游資或叫投機(jī)性短期資本，只為追求更高報酬以更低風(fēng)險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機(jī)性資金。國際間短期資金的投機(jī)性移動主要是逃避政治風(fēng)險，追求匯率變動，重要商品價格變動或國際有價證券價格變動的利益，而熱錢即為追求匯率變動利益的投機(jī)性行為。當(dāng)投機(jī)者預(yù)期某種通貨的價格將下跌時，邊出售該通貨的遠(yuǎn)期外匯，以期在將來期滿之后，可以較低的即期外匯買進(jìn)而賺取此一匯兌差價的利益。由于此純屬買空賣空的投機(jī)行為，故與套匯不同。在外匯市場上，由于此種投機(jī)性資金常自有貶值傾向貨幣轉(zhuǎn)換成有升值貨幣傾向的貨幣，增加了外匯市場的不穩(wěn)定性，因此，只要預(yù)期的心理存在，唯有讓升值的貨幣大幅波動或?qū)嵭型鈪R管制，才能阻止這種投機(jī)性資金的流動。 熱錢具有以下“四高”特征：   1、高收益性與風(fēng)險性。追求高收益是熱錢在全球金融市場運動的最終目的。當(dāng)然高收益往往伴隨著高風(fēng)險，因而熱錢賺取的是高風(fēng)險利潤，它們可能在此市場賺而在彼市場虧、或在此時賺錢而在彼時虧，這也使其具備承擔(dān)高風(fēng)險的意識和能力。   2、高信息化與敏感性。熱錢是信息化時代的寵兒，對一國或世界經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀和趨勢，對各個金融市場匯差、利差和各種價格差，對有關(guān)國家經(jīng)濟(jì)政策等高度敏感，并能迅速做出反映。   3、高流動性與短期性?；诟咝畔⒒c高敏感性，有錢可賺它們便迅速進(jìn)入，風(fēng)險加大則瞬間逃離。表現(xiàn)出極大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周內(nèi)迅速進(jìn)出。   4、投資的高虛擬性與投機(jī)性。說熱錢是一種投資資金，主要指它們投資于全球的有價證券市場和貨幣市場，以便從證券和貨幣的每天、每小時、每分鐘的價格波動中取得利潤，即“以錢生錢”，對金融市場有一定的潤滑作用。如果金融市場沒有熱錢這類風(fēng)險偏好者，風(fēng)險厭惡者就不可能轉(zhuǎn)移風(fēng)險。但熱錢的投資既不創(chuàng)造就業(yè)，也不提供服務(wù)，具有極大的虛擬性、投機(jī)性和破壞性。 熱錢存在于哪些市場中? 一是存在銀行體系。 二是流向銀行的借貸市場。 三是民間借貸市場。四是流向資產(chǎn)市場包括房地產(chǎn)市場和股票市場。 五是商品市場的投機(jī)。 熱錢總是追求著利潤流動，在國際間流動，從一個國家流向另外一個國家，一般流入的目標(biāo)國具有以下特征：   一、目標(biāo)國家正處于經(jīng)濟(jì)上升時期，前景較好;   二、該國貨幣相比資金所在國而言利率更高，而且可能還會繼續(xù)走高;   三、該國貨幣匯率正對其他貨幣升值，而且未來持續(xù)升值的預(yù)期比較明確;   四、國民所得不斷增長，而且房地產(chǎn)、股市較為紅火。

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