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“新茶飲老三”茶百道沖刺IPO:3年開出4000門店,凈利潤率超蜜雪冰城
2023-08-16 10:57:41 來源:時代周報(bào) 編輯:

本文來源:時代周報(bào) 作者:李馨婷

新茶飲賽道的第二輪上市潮,由茶百道正式開啟。

8月15日,四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡稱茶百道)正式向港交所遞交上市申請,獨(dú)家保薦人為中金公司。

帶著標(biāo)志性熊貓Logo的茶百道,2008年在成都開出了第一家門店,此后近10年,發(fā)展均不溫不火。2016年,茶百道開放成都地區(qū)加盟,2018年,又開放全國加盟,由此,茶百道才開始在全國消費(fèi)者的視野中占據(jù)一席之地。

這或許是新茶飲賽道下一輪苦戰(zhàn)的開始。

除了茶百道,近期,滬上阿姨、古茗、霸王茶姬、新時沏等新茶飲品牌均傳出準(zhǔn)備港股或美股IPO的消息。當(dāng)下,無論在門店擴(kuò)張、產(chǎn)品迭代還是營銷造勢方面,新茶飲品牌間均已內(nèi)卷激烈。

8月15日,關(guān)于茶百道上市問題及后續(xù)發(fā)展規(guī)劃,時代周報(bào)記者聯(lián)系茶百道相關(guān)人士,截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

圖源:茶百道微博

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招股書顯示,截至最后實(shí)際可行日期,茶百道在全國共有7117家門店,遍布全國31個省市,已實(shí)現(xiàn)中國大陸所有省份及各線級城市的全覆蓋。

加盟模式無疑是茶百道沖刺萬店規(guī)模的重要助力。

截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日及最后實(shí)際可行日期,茶百道門店網(wǎng)絡(luò)中分別有2240間、5070間、6352間、6588間與7111間加盟店,均占截至相關(guān)日期在營茶百道門店總數(shù)的99.0%以上。

加盟模式也是茶百道的主要收入來源。

2020年—2022年,茶百道收入從10.80億元增長至42.32億元,年復(fù)合增長率達(dá)97.9%,凈利潤年復(fù)合增長率達(dá)到101.3%;截至2023年3月31日止三個月,茶百道營收為12.46億元,同比增長53.0%,凈利潤同比增加50.7%。

圖源:茶百道微博

報(bào)告期內(nèi),茶百道的收入來源主要為向加盟店銷售貨品及設(shè)備;特許權(quán)使用費(fèi)及加盟費(fèi)收入;以及門店設(shè)計(jì)服務(wù)、外賣平臺在線運(yùn)營等其他收入。截至2023年3月31日止的前三個月,貨品及設(shè)備銷售的收入占比高達(dá)95.1%。

隨著門店大幅擴(kuò)張,茶百道門店零售額也顯著增長。2022年,茶百道門店零售額達(dá)到約133億元,2020年—2022年年復(fù)合增長率達(dá)139.7%。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,按2022年零售額計(jì),茶百道在中國新式茶飲店市場中排名第三,市場份額達(dá)到6.6%。

值得注意的是,招股書中,2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止的三個月,茶百道的凈利潤率均高于20%。而根據(jù)此前蜜雪冰城遞交的招股書,2019年、2020年與2021年,蜜雪冰城凈利潤率分別為17.2%、13.5%與18.5%。也就是說,盡管門店數(shù)量遠(yuǎn)不及超過2萬家的蜜雪冰城,但茶百道的凈利潤率已更勝一籌。

圖源:茶百道招股書

賽道競爭激烈

盡管當(dāng)前業(yè)績可觀,但茶百道仍面臨重重挑戰(zhàn)。

近期與茶百道同步傳出上市消息的還有滬上阿姨、古茗、霸王茶姬等品牌,盡管產(chǎn)品各有特點(diǎn),但上述品牌與茶百道的經(jīng)營模式均高度相似。

上述品牌均起家于不同地域,滬上阿姨創(chuàng)立于上海、古茗創(chuàng)立于浙江、霸王茶姬則創(chuàng)立于云南;品牌客單價均位于10~20元區(qū)間;門店擴(kuò)張模式都以加盟為主,其中,古茗、滬上阿姨與書亦燒仙草的門店數(shù)更是都達(dá)到與茶百道接近的7000家量級;而從門店區(qū)域分布來看,上述品牌均重點(diǎn)布局新一線、二線與三線城市。這也意味著,中腰部茶飲品牌中,尚無絕對贏家。

圖源:茶百道微博

同時,隨著近年來深耕一線城市的奈雪與喜茶相繼降價并開放加盟模式,茶百道們所屬的賽道也更加擁擠。

自2022年11月宣布開放加盟后,喜茶于7月末對媒體表示,品牌已進(jìn)入超240個城市、門店總數(shù)突破2000家。窄門餐眼顯示,2023年,喜茶開店數(shù)高達(dá)1485家。當(dāng)前,喜茶門店位于新一線、二線、三線與四線城市的占比分別23.05%、22.35%、20.56%與12.13%,門店擴(kuò)張速度驚人。

此外,加盟模式也是一把雙刃劍。當(dāng)前,茶百道門店幾乎是由第三方經(jīng)營的加盟店,這也意味著茶百道有可能無法控制及無法有效監(jiān)控門店的運(yùn)營。

即便搶先遞交了招股書,但在新茶飲新一輪的角力中,茶百道遠(yuǎn)未能高枕無憂。

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