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南財理財通研究員 吳凡

據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年5月21日，今年以來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財10,384只。

從風(fēng)險等級來看，產(chǎn)品風(fēng)險等級主要集中在二級（中低風(fēng)險）。其中，一級（低風(fēng)險）產(chǎn)品占比4.37%，二級（中低風(fēng)險）產(chǎn)品占比85.27%，三級（中風(fēng)險）產(chǎn)品占比8.25%，四級（中高風(fēng)險）產(chǎn)品占比0.33%，五級（高風(fēng)險）產(chǎn)品占比1.78%。

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比95.91%；混合類產(chǎn)品占比2.2%；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.48%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.41%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。

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寧銀理財權(quán)益類FOF產(chǎn)品斬獲榜單冠軍，信銀理財及貝萊德建信理財產(chǎn)品位列第二和第三

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月19日，有10只存續(xù)期超過一年的權(quán)益類公募理財產(chǎn)品近一年收益為正，占總存續(xù)數(shù)量的一半。

從榜單產(chǎn)品收益表現(xiàn)看，寧銀理財“寧耀權(quán)益類全明星FOF策略開放式產(chǎn)品1號” 表現(xiàn)出色，其憑借5.61%的凈值漲幅位列榜單第一。該產(chǎn)品累計凈值在上周五回升至0.8721，較5個月前的凈值低點(diǎn)上漲3.13%。

信銀理財“百寶象股票優(yōu)選周開1號理財產(chǎn)品”在本次榜單中以近一年5.01%的凈值漲幅斬獲亞軍，其資產(chǎn)份額總數(shù)在2023年一季度末升至14,337.05萬份，實現(xiàn)近一年5.02%的份額增長。

本次榜單中業(yè)績排名第三的是貝萊德建信理財“貝盈A股新機(jī)遇私行專享權(quán)益類理財產(chǎn)品1期（最低持有360天）”，該產(chǎn)品近一年凈值增長率達(dá)4.24%。該產(chǎn)品主要依靠分散化的持倉和多元化的行業(yè)配置緩釋投資組合風(fēng)險，因而業(yè)績表現(xiàn)較好。

從最大回撤來看，目前大部分權(quán)益類理財產(chǎn)品均保持較高的最大回撤率及年化波動率。除“寧耀權(quán)益類全明星FOF策略開放式產(chǎn)品1號”“百寶象股票優(yōu)選周開1號理財產(chǎn)品”和“陽光紅基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選一號”這三只產(chǎn)品的近一年最大回撤率維持在10%以內(nèi)，其他17只產(chǎn)品均經(jīng)歷了雙位數(shù)的最大回撤?！瓣柟饧t衛(wèi)生安全主題精選”的最大回撤尤其引人注目，高達(dá)38.08%。

從年化波動率來看，除"陽光紅基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選一號"表現(xiàn)出較低的年化波動率外，其他產(chǎn)品的年化波動率均超過10%。本次榜單所有產(chǎn)品的平均年化波動率達(dá)14.20%。

破凈率高企，多家理財公司權(quán)益類產(chǎn)品降低權(quán)益資產(chǎn)倉位

隨著一季度理財市場逐漸回暖，權(quán)益類公募理財產(chǎn)品收益有明顯回升。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，理財公司一季度所有產(chǎn)品的平均收益為1.3%，其中固收類、混合類、權(quán)益類產(chǎn)品一季度平均收益分別為1.28%、1.45%和1.66%。在權(quán)益類產(chǎn)品中，高盛工銀理財?shù)臋?quán)益類產(chǎn)品凈值修復(fù)明顯，一季度增長率近4%。

雖然權(quán)益類理財?shù)氖找嬗兴厣洹捌苾袈省比匀桓咂?。南財理財通?shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，在理財公司所有存續(xù)產(chǎn)品中，權(quán)益類理財產(chǎn)品的破凈率達(dá)到56%，超過混合類產(chǎn)品22.65%和固定收益類產(chǎn)品2.31%的破凈率。

面對權(quán)益類理財市場的“寒流”，南財理財通課題組發(fā)現(xiàn)，部分權(quán)益類產(chǎn)品開始降低權(quán)益資產(chǎn)倉位，以穩(wěn)定產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)。

以榜單排名第二的“百寶象股票優(yōu)選周開1號理財產(chǎn)品”為例，該產(chǎn)品采用了偏保守的資產(chǎn)配置方式。根據(jù)官方發(fā)布的2023年一季度運(yùn)作報告，該產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)占比79.73%，較2022年四季度末的權(quán)益資產(chǎn)占比85.45%下降5.72個百分點(diǎn)。值得注意的是，“百寶象股票優(yōu)選周開1號理財產(chǎn)品” 不僅在2023年一季度減少了權(quán)益類資產(chǎn)的比重，還增配了15.32 %的現(xiàn)金與銀行存款，以平衡投資組合風(fēng)險。

（2023年一季度末“百寶象股票優(yōu)選周開1號理財產(chǎn)品” 資產(chǎn)配置情況，數(shù)據(jù)來源：信銀理財官網(wǎng)）

招銀理財旗下產(chǎn)品“招卓專精特新權(quán)益類理財計劃”也對權(quán)益資產(chǎn)倉位做出了調(diào)整，該產(chǎn)品權(quán)益資產(chǎn)占比從2022年四季度末的94.17%下降至2023年一季度末的93.06%。同時，在一季度末，該產(chǎn)品相較上季度末增配了1.11%的現(xiàn)金及存款。

（2023年一季度末“招卓專精特新權(quán)益類理財計劃” 資產(chǎn)配置情況，數(shù)據(jù)來源：招銀理財官網(wǎng)）

課題組發(fā)現(xiàn)，光大理財“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選理財產(chǎn)品”進(jìn)行了增配固收資產(chǎn)的操作，該產(chǎn)品的固收類資產(chǎn)占比由2022年四季度末的12.23%上升至2023年一季度末的17.91%；同時權(quán)益資產(chǎn)占比由87.77%降至82.09%，下降5.68個百分點(diǎn)。

（2023年一季度末“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選理財產(chǎn)品” 資產(chǎn)配置情況，數(shù)據(jù)來源：招銀理財官網(wǎng)）

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（數(shù)據(jù)分析師：張稆方；實習(xí)生：王曉琪）

（課題統(tǒng)籌：湯懿蘭）

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