北溪一號(hào)停止供氣后，加重的能源危機(jī)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)及歐元造成了嚴(yán)重沖擊，即使歐洲央行采取更激進(jìn)的加息措施，也阻止不了歐元下滑。周一，歐元兌美元自2002年底以來首次跌破0.99。截至發(fā)稿，歐元兌美元報(bào)0.9979。

疲軟的歐元將成為周四歐洲央行會(huì)議的焦點(diǎn)，因?yàn)槿魵W元繼續(xù)走低，可能會(huì)使進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格變高，令已創(chuàng)紀(jì)錄的通脹惡化。

歐洲央行一些政策制定者表示，必須更加關(guān)注歐元，因?yàn)樘烊粴馐且悦涝?jì)價(jià)的，而疲軟的歐元會(huì)放大能源成本飆升的影響。

貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周歐洲央行加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性為80%，但分析師認(rèn)為這對(duì)貨幣沒有什么幫助。

霸菱投資研究所策略師Agnès Belaisch表示：“這次大幅加息對(duì)拯救歐元無濟(jì)于事，經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)無法控制。實(shí)際上，2023年利率上升與通脹及衰退并存的可能性很高。”

高盛周一預(yù)測(cè)，歐元將貶值至0.97美元，并在未來六個(gè)月內(nèi)保持在該水平，因?yàn)樘烊粴馕C(jī)造成的需求破壞將導(dǎo)致更深、更長(zhǎng)時(shí)間的收縮。

Capital Economics對(duì)歐元明年的預(yù)測(cè)修正為0.90美元，較當(dāng)前水平低9%。

近幾個(gè)月來，歐元與天然氣價(jià)格呈負(fù)相關(guān)走勢(shì)：當(dāng)能源價(jià)格上漲時(shí)，歐元往往會(huì)下跌。天然氣價(jià)格在2022年飆升了255%，周一上漲30%。

歐元區(qū)或已陷入衰退

歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)非常接近衰退，該地區(qū)8月的商業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月收縮。

UniCredit表示，在疫情發(fā)生之前的五年中，歐盟每年進(jìn)口價(jià)值約4000億歐元的石油和天然氣。如果油價(jià)保持在每桶100美元、歐元保持平價(jià)且天然氣價(jià)格維持在100歐元，進(jìn)口成本將攀升至6000億歐元，占GDP的6%。

國際金融協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robin Brooks周一稱：“我們關(guān)于歐元區(qū)的說法正在發(fā)生變化，幾個(gè)月前是‘不會(huì)出現(xiàn)衰退’，最近轉(zhuǎn)變?yōu)?lsquo;會(huì)有衰退，但程度很輕’。本周末，我們做出最后的斷言：‘歐元區(qū)正走向深度衰退’，歐元將進(jìn)一步下跌。”

但有人表示，歐洲央行未來幾個(gè)月可以通過大幅加息阻止歐元貶值。

德意志銀行外匯研究全球主管George Saravelos指出：“歐洲央行加息將有助于減緩歐元貶值，但尚不清楚能否推動(dòng)歐元升值。”

歐元貶值將加劇通脹

上個(gè)月，歐元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)EUREER=ECBF跌至2020年2月以來的最低水平。但在沒有歐洲央行干預(yù)的2015年和2016年，該指數(shù)處于更低水平。

瑞士再保險(xiǎn)宏觀策略主管Patrick Saner表示，歐元貶值對(duì)通脹的影響沒有很多人想象的那么大。他援引官方數(shù)據(jù)稱，歐元名義有效匯率下跌10%會(huì)導(dǎo)致一年后CPI上升40至100個(gè)基點(diǎn)。

德意志銀行的Saravelos指出，基于CPI的歐元有效匯率接近歷史低點(diǎn)，但基于生產(chǎn)者價(jià)格的指數(shù)接近歷史高位。

這意味著歐元區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力正在迅速減弱，貿(mào)易沖擊將進(jìn)一步損害該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)。

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