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全球基金經(jīng)理股票配置處于歷史低點 現(xiàn)金敞口處于歷史高點
2022-09-14 08:39:40 來源:金融界 編輯:

美國銀行的一項調(diào)查顯示,在經(jīng)濟衰退的陰影籠罩下,投資者正在紛紛逃離股市,股票配置處于歷史低點,現(xiàn)金敞口處于歷史高點。

智通財經(jīng)獲悉,該行對全球基金經(jīng)理的調(diào)查顯示,52%的受訪者稱他們減持股票,62%的受訪者增持現(xiàn)金,這一比例達到歷史最高水平。在截至9月8日的一周,調(diào)查對象包括212名受訪者,管理的資產(chǎn)規(guī)模為6,160億美元。

Michael Hartnett領導的美銀策略師周二在一份報告中寫道,隨著對經(jīng)濟的擔憂加劇,預計經(jīng)濟衰退的投資者數(shù)量達到了2020年5月以來的最高水平。他們表示,市場信心"超級看空",能源危機進一步打壓了風險偏好。42%的全球投資者減持歐洲股票,這是有記錄以來最大的減持比例。

過去幾個月,全球股市經(jīng)歷了過山車般的走勢。股市下跌的原因是,人們擔心各大央行將在更長時間內(nèi)保持鷹派立場,從而使經(jīng)濟陷入衰退;而投資者的低倉位和對美國通脹見頂?shù)臉酚^情緒,則推動了股市上漲。

德意志銀行和摩根大通等大型銀行的策略師稱,投資者情緒低迷可能會推動股市在年底前走高。投資者情緒低迷通常是股市反彈的反向指標。

通脹考驗

Hartnett認為,市場信心低迷的程度和好于預期的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將推動標普500指數(shù)升至4,300點,較當前水平高出近5%。但他預計該指數(shù)將從這一水平回落,并保持“基本面和持續(xù)的熊市”。

周二晚些時候,美國8月份CPI將發(fā)布,屆時股市將迎來首次考驗。經(jīng)濟學家預計,這些數(shù)據(jù)將顯示通脹連續(xù)第二個月放緩,盡管這可能不足以阻止美聯(lián)儲在本月晚些時候再次大幅加息。

企業(yè)盈利前景也在惡化。在美國銀行的調(diào)查中,92%的受調(diào)查者預計明年的利潤將下降,而承擔高于正常風險的投資者數(shù)量已降至歷史最低水平。

持續(xù)高通脹被視為最大的尾部風險,其次是央行的強硬立場、地緣政治和全球衰退。只有1%的參與者認為疫情的死灰復燃是尾部風險。相對于過去十年,投資者在做多現(xiàn)金、防御類股和能源類股,同時減持股票、歐元區(qū)、新興市場和周期性股。

此外,其他調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,最擁擠的交易是做多美元、做多石油和大宗商品、做多ESG資產(chǎn)、做空美國國債、做多成長型股票和做多現(xiàn)金。

79%的受訪者認為未來12個月通脹將放緩,36%的受訪者認為美聯(lián)儲將在2023年第二季度停止加息。在接近創(chuàng)紀錄比例的投資者看來,貨幣風險依然存在,同時利率處于全球金融危機以來波動最大的水平。

近70%的受訪者表示,歐洲能源危機可能會將該地區(qū)經(jīng)濟推入衰退,而更少的人認為宣布能源價格上限是最有可能的結果。

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