國債逆回購公布新規(guī)定以來，很多人都擔(dān)心自己的收益會受到影響，我們今天就來對國債逆回購新規(guī)解讀。

國債逆回購

國債逆回購的實(shí)質(zhì)是短期貸款。也就是說，買賣雙方都同意在未來某個時間，當(dāng)他們在成交時，以某個價格反轉(zhuǎn)成交。也就是說，債券持有人(融資方)與證券出借人簽訂的合同規(guī)定，在賣出債券后，融資方必須在約定的時間，以約定的價格回購債券，并支付原約定的利率。國債逆回購新規(guī)解讀從下面幾個方面入手

一、計息天數(shù)

計息天數(shù)進(jìn)行了調(diào)整：調(diào)整前，上交所的年計息天數(shù)為360天，現(xiàn)在改為365天。

二、計息方法

調(diào)整前，國債反向回購計息天數(shù)按回購天數(shù)計算，調(diào)整后新規(guī)，計息天數(shù)改為實(shí)際占用天數(shù)。實(shí)戰(zhàn)日是指回購交易第一個交易日(含)至到期交割日(不含)的實(shí)際天數(shù)，按自然日計算。

三、收盤價計算

收盤價的計算方法進(jìn)行了調(diào)整：上交所質(zhì)押式回購收盤價的計算方法從當(dāng)日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交成交量加權(quán)平均價調(diào)整為當(dāng)日最后一筆交易前一小時所有交易的成交成交量加權(quán)平均價。如果當(dāng)天沒有交易，將按照以前的收盤價計算。

四、2019年進(jìn)一步修改

繼2017年國債反向回購計息規(guī)則修訂后，滬深證券交易所于2019年1月21日進(jìn)一步修訂了債券交易實(shí)施細(xì)則：債券質(zhì)押式回購將在a股市場收盤后繼續(xù)交易30分鐘。

具體來說，上海證券交易所在《上海證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則》年進(jìn)行了修訂。修訂后的債券回購交易采用的競價交易時間為：開盤價拍賣時間為9:15 ~ 9:25；連續(xù)投標(biāo)時間分別為9: 30 ~ 11: 30和13: 00 ~ 15: 30。

同時，深深交所也對其《深圳證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行了修改。債券反向回購交易的修訂競價交易時間為：開盤通知拍賣時間為9:15 ~ 9:25；連續(xù)投標(biāo)時間分別為9: 30 ~ 11: 30和13: 00 ~ 15: 27。電話拍賣的截止時間是15: 27 ~ 15: 30。

國債逆回購新規(guī)影響

一般來說，回購日與實(shí)際占用日是一樣的，但如果有假日，這兩個概念可以很容易區(qū)分。在國債逆回購怎么操作中我們知道周四進(jìn)行了一天的逆回購，因此本金在周五支付，資金可以在周一提取現(xiàn)金。這樣，您會發(fā)現(xiàn)本次操作的回購時間為1天，但實(shí)際上需要3天，這就是為什么周四的反向回購利率高于其他自然日的原因。

實(shí)施后的新規(guī)，投資者將不會失去任何東西，除了他們不能再看到收益率在假期的預(yù)期激增。一般來說，名義天數(shù)與實(shí)際天數(shù)是一致的，但當(dāng)有節(jié)假日時就不一致了，這也是節(jié)假日前夕逆回購利率飆升的原因之一。

國債逆回購新規(guī)解讀種最重要的一點(diǎn)是新規(guī)實(shí)施后，投資時機(jī)非常重要，大家要注意把握。

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