食品飲料板塊逆勢走強(qiáng)，板塊全天漲幅1.16%，主力資金流入超1.3億元。其中，個股天潤乳業(yè)、良品鋪子、黑芝麻漲停;仙樂健康漲超7%;千味央廚漲超6%;皇氏集團(tuán)、日辰股份、新諾威等跟漲。

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中報業(yè)績報喜

近期為中報密集披露期，昨日晚間天潤乳業(yè)、千味央廚、良品鋪子三家公司披露半年報，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

天潤乳業(yè)半年報顯示，上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.33億元，同比增長16.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08億元，同比增長32.93%。

千味央廚半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約6.49億元，同比增長14.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4575.15萬元，同比增長25.43%。

良品鋪子半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入48.95億元，較同期上升10.72%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.93億元，較同期上升0.67%。其中第二季度歸母凈利潤1億元，較同期上升11.5%。

盡管上半年疫情反復(fù)，但這些公司都取得了不錯的業(yè)績。受此影響，天潤 乳業(yè)、良品鋪子今日均漲停。

對于食品飲料板塊，西部證券指出，3-5月為真實需求的最低點，7-8月為業(yè)績滯后反應(yīng)的低點，當(dāng)前隨著中報逐步披露同時疫情環(huán)比改善，食品飲料板塊雙底逐步確認(rèn)，往后看需求+業(yè)績明顯改善，建議加大消費復(fù)蘇方向的配置。

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政策發(fā)力促銷費

消費對經(jīng)濟(jì)具有持久拉動力，事關(guān)保障和改善民生。近期各種利好政策陸續(xù)出臺，促進(jìn)消費持續(xù)回暖。

7月21日高層常務(wù)會議指出，消費與民生息息相關(guān)，仍應(yīng)成為經(jīng)濟(jì)主拉動力;7月29日的高層常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，推動消費繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動力。

在這一背景下，不少地方陸續(xù)出臺一系列政策措施，以促進(jìn)消費恢復(fù)和潛力釋放。

此外，不少地方還通過發(fā)放消費券、開展促消費活動等方式提振消費意愿。比如，廣東制定《2022年廣東消費券發(fā)放工作方案》，對廣東促消費行動實施獎補(bǔ)政策，鼓勵各地發(fā)放消費券、惠民券。消費券發(fā)放范圍涵蓋零售、餐飲、文旅、住宿、體育等領(lǐng)域。

隨著疫情逐步得到控制、促消費舉措落地顯效。

下半年來，消費市場正逐步回暖，6月社零數(shù)據(jù)恢復(fù)正增長，較2021年6月同比增長3.1%。前不久7月社零數(shù)據(jù)出爐，7月社零總額同比提升2.7%，環(huán)比6月有所放緩。但從過往數(shù)據(jù)看，7月社會消費品零售總額同比增速往往較6月出現(xiàn)回落。

從宏觀面來看，2022年上半年市場出現(xiàn)了較大幅度的波動，板塊分化較大。二季度末，政策開始逐步加碼，在整體流動性寬松、疫情有效控制的背景下，市場開始逐步從底部修復(fù)。

在疫情得到有效控制的背景下，業(yè)內(nèi)預(yù)計，經(jīng)濟(jì)將開始緩慢修復(fù)，三季度往后環(huán)比向上趨勢較為明確。

近期隨著消費場景的修復(fù)以及大宗商品價格的回落，預(yù)計下半年需求端及成本端壓力都會有所釋放，部分行業(yè)利潤有望逐步修復(fù)，以內(nèi)需為主的中下游企業(yè)盈利改善有望更明顯。

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下半年消費板塊有望迎來修復(fù)

展望下半年，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計，前期受疫情影響較大、景氣度開始出現(xiàn)回升的大消費板塊，或迎來不錯的修復(fù)機(jī)會。

華安證券表示，近期為中報密集披露期，公司業(yè)績表現(xiàn)是股價波動的主要驅(qū)動力。食品飲料板塊整體業(yè)績表現(xiàn)出較為明顯的分化，但是從基本面角度來看，龍頭公司經(jīng)營依舊穩(wěn)健，業(yè)績釋放節(jié)奏或構(gòu)成中報業(yè)績分化的重要因素之一。當(dāng)前時點，中報悲觀預(yù)期加速釋放，2022年盈利預(yù)測逐步回歸理性，未來伴隨著復(fù)蘇進(jìn)度加快，我們對食品飲料板塊保持樂觀。

國海證券表示，食品板塊中長期復(fù)蘇主線不變，關(guān)注底部布局機(jī)會。鑒于2季度受疫情影響，我們判斷二季度利潤端低于預(yù)期的公司較多，尤其是華東地區(qū)份額占比較高的公司。但從中長期看，需求改善方向不變。

未來隨疫情防控邊際改善，對經(jīng)濟(jì)的影響將逐漸減弱，國內(nèi)生產(chǎn)與生活秩序終將回歸正常。食品龍頭在經(jīng)濟(jì)環(huán)境受影響的情況下，整體經(jīng)營步伐也更加穩(wěn)健，下半年隨疫情影響逐步減弱，成本從高位逐步回落，報表基數(shù)也在逐漸走低。同時，部分板塊及龍頭個股已充分反映悲觀預(yù)期，目前已回歸至較低的估值水平，建議關(guān)注底部布局機(jī)會。

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