· 概 要 ·
疫情與疫苗追蹤:截至5月7日,美國疫情持續(xù)惡化,新增病例、死亡病例以及住院病例都有所增加。歐洲和東南亞疫情仍在持續(xù)改善。
政策: 美聯(lián)儲決定加息50BP,為2000年5月以來首次加息50BP,并宣布從6月1日開始縮表,初始上限設(shè)定為每月475億美元,3個月后增加到每月950億美元。英國加息25BP;印度加息40 BP;巴西加息100BP;冰島加息100BP;波蘭加息75BP;海灣多國盯緊美聯(lián)儲加息。
經(jīng)濟(jì):美國非農(nóng)好于預(yù)期,一方面,4月新增就業(yè)42.8萬人,超市場預(yù)期,另一方面,失業(yè)率為3.6%,與上一月持平,保持在歷史相對低位。景氣指數(shù)走弱,美國4月ISM制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI指數(shù)兩個月走弱。通脹仍在高位,截至5月8日,CME Group數(shù)據(jù)顯示,市場預(yù)期6月加息75BP的概率仍超8成,預(yù)期全年加息11次。10年期美債利率突破3.1%,主因?qū)嶋H利率大幅提升,截至5月6日,10年期美債實際收益率上行至0.26%。消費出現(xiàn)下滑,歐元區(qū)3月零售銷售指數(shù)同比大幅下降至0.8%,環(huán)比也轉(zhuǎn)負(fù)。就業(yè)持續(xù)增加,歐元區(qū)3月季調(diào)失業(yè)率下降為6.8%,續(xù)創(chuàng)歷史新低。通脹壓力持續(xù)上升,歐元區(qū)3月PPI同比為36.8%,歐元區(qū)4月HICP同比為7.5%,核心HICP同比為3.5%,均續(xù)創(chuàng)歷史新高。景氣指數(shù)持續(xù)走弱,歐元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)連續(xù)3個月下降。
1
疫情與疫苗追蹤:美國疫情惡化
美國疫情惡化。截至5月7日,美國日均新增病例增長至7.2萬例,較上一周增加20.1%;同時,日均死亡病例也反彈至527例,較上一周增加46.7%。截至5月4日,新增住院人數(shù)增長至1.6萬人,較上一周增加20.9%;不過重癥率仍然接近于0。
美國醫(yī)療負(fù)擔(dān)小幅增加。截至5月8日,美國住院病床占用率下降至75.0%,其中,因新冠住院占用率繼續(xù)增長至2.6%;美國ICU病床占用率下降至70.7%,其中,因新冠ICU占用率增長至2.7%。醫(yī)療負(fù)擔(dān)的增加或與近期美國疫情惡化有關(guān)。
歐洲疫情繼續(xù)緩解。截至5月6日,歐洲日均新增病例為19.1萬例,較上一周下降24.1%;日均死亡病例較上一周減少22.7%至708例。截至5月6日,除西班牙外,歐洲主要國家新增感染病例均有所下降,相較上一周,英國、意大利、法國、德國和俄羅斯日均新增病例分別下降20.8%、20.7%、31.8%、25.9%和24.3%,而西班牙小幅增加2.5%。此外,歐洲主要國家死亡情況也在繼續(xù)改善。
東南亞疫情繼續(xù)大幅緩解。截至5月7日,東南亞主要國家新增病例都大幅下降,泰國、馬來西亞、菲律賓、印尼和越南日均新增病例較上一周分別減少36.0%、58.3%、8.8%、53.5%和74.7%。此外,東南亞主要國家死亡病例均保持大幅下降趨勢。
2
政策:海外開啟加息潮
鴿派的加息,鴿派的縮表。5月4日,美聯(lián)儲決定加息50BP,為2000年5月以來首次加息50BP,符合市場預(yù)期。并宣布從6月1日開始縮表,初始上限設(shè)定為每月475億美元,3個月后增加到每月950億美元。此外,美聯(lián)儲強調(diào)經(jīng)濟(jì)依然強勁,不過相比經(jīng)濟(jì),美聯(lián)儲更加關(guān)注通脹風(fēng)險。整體來看,美聯(lián)儲此次決議相對偏鴿。(參見報告:《鴿派的加息,鴿派的縮表——美聯(lián)儲5月議息會議點評》)
英國加息25 BP。英國央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25BP至1.0%,為年內(nèi)第3次加息,利率水平已經(jīng)上升至2009年以來最高。關(guān)于債券,尚未就何時開始出售英國國債做出決定,公司債券將于9月份開始出售。關(guān)于通脹,預(yù)計通脹將在2022年第四季度達(dá)到10.2%的峰值。關(guān)于GDP,預(yù)計2023年GDP萎縮0.25%;預(yù)計2024年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)停滯,增長率只有0.25%。
印度加息40 BP。印度央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)40BP至4.40%。此外,印度央行將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50BP至4.5%,5月21日起生效。
巴西加息100BP。巴西央行加息100BP至12.75%,為年內(nèi)第3次加息,利率水平上升至2017年以來新高。
冰島加息100BP。冰島央行將存款利率提高100BP至3.75%,為年內(nèi)第2次加息,利率水平上升至2019年以來新高。
波蘭加息75BP。波蘭央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)75BP至5.25%,為年內(nèi)第5次加息,利率水平上升至2008年以來新高。
海灣多國盯緊美聯(lián)儲加息。沙特央行上調(diào)回購利率50BP至1.75%,上調(diào)逆回購利率50BP至1.25%;巴林央行加息50BP至1.75%;科威特央行上調(diào)貼現(xiàn)利率25BP至2.00%;阿聯(lián)酋央行加息50BP。
3
美國:美債利率突破3.1%
非農(nóng)仍偏強。美國非農(nóng)好于預(yù)期,一方面,4月新增就業(yè)42.8萬人,超市場預(yù)期的38萬人;另一方面,失業(yè)率為3.6%,與上一月持平,保持在歷史相對低位。不過,勞動參與率小幅回落0.2個百分點至62.2%,不及市場預(yù)期。4月平均時薪環(huán)比小幅回落至0.3%,不過同比仍高達(dá)5.5%,保持在歷史高位,美國工資-通脹螺旋壓力仍大。(參見報告:《非農(nóng)仍偏強,或支持更快加息——2022年4月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)點評》)
景氣指數(shù)走弱。美國4月供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)PMI指數(shù)為55.4,非制造業(yè)PMI指數(shù)為57.1,景氣指數(shù)連續(xù)兩個月走弱。
通脹仍在高位。截至5月6日,美國5年、7年、10年期通脹預(yù)期分別較上周末(4月29日)回落8、5、2個BP,但仍在高位,短期通脹壓力仍大。截至5月8日,CME Group數(shù)據(jù)顯示,市場預(yù)期6月加息75BP的概率仍超8成,預(yù)期全年加息11次。
美債利率突破3.1%。截至5月6日,美國10年期國債名義收益率上升23BP至3.12%,為2018年5月以來新高。其中,10年期美債實際收益率自轉(zhuǎn)正后繼續(xù)上行,較上一周上行25BP至0.26%,為2020年3月以來新高。往前看,美聯(lián)儲政策主要目的是抑制通脹,加息節(jié)奏仍有可能超預(yù)期,美債或繼續(xù)上行。
4
歐洲:經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入滯脹
消費出現(xiàn)下滑。歐元區(qū)3月零售銷售指數(shù)當(dāng)月同比大幅下降至0.8%,環(huán)比也轉(zhuǎn)負(fù)至-0.4%。
就業(yè)持續(xù)增加。歐元區(qū)3月季調(diào)失業(yè)率下降為6.8%,續(xù)創(chuàng)歷史新低;歐盟27國3月季調(diào)失業(yè)率也下降至6.2%。
通脹壓力持續(xù)上升。歐元區(qū)3月PPI同比為36.8%,歐盟27國3月PPI同比為36.5%,歐元區(qū)4月HICP同比為7.5%,核心HICP同比為3.5%,均續(xù)創(chuàng)歷史新高。隨著地緣風(fēng)險不確定性持續(xù),全球供應(yīng)鏈緊張局勢難以轉(zhuǎn)變,歐洲通脹仍有進(jìn)一步上升的壓力。
景氣指數(shù)持續(xù)走弱。歐元區(qū)19國4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為105,連續(xù)3個月下降。歐元區(qū)4月消費者信心指數(shù)也較上一月繼續(xù)下滑。
關(guān)鍵詞: 美聯(lián)儲加息 美國4月新增就業(yè) 美國非農(nóng)好于預(yù)期 美國非農(nóng)好
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