來源:中新經(jīng)緯 作者:羅琨 肖立群
券商發(fā)債熱情仍在持續(xù)。近日,長江證券公告稱,獲中國證監(jiān)會批復(fù),公開發(fā)行面值總額不超過200億元的公司債券。
在近期發(fā)布的公司債募集說明書中,長江證券坦言,證券行業(yè)的各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域均面臨激烈的競爭。此外,銀行、信托、保險等金融機構(gòu)也逐漸參與證券承銷、財務(wù)顧問、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù),分流證券公司客戶資源。如公司不能在激烈的競爭環(huán)境中快速提高自身的資本實力、抓住發(fā)展機遇,將可能面臨業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮、盈利能力下滑等經(jīng)營壓力。
長江證券存續(xù)債市值超400億元
Wind數(shù)據(jù)顯示,目前長江證券存續(xù)債市值421.92億元,主體評級為AAA。
聯(lián)合資信在今年10月19日出具的評級報告中指出,需對公司流動性管理保持關(guān)注。2020年-2023年6月末,公司全部債務(wù)波動增長,自有資產(chǎn)負債率較高,且1年內(nèi)到期的債務(wù)占比較高,需對流動性管理情況保持關(guān)注。
從2023年半年報來看,長江證券賬上貨幣資金為456.01億元,負債合計為1375.03億元,較上年末增加93.78億元,增幅為7.32%。其中長期負債占比29.46%,資產(chǎn)負債率為80.04%。
相比去年營收凈利雙降,今年上半年長江證券營業(yè)總收入38.32億元,同比增長34.64%,歸母凈利潤11.06億元,同比增長38.34%。
此外,上述評級報告還指出,長江證券的合規(guī)管理需不斷加強。2020年-2023年6月末,證券行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán),公司及其子公司存在被采取監(jiān)管措施的情況,內(nèi)控及合規(guī)管理仍需不斷加強。
中信證券年內(nèi)發(fā)債逼近千億
Wind數(shù)據(jù)顯示,年初至今,73家券商在中國境內(nèi)總計發(fā)行債券規(guī)模1.17萬億元,相比去年同期增長21%。不過境外發(fā)債則出現(xiàn)降溫,從去年同期的45億美元下降至28億美元。
十家券商發(fā)債規(guī)模超過400億元,其中中信證券境內(nèi)發(fā)債規(guī)模達955億元,位列行業(yè)第一,緊隨其后的是招商證券761億元、國信證券674億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示,大部分券商賬上貨幣資金充裕。以發(fā)債規(guī)模前五名的券商看,截至上半年,中信證券賬上有3480億元貨幣資金,招商證券、中信證券、廣發(fā)證券三家也超過千億,貨幣資金相對較少的國信證券有672億元。
中央財經(jīng)大學(xué)教授李國平向中新經(jīng)緯表示,券商大量發(fā)行債券主要受到三方面因素的影響,一是作為資金密集型行業(yè),券商的經(jīng)營需要大量的資本。因此,券商業(yè)務(wù)發(fā)展需要大量的資金,券商可以通過發(fā)債補充資本,增強資產(chǎn)流動性;二是在目前中國寬松的貨幣政策環(huán)境下,市場利率水平總體較低,券商可以通過發(fā)債融資,降低融資成本;三是目前權(quán)益市場低迷,以配股、定向增發(fā)等方式進行權(quán)益融資不太容易被投資者等各方面接受。
今年8月27日,證監(jiān)會提出,對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資,實施預(yù)溝通機制,關(guān)注融資必要性和發(fā)行時機。對于資金的使用規(guī)范,證監(jiān)會表示,引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模,嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求,審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢,前次募集資金項目是否達到預(yù)期效益等予以重點關(guān)注。
李國平指出,目前中國經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn),經(jīng)濟全面復(fù)蘇之后,券商的各項業(yè)務(wù)應(yīng)該會迎來比較好的發(fā)展機會。券商通過發(fā)債大量籌集資金,有助于券商未來把握住這些機會。
不過,在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來,券商大規(guī)模發(fā)債后,在當(dāng)前的市場環(huán)境之下,這些資金能否較為安全地獲得更多的收益還存在疑問。“錢多了,但是市場上賺錢的機會不多,這種情況之下反而會對資金產(chǎn)生更多的潛在風(fēng)險。”沈萌說。
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