匯豐控股著名的債券牛市論者Steven Major表示，那些認為美聯(lián)儲縮表將導致美國國債遭拋售的投資者將會失望。

這位匯豐固定收益研究主管周三在給客戶的一份報告中寫道，關于量化緊縮過程將如何影響美國債券市場的猜測正在泛濫，但收益率已經走高。

“我們更深思熟慮的觀點是，這件事已被市場反映了，”Major說。他補充說，美國國債供應減少也應該會減輕對市場的打擊。

隨著交易員為美聯(lián)儲撤回疫情期間釋放的前所未有的刺激措施做準備，市場今年已經大幅下跌。10年期美國國債收益率上周攀升至1.90%的高位，為2020年1月以來首見，而當時美聯(lián)儲尚未通過加大購債力度向市場注入流動性。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾曾表示，政策制定者將選擇在今年某個時候縮減資產負債表，該表目前的規(guī)模已達創(chuàng)紀錄的8.8萬億美元。交易員將在周三晚些時候的美聯(lián)儲利率決定中，尋求官員們如何設想縮表的更明確線索。接受彭博調查的經濟學家預計，到期債券退出資產負債表將于9月開始。

隨著英國央行等其他中央銀行也越來越接近縮減其債券持有量，人們的注意力正轉向全球金融情況收緊的后果。政策制定者正在加息抑制通脹和避免抑制經濟增長之間尋求平衡。

不過，Major表示，量化緊縮對股市的挑戰(zhàn)可能更為嚴峻。對于政府債券收益率，他預計加息周期仍將是關鍵的驅動因素。

“我們認為，政策利率的預期路徑和長期均衡的趨勢發(fā)展最能解釋目前的債券收益率水平，”Major寫道。

他預計10年期美國國債收益率到2022年底將降至1.5%。這在彭博調查的49位經濟學家中是第二看漲的預測，與2.16%的中值預測形成鮮明對比。截至紐約時間上午7：11,10年期美債收益率上漲2個基點至1.79%。

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