披露重組預(yù)案的匯頂科技(603160)將于12月9日開市起復(fù)牌。匯頂科技披露的預(yù)案顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買云英谷科技股份有限公司(以下簡稱“云英谷”)100%股份，同時公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

據(jù)了解，云英谷以顯示技術(shù)研發(fā)為核心，是一家專業(yè)從事OLED顯示驅(qū)動芯片(DDIC)的研發(fā)、設(shè)計及銷售的企業(yè)。截至預(yù)案簽署日，標(biāo)的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成，本次交易的具體交易價格尚未確定。不過，2024年4月9日，胡潤研究院發(fā)布《2024全球獨角獸榜》，云英谷以85億元的企業(yè)估值入選該榜單，排名第976位。

另外，云英谷股東名單中包括湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)(有限合伙)、華為旗下的深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)(有限合伙)等。此前，云英谷曾因獨角獸身份及豪華的股東陣容受到關(guān)注，也讓市場對兩家公司的“強強聯(lián)合”寄予厚望。不過，北京商報記者注意到，云英谷近年來凈利連虧，2022年、2023年及2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入(未經(jīng)審計)分別約為5.52億元、7.21億元、7.04億元，對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤(未經(jīng)審計)分別約為-1.01億元、-2.58億元、-1.62億元。

對于云英谷的業(yè)績情況，匯頂科技提及，標(biāo)的公司所處芯片設(shè)計行業(yè)具有早期研發(fā)投入大的特點，目前標(biāo)的公司每年投入上億元早期研發(fā)費用。隨著研發(fā)成果逐步實現(xiàn)規(guī)模化商用，標(biāo)的公司收入規(guī)模將顯著提升，實現(xiàn)盈利改善。

在研發(fā)投入之外，匯頂科技還提到，標(biāo)的公司為持續(xù)吸引和激勵核心員工，對員工實施股權(quán)激勵，受此影響，其每年需要數(shù)千萬的股份支付費用攤銷。此外，標(biāo)的公司所處AMOLED顯示驅(qū)動芯片市場主要競爭對手為韓國和中國臺灣企業(yè)，相比競爭對手標(biāo)的公司收入尚處爬坡階段，產(chǎn)品生產(chǎn)成本相對較高。

匯頂科技認(rèn)為，隨著營收規(guī)模擴大，股份支付費用率將降低，其盈利水平將得到提升。此外，隨著客戶資源共享以及供應(yīng)鏈采購成本優(yōu)化，標(biāo)的公司銷售收入及毛利率水平將得到提升，盈利水平將得到顯著改善。

與此同時，匯頂科技近年來的日子也并不好過。據(jù)了解，匯頂科技于2016年上市，上市前六年，公司凈利均在7億元以上。而2022年、2023年及2024年前三季度，匯頂科技實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-7.48億元、1.65億元、4.48億元。不難看出，匯頂科技業(yè)績在2022年遭受重創(chuàng)，當(dāng)年凈利轉(zhuǎn)虧，2023年以及2024年前三季度，公司業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)復(fù)蘇中。

財經(jīng)評論員張雪峰告訴北京商報記者，上市公司收購虧損企業(yè)在資本市場中也并非罕見現(xiàn)象，尤其在企業(yè)追求轉(zhuǎn)型升級、資源整合或業(yè)務(wù)拓展時。若標(biāo)的公司凈利連虧，未來是否能夠扭虧為盈存在較大不確定性，一旦業(yè)績未達(dá)預(yù)期，可能會拖累上市公司整體表現(xiàn)。不過，上市公司可能希望通過收購標(biāo)的企業(yè)進(jìn)入新的行業(yè)或細(xì)分市場，從而實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。例如，標(biāo)的公司可能擁有核心技術(shù)、市場潛力或獨特的資源，即便目前虧損，但未來具備成長空間。若標(biāo)的公司有豪華的股東陣容，這也可能有助于提升上市公司的資本市場形象，為其股票帶來估值溢價。

針對相關(guān)問題，北京商報記者致電匯頂科技董秘辦進(jìn)行采訪，但電話未有人接聽。(記者 冉黎黎)

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