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環(huán)球信息:銀行凈息差仍承壓,LPR報價連續(xù)9個月持穩(wěn),未來一段時期大概率仍維持不變
2023-05-23 10:35:30 來源:藍鯨財經(jīng) 編輯:

5月22日,中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,2023年5月22日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。


(資料圖片僅供參考)

這是LPR自2022年8月實現(xiàn)非對稱下降之后,連續(xù)9個月維持不變。

受訪專家向藍鯨財經(jīng)表示,5月LPR報價“按兵不動”,主要與MLF政策利率維持不變、貸款定價已偏離LPR較多、銀行凈息差仍承壓等因素有關,LPR報價沒有相應下調的空間,后續(xù)整體貸款利率或以穩(wěn)為主。

LPR維持不變符合預期

此前在5月15日央行開展1250億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元公開市場逆回購操作”,其中MLF “加量不加價”,中標利率為2.75%,繼續(xù)與上月持平。

2019年8月LPR改革落地后,LPR由兩部分組成,即MLF利率與加點。MLF利率作為LPR報價的錨定利率,其變動會對LPR產(chǎn)生直接有效的影響。

招聯(lián)首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼向藍鯨財經(jīng)指出,一般而言,MLF中標利率如果未變,LPR調整的可能性較小。本月MLF中標利率未變,已經(jīng)意味著本月LPR下降的可能性較低。

從銀行加點看,其指出,盡管央行3月實施全面降準但幅度較小,近期銀行繼續(xù)降低包括通知存款、協(xié)定存款在內(nèi)的多個存款品種利率,但銀行保持息差穩(wěn)定的壓力仍然較大,因此銀行減少加點的動力不足。

“從貸款利率看,今年以來銀行加大向實體經(jīng)濟讓利,實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù),3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款加權平均利率為3.96%,其中新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款利率為4.42%,處于歷史低位,LPR下降的必要性并不高?!?董希淼補充道。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示,LPR利率保持穩(wěn)定,符合市場預期。主要是5月作為LPR利率錨的MLF利率保持穩(wěn)定;1-4月新增信貸、社融表現(xiàn)強勁,企業(yè)新增信貸延續(xù)同比多增態(tài)勢,反映目前市場利率處于合理水平;近年來部分銀行凈息差壓力增大,整體看,短期LPR利率調降門檻仍偏高。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出,貸款定價受信貸供需關系影響,目前已脫離LPR較多,暫無必要繼續(xù)下調LPR以推動降價。其表示,在年初貸款重定價和新發(fā)放貸款利率延續(xù)下行背景下,商業(yè)銀行凈息差進一步承壓。

據(jù)悉,從上市銀行2023年一季報來看,在40家披露相關數(shù)據(jù)的銀行中,有19家銀行凈息差低于1.8%的警戒線,14家國有銀行及股份制銀行平均凈息差僅為1.86%。

“在此情況下,如果進一步壓降信貸成本,將有可能使商業(yè)銀行整體的凈息差跌破警戒線,潛在的壓力和風險不容忽視?!?溫彬表示。

后續(xù)降息空間進一步收窄

相較于去年四季度貨幣政策執(zhí)行報告“推動降低企業(yè)融資和個人消費信貸成本”的要求,近期發(fā)布的2023年一季度貨幣政策執(zhí)行報告首次提出“保持利率水平合理適度”,并延續(xù)了一季度貨幣政策例會“推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降”的表述。

溫彬認為,這表明央行既有推動貸款利率繼續(xù)下行的整體考量,亦有將利率保持在合理適度水平上的內(nèi)在動力,當前貸款利率進一步下行的必要性很低、空間大幅收窄。

“在前期貸款利率已大幅下行,多家銀行凈息差臨近警戒線的情況下,保護好貸款利率水平的底部區(qū)域、引導降低銀行負債成本、呵護好商業(yè)銀行的凈息差空間,也成為央行的重要任務?!逼渲赋?。

“在此背景下,央行或將更多依靠結構性貨幣政策工具來實現(xiàn)“定向降息”,在降成本的同時兼顧調結構,實現(xiàn)差異化精準支持?!睖乇蜓a充道,“后續(xù)觸發(fā)降息的重要因素,仍是經(jīng)濟和融資修復的可持續(xù)性。若消費復蘇的斜率不及預期、房地產(chǎn)鏈條持續(xù)難以實現(xiàn)良性循環(huán)、長期投資動能疲軟、民間投資繼續(xù)回落,以及居民部門信貸回暖再現(xiàn)反復等,年內(nèi)或不排除仍存在小幅降息的可能。但LPR的繼續(xù)調降,將主要取決于銀行息差表現(xiàn)情況。”

同樣,董希淼指出,未來,銀行仍將繼續(xù)向實體經(jīng)濟減費讓利,但融資成本下降的空間不大。下一步,應高度關注有效融資需求不足等問題,保持宏觀政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性、靈活性,繼續(xù)采取堅決有力的措施提振市場主體信心和預期,進一步激發(fā)有效融資需求,推動宏觀經(jīng)濟持續(xù)恢復。

周茂華也認為,盡管LPR利率保持穩(wěn)定,預計后續(xù)央行鼓勵金融機構挖掘LPR改革潛力,鼓勵金融機構主動管理負債,并可能通過結構工具或降準等方式穩(wěn)定銀行負債成本,引導金融機構支持實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié),重點基建、制造業(yè)、綠色發(fā)展、科創(chuàng)企業(yè)等重點新興領域。

“目前房地產(chǎn)復蘇節(jié)奏偏慢,月度存在波動且區(qū)域復蘇不平衡,但房地產(chǎn)整體呈現(xiàn)積極復蘇態(tài)勢,樓市信心在逐步回暖;預計后續(xù)各地仍延續(xù)因城施策、精準調控思路,用好用足包括首套房貸利率動態(tài)調節(jié)機制在內(nèi)的穩(wěn)樓市政策,促進房地產(chǎn)回歸平穩(wěn)健康發(fā)展軌道?!逼浔硎?。

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