21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王雪武漢報(bào)道

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作為周期性行業(yè)，部分化工產(chǎn)品易受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策、市場(chǎng)供需等因素變化影響，呈現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。

7月10日晚間，興發(fā)集團(tuán)（600141.SH）發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為6億元至6.5億元，同比下降82.19%至83.56%；扣非歸母凈利潤(rùn)約為5.41億元至5.91億元，同比下降84.04%至85.39%。

至于凈利潤(rùn)大幅下降的原因，公告解釋，主要受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)供需變化影響，報(bào)告期內(nèi)草甘膦、有機(jī)硅、黃磷、磷肥等周期性產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，產(chǎn)銷量同比亦出現(xiàn)不同程度下滑，導(dǎo)致產(chǎn)品盈利能力大幅減弱，部分產(chǎn)品出現(xiàn)大額虧損。

主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌

該公司2022年年報(bào)顯示，興發(fā)集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)磷化工行業(yè)龍頭企業(yè)，現(xiàn)有23萬(wàn)噸/年草甘膦產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模居國(guó)內(nèi)第一；現(xiàn)有有機(jī)硅單體設(shè)計(jì)產(chǎn)能36 萬(wàn)噸/年，并形成下游15萬(wàn)噸/年硅橡膠、5.1萬(wàn)噸/年硅油以及 2500噸/年酸性交聯(lián)劑產(chǎn)能，在建8萬(wàn)噸/年特種硅橡膠、2200 噸/年有機(jī)硅微膠囊、5000立方米/年氣凝膠等硅基新材料項(xiàng)目。

然而，自2022年開(kāi)始，草甘膦、有機(jī)硅等周期性產(chǎn)品景氣度轉(zhuǎn)弱。其中，2022年1至3月，草甘膦原藥價(jià)格從年初的價(jià)格峰點(diǎn)持續(xù)回落，3月底價(jià)格較年初下調(diào)1.8萬(wàn)元/噸至6.2萬(wàn)元/噸；6至7月，受上游原材料黃磷、甘氨酸價(jià)格下跌影響，草甘膦成本支撐不足，價(jià)格小幅回落。三季度草甘膦市場(chǎng)逐步進(jìn)入需求淡季，9月底草甘膦原藥市場(chǎng)價(jià)格降至5.5萬(wàn)元/噸。四季度在出口量大幅下滑和下游渠道高價(jià)抵觸的雙重壓力下,草甘膦原藥價(jià)格繼續(xù)下跌至于12 月末的4.7萬(wàn)元/噸左右。

有機(jī)硅DMC在2022年3月中旬受上游原料價(jià)格下滑、行業(yè)新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)等因素影響，至3月底市場(chǎng)價(jià)格快速跌至2.5萬(wàn)元/噸；二季度受市場(chǎng)階段性備貨結(jié)束及下游需求不足等因素影響，至6月底有機(jī)硅DMC市場(chǎng)價(jià)格跌至1.9萬(wàn)元/噸；8月中旬至2022年底，有機(jī)硅市場(chǎng)下游備貨意愿平淡，疊加甲醇、金屬硅等原料市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，有機(jī)硅市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回落至1.7萬(wàn)元/噸左右。

根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，2023年，草甘膦、有機(jī)硅等周期性產(chǎn)品價(jià)格跌幅擴(kuò)大，已跌至或跌破成本線。截至6月30日，國(guó)內(nèi)草甘膦、有機(jī)硅DMC、黃磷及磷酸一銨價(jià)格較年初分別下跌47.3%、14.5%、32.5%、27.9%；分別同比下跌54.3%、40.9%、40.3%、30.0%。

由此，2023年第一季度，興發(fā)集團(tuán)交出了一份凈利潤(rùn)大幅下滑的成績(jī)單。其中，歸母凈利潤(rùn)同比下降74.21%至4.49億元；扣非歸母凈利潤(rùn)同比下降75.67%至4.12億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降139.13%至-4.96億元。

關(guān)于草甘膦價(jià)格持續(xù)走低的原因，該公司回復(fù)投資者，草甘膦歷經(jīng)2021、2022年兩年高景氣行情，在2023年遭遇調(diào)整，類似情況的還有很多農(nóng)藥產(chǎn)品。主要原因如下：一是終端市場(chǎng)特別是美國(guó)和巴西市場(chǎng)仍然有較多的庫(kù)存待消化。二是隨著價(jià)格回落，客戶采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)訂單不足。三是草甘膦作為最大的農(nóng)藥單品，對(duì)資金需求大，而2022年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，對(duì)很多客戶現(xiàn)金流造成影響。

該公司曾在4月份預(yù)計(jì)，未來(lái)2至3個(gè)月，海外市場(chǎng)庫(kù)存將回到合理水平，屆時(shí)草甘膦訂單有望被激發(fā)，可能出現(xiàn)向上拐點(diǎn)。

加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換

興發(fā)集團(tuán)向投資者表示，企業(yè)要可持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)新是唯一出路?！跋乱浑A段，將聚焦發(fā)展微電子新材料、有機(jī)硅新材料、新能源產(chǎn)業(yè)，鞏固提升高值精細(xì)化學(xué)品產(chǎn)業(yè)，加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換?！?/p>

據(jù)統(tǒng)計(jì)，該公司為增強(qiáng)發(fā)展后勁，培育一批高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品，近3以來(lái)累計(jì)研發(fā)投入約25億元。

在微電子新材料板塊，興發(fā)集團(tuán)將其子公司興福電子分拆上市，將募資15億元，用于3萬(wàn)噸/年電子級(jí)磷酸項(xiàng)目、4萬(wàn)噸/年超高純電子化學(xué)品項(xiàng)目、2萬(wàn)噸/年電子級(jí)氨水聯(lián)產(chǎn)1萬(wàn)噸/年電子級(jí)氨氣項(xiàng)目。

招股說(shuō)明書顯示，當(dāng)前興福電子已形成3萬(wàn)噸/年電子級(jí)磷酸、6萬(wàn)噸/年電子級(jí)硫酸、3萬(wàn)噸/年電子級(jí)蝕刻液、1萬(wàn)噸/年電子級(jí)雙氧水、3000噸/年電子級(jí)清洗劑產(chǎn)能。該公司2021年實(shí)現(xiàn)收入5.3億元，凈利潤(rùn)1億元，扣非凈利潤(rùn)0.92億元；2022年實(shí)現(xiàn)收入7.9億元，凈利潤(rùn)1.9億元，扣非凈利潤(rùn)1.46億元，凈利率約為20%。

興發(fā)集團(tuán)表示，將興福電子分拆上市，一方面通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司電子化學(xué)品業(yè)務(wù)板塊的重新估值。借助分拆高估值業(yè)務(wù)，使資本市場(chǎng)更好地認(rèn)識(shí)公司業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性，引導(dǎo)公司市值向合理價(jià)值回歸。另一方面，將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資功能，提升融資效率，助力微電子新材料產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大，進(jìn)而增厚興發(fā)成長(zhǎng)板塊業(yè)績(jī)。

此外，興發(fā)集團(tuán)進(jìn)一步指出，將持續(xù)開(kāi)發(fā)電子級(jí)電鍍液、研磨液、前驅(qū)體，突破發(fā)展電子級(jí)特氣、封裝材料，力爭(zhēng)“十四五”末實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能翻番，主導(dǎo)產(chǎn)品芯片國(guó)產(chǎn)化全替代。

在新能源材料板塊，興發(fā)集團(tuán)稱在電池材料及前驅(qū)體、光伏封裝材料、錳釩電池制造工藝等方面布局。該公司與四川思特瑞鋰業(yè)有限公司在宜都園區(qū)規(guī)劃合作建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸磷酸二氫鋰（可用于生產(chǎn)磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰正極材料、電解液添加劑等）項(xiàng)目，其中一期建設(shè)10萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2023年6月建成投產(chǎn)。

此外，興發(fā)集團(tuán)子公司興友公司計(jì)劃投資建設(shè)26億元的年產(chǎn)30萬(wàn)噸電池級(jí)磷酸鐵項(xiàng)目，據(jù)介紹，這是興發(fā)集團(tuán)進(jìn)軍新能源領(lǐng)域?qū)嵤┑牡谝粋€(gè)鋰電池正極材料前驅(qū)體制造項(xiàng)目，全部建成投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年銷售收入74億元、利稅8億元；該項(xiàng)目將采取分期建設(shè)，其中一期建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵生產(chǎn)裝置預(yù)計(jì)7月機(jī)械竣工，8月份進(jìn)入試產(chǎn)階段。

對(duì)于興發(fā)集團(tuán)而言，因擁有較為豐富的磷礦資源和磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，在新能源賽道上具備一定的成本優(yōu)勢(shì)。年報(bào)顯示，該公司有采礦權(quán)的磷礦石儲(chǔ)量約4.25億噸，磷礦石設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)585萬(wàn)噸/年，持有荊州荊化（擁有磷礦探明儲(chǔ)量2.89億噸，目前處于探礦階段）70%股權(quán)，持有橋溝礦業(yè)（擁有磷礦探明儲(chǔ)量1.88億噸，目前處于探轉(zhuǎn)采階段）50%股權(quán)，通過(guò)控股子公司遠(yuǎn)安吉星持有宜安實(shí)業(yè)（擁有磷礦探明儲(chǔ)量3.15億噸，已取得采礦許可證，目前處于采礦工程建設(shè)階段）26%股權(quán)。

在鋰資源方面，2022年該公司入股四川鋰能礦業(yè)有限公司，持有其23.43%股權(quán)，雙方在四川茂縣規(guī)劃合作分期建設(shè)年產(chǎn)300萬(wàn)噸鋰輝石選礦裝置，一期建設(shè)60萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2023年10月建成投產(chǎn)。據(jù)悉，前期興發(fā)集團(tuán)已與四川省當(dāng)?shù)劁嚨V企業(yè)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，確保鋰礦供應(yīng)，生產(chǎn)的鋰精礦公司享受優(yōu)先采購(gòu)權(quán)。

值得一提的是，該公司還表示，已完成雙氟磺酰亞銨鋰（該公司無(wú)水氟化氫可作為原料制備其前驅(qū)體氟化鋰）電解質(zhì)生產(chǎn)工藝小試試驗(yàn)，小試產(chǎn)品性能良好，已送往某頭部新能源車企驗(yàn)證。

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