衡量美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)的兩大主流指標(biāo)之差創(chuàng)下2020年4月以來(lái)最大，很大一部分原因可能是接受調(diào)查的公司類型以及編制方法各異。

美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)的服務(wù)業(yè)指數(shù)8月份意外升至56.9，而標(biāo)普全球的美國(guó)商業(yè)活動(dòng)8月份終值降至43.7。在兩項(xiàng)調(diào)查中，50均為顯示是擴(kuò)張還是收縮的分水嶺。

ISM指標(biāo)上一次比標(biāo)普全球指標(biāo)超出同等幅度還是在2020年4月疫情最嚴(yán)重時(shí)期。

“總的來(lái)說(shuō)，雖然我們的跟蹤模型顯示，未來(lái)一年左右經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為，更有可能出現(xiàn)的情形是一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于趨勢(shì)水平，而不是徹底萎縮，”凱投宏觀高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter表示。

乍看上去，ISM報(bào)告涵蓋的行業(yè)比標(biāo)普全球要多。標(biāo)普全球的調(diào)查不包含零售和批發(fā)貿(mào)易、建筑、采礦、公用事業(yè)、農(nóng)業(yè)和各種政府行政管理。而ISM則涵蓋了所有這些行業(yè)。

此外，ISM指標(biāo)是一個(gè)綜合指數(shù)，基于商業(yè)活動(dòng)、新訂單、就業(yè)和供應(yīng)商交付四個(gè)等權(quán)重指數(shù)。該機(jī)構(gòu)的調(diào)查發(fā)給其服務(wù)業(yè)調(diào)查委員會(huì)的成員，這些成員僅需提交他們?cè)诿绹?guó)的業(yè)務(wù)情況。

標(biāo)普全球指數(shù)不匯總分類指數(shù)，而是將其商業(yè)活動(dòng)指數(shù)稱為衡量服務(wù)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出的主要指標(biāo)。

“最有用的方法是把一系列范圍廣泛的調(diào)查指標(biāo)顯示的信號(hào)放在一起看，而不是把任何一項(xiàng)單獨(dú)調(diào)查視為經(jīng)濟(jì)的‘正確’衡量標(biāo)準(zhǔn)，”摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver在報(bào)告中表示。

“我們還需記得，雖然ISM調(diào)查數(shù)據(jù)最近看起來(lái)比PMI數(shù)據(jù)要強(qiáng)，但跟去年年底相比，ISM數(shù)據(jù)最近幾個(gè)月仍有明顯降溫，”Silver表示。

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