長策投資的早期化和產(chǎn)業(yè)化策略直接相關，更進一步說，是獲益于團隊的產(chǎn)業(yè)聚焦和主動管理策略。

一方面，產(chǎn)業(yè)聚焦讓長策投資不僅能夠保持專業(yè)水平及行業(yè)洞查力，挖掘與積累優(yōu)秀技術與企業(yè)，還能憑借對合作產(chǎn)業(yè)方戰(zhàn)略的理解，聯(lián)合行業(yè)龍頭共同為被投資企業(yè)提供多方面的資源和智力支持。

另一方面，主動管理同時體現(xiàn)在投資和投后階段。在投資階段，團隊強調(diào)獨立判斷、謹慎決策；在投后階段，長策不僅為被投企業(yè)提供賦能式的投后服務，還能基于產(chǎn)業(yè)資源進行多元化退出管理。

記者在采訪中了解到，長策投資的創(chuàng)新策略不僅于此。除了在股權投資行業(yè)較早推進早期化和產(chǎn)業(yè)化，長策投資還長期以“投資+顧問”的雙輪模式進行業(yè)務運營。

具體來說，長策團隊與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的合作不僅在基金管理領域展開，他們還為行業(yè)里的公司提供企業(yè)并購和管理咨詢服務。

本次接受專訪的彭國題即曾投出天天學農(nóng)、澤力醫(yī)藥、雄林新材、蓮藕健康、合一虹康、中惠醫(yī)療、高和醫(yī)藥以及味康科技等一批高科技企業(yè)，也是多家標的公司的獨家并購顧問，交易對手包括知名上市公司和產(chǎn)業(yè)集團，已通過并購成功出售了五家企業(yè)。

“我們了解最核心的需求，也有最一手的信息。無論合作企業(yè)是買方還賣方，我們都能給出最好的方案設計。”憑借多元的業(yè)務模式和靈活的投資機制，長策資本在產(chǎn)業(yè)中扎的越來越深，團隊也沉淀出了獨立判斷和主動參與的底氣。

談及行業(yè)競爭，彭國題說，好項目不是競爭來的。多數(shù)人在搶的往往是風口項目，“真正好的項目，需要有能力去發(fā)現(xiàn)?！?/p>

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