美債收益率當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二(11日)普遍上漲，市場(chǎng)的通脹憂慮推動(dòng)股市拋售潮，也令債市同步承壓，投資者對(duì)周三即將公布的4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)提前做出反應(yīng)。通脹擔(dān)憂升溫使得美指暫時(shí)企穩(wěn)，若美國(guó)通脹超出預(yù)期，緊縮政策可能早于預(yù)期到來(lái)。

數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)端利率已經(jīng)連續(xù)第三天上行，10年期美債收益率尾盤(pán)升2.1bp至1.624%，現(xiàn)報(bào)1.629%，5年期美國(guó)通脹保值債券(TIPS)損益平衡通脹率報(bào)2.695%，10年期TIPS損益平衡通脹率尾盤(pán)報(bào)2.539%。

一級(jí)市場(chǎng)方面，隔夜進(jìn)行的580億美元3年期美債招標(biāo)結(jié)果顯示，中標(biāo)利率為0.329%，需求旺盛。除了3年期新債外，本周還將有更多新債招標(biāo)，周三有410億美元10年期美債發(fā)行，美國(guó)財(cái)政部在周三還臨時(shí)增加了350億美元的119天現(xiàn)金管理國(guó)庫(kù)券的發(fā)行，周四將有270億美元30年期美債發(fā)行。

基本面上，投資者靜待通脹數(shù)據(jù)出爐，以了解美聯(lián)儲(chǔ)是否將開(kāi)始改變其通脹立場(chǎng)。此前美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)稱(chēng)，當(dāng)前的任何通脹在本質(zhì)上都是暫時(shí)的。周二，克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁梅斯特預(yù)計(jì)，今年年底通脹率將在2%以上，但隨著供應(yīng)受抑狀況緩解，明年通脹將回落。而費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁哈克表示，仍有一些因素減緩了就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇步伐，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供支持。

“(美聯(lián)儲(chǔ))已經(jīng)說(shuō)得很清楚，他們認(rèn)為這是暫時(shí)的，當(dāng)前的價(jià)格上漲將是短暫的，但需要再過(guò)很長(zhǎng)一段時(shí)間我們才會(huì)知道他們的看法是否是對(duì)的，”美國(guó)銀行財(cái)富管理部(U.S. Bank Wealth Management)固定收益研究主管比爾·馬刺(Bill Merz)表示，“與此同時(shí)，市場(chǎng)將自己做出決定，投資者是否相信通脹是暫時(shí)的，應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)是否會(huì)開(kāi)始挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)，要求其更快采取行動(dòng)。”

消息面上，本周有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話，為市場(chǎng)提供大量參考。美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁埃文斯周一表示，4月就業(yè)崗位意外僅小幅增加26.6萬(wàn)個(gè)，這可能是“一次性事件”，與疫情后經(jīng)濟(jì)重啟的復(fù)雜性有關(guān)。

舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁戴利則表示稱(chēng)，盡管上周五報(bào)告顯示上月就業(yè)增長(zhǎng)低于預(yù)期，但她仍對(duì)經(jīng)濟(jì)軌跡感到鼓舞，并稱(chēng)經(jīng)濟(jì)處于“過(guò)渡”狀態(tài)，仍需要大量貨幣政策支持。美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁埃文斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員希望看到更高的通脹、更多的薪資增長(zhǎng)和幾個(gè)月的強(qiáng)勁就業(yè)增長(zhǎng)，即每月平均崗位增幅在100萬(wàn)個(gè)，然后才會(huì)考慮調(diào)整貨幣政策。

此外，美國(guó)股市也感受到通脹擔(dān)憂擾動(dòng)，標(biāo)普11個(gè)板塊中有10個(gè)板塊下跌，不過(guò)主要股指已從近期最低水平小幅回升。截至當(dāng)天收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌473.66點(diǎn)，收于34269.16點(diǎn);標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌36.33點(diǎn)，收于4152.10點(diǎn);納斯達(dá)克綜合指數(shù)則下跌12.43點(diǎn)，收于13389.43點(diǎn)。

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