近日,技源集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“技源集團(tuán)”或“技源”)更新招股書(shū),擬于滬市主板IPO,東方證券作為唯一保薦機(jī)構(gòu)為其保駕護(hù)航。技源集團(tuán)本次擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不低于5,001萬(wàn)股,擬募集6.03億元資金用于投資“技源集團(tuán)營(yíng)養(yǎng)健康原料生產(chǎn)基地建設(shè)”“啟東技源營(yíng)養(yǎng)健康食品生產(chǎn)線擴(kuò)建”等項(xiàng)目。
技源集團(tuán)此次申請(qǐng)上市可謂經(jīng)歷了一番不小的波折,早在2022年初,技源集團(tuán)就完成了輔導(dǎo)備案,年底即向證監(jiān)會(huì)提交了IPO申請(qǐng)。次年3月,受全面注冊(cè)制實(shí)施的影響,技源集團(tuán)又進(jìn)行了平移申報(bào)工作。
在獲受理27天后,上交所發(fā)出審核問(wèn)詢函,要求技源集團(tuán)針對(duì)其產(chǎn)品有效性、客戶集中度高、期間費(fèi)用等多個(gè)問(wèn)題進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。2024年1月24日,上交所更新審核動(dòng)態(tài)顯示問(wèn)詢函已被回復(fù)。然而,9個(gè)月過(guò)去了,技源集團(tuán)上市審核之路還未見(jiàn)亮光。
據(jù)最新招股書(shū)顯示,技源集團(tuán)境外銷售收入占比較高,截至2024年6月,該比例高達(dá)95.07%。其中,技源集團(tuán)向雅培集團(tuán)的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為23.05%,造成了一定的客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)。除此之外,技源集團(tuán)研發(fā)投入及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)問(wèn)題也正在引發(fā)質(zhì)疑。
美籍華人創(chuàng)立跨國(guó)企業(yè),超九成收入來(lái)自海外
技源集團(tuán)成立于2002年,是一家主要向膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充行業(yè)國(guó)內(nèi)外知名品牌客戶提供 HMB、氨基葡萄糖、硫酸軟骨素等營(yíng)養(yǎng)原料產(chǎn)品及片劑等制劑產(chǎn)品的國(guó)際化企業(yè)集團(tuán)。
技源的創(chuàng)辦最早可追溯至上世紀(jì)90年代,創(chuàng)始人周京石曾赴美國(guó)留學(xué),碩士畢業(yè)后,他先后進(jìn)入了美國(guó)安利公司和美國(guó)雅芳公司負(fù)責(zé)個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品和護(hù)膚產(chǎn)品項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。
(圖片來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng),技源集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO周京石)
1996年,周京石在中國(guó)和美國(guó)同時(shí)開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)事業(yè),將中國(guó)原料出口到美國(guó)膳食補(bǔ)充劑市場(chǎng)。憑借著多年學(xué)習(xí)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn),周京石幫助美國(guó)客戶在極大程度上解決了質(zhì)量不穩(wěn)定的問(wèn)題。
1997年4月,周京石妻子龍玲加入技源集團(tuán),同年,技源成為中國(guó)首屈一指的氨糖和硫酸軟骨素的出口商。緊接著,技源集團(tuán)開(kāi)始著眼美國(guó)以外的市場(chǎng),在澳大利亞、歐洲和日本建立了銷售網(wǎng)絡(luò)。
如今,技源集團(tuán)已為全球34個(gè)國(guó)家的客戶提供產(chǎn)品、分銷和合規(guī)服務(wù)。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū),技源集團(tuán)銷售收入主要來(lái)源于境外,2021年至2024 年6月,境外銷售收入在各報(bào)告期分別為6.91億元、8.64億元、8.48億元和4.62億元,分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入86.29%、91.40%、95.25%和95.07%。
超九成收入來(lái)自海外,中國(guó)業(yè)務(wù)僅占不到5%,這種差距從何而來(lái)?招股書(shū)顯示,國(guó)外膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充行業(yè)發(fā)展成熟,國(guó)內(nèi)仍處于新興發(fā)展階段,中國(guó)民眾食用膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充產(chǎn)品比例低于20%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國(guó)和日本超過(guò)67%的普及程度。
值得強(qiáng)調(diào)的是,境外銷量占主導(dǎo)也使技源集團(tuán)面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。技源集團(tuán)在風(fēng)險(xiǎn)提示中寫(xiě)道,自身業(yè)務(wù)受全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易政策變動(dòng)及匯率波動(dòng)影響,存在一定不確定性。不僅如此,大客戶集中度高也是技源集團(tuán)面臨的另一重大風(fēng)險(xiǎn)。
大客戶強(qiáng)“綁定”,業(yè)務(wù)開(kāi)拓恐受制約
2024年上半年,技源集團(tuán)前五大客戶為雅培集團(tuán)、Nutramax、Blackmores、PharmaCare和PK Benelux BV,除PK Benelux BV外,其他四大客戶常年“霸榜”。
(圖片來(lái)源:技源集團(tuán)官網(wǎng))
今年上半年,技源集團(tuán)對(duì)前五大客戶銷售共計(jì)約2.50億元,占總額51.36%。其中,對(duì)雅培集團(tuán)銷售1.12億元,占總額23.05%。作為常年最大客戶,雅培集團(tuán)在為技源集團(tuán)帶來(lái)銷量的同時(shí),也使其面臨客戶開(kāi)拓受限的風(fēng)險(xiǎn)。
技源集團(tuán)在招股書(shū)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一節(jié)中寫(xiě)道,技源系雅培集團(tuán)HMB營(yíng)養(yǎng)原料產(chǎn)品的首選供應(yīng)商,為技源HMB業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了73.35%銷量。
為穩(wěn)固合作關(guān)系,技源于2017年5月與雅培集團(tuán)簽署長(zhǎng)期合作框架協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議,雅培承諾根據(jù)需求優(yōu)先全額向技源采購(gòu)HMB原料,雅培也可在達(dá)到協(xié)議約定采購(gòu)量的情況下,要求技源不將HMB 原料出售給某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這種“排他性條款”可能對(duì)技源的客戶開(kāi)拓造成一定不利影響,進(jìn)而對(duì)技源的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及整體盈利能力帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
而這一點(diǎn)也曾引發(fā)上交所質(zhì)疑,上交所在首輪詢問(wèn)中曾要求技源集團(tuán)說(shuō)明已采取的減少大客戶依賴的有效措施,技源集團(tuán)回復(fù)稱將會(huì)持續(xù)加大研發(fā)投入及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、積極開(kāi)拓新市場(chǎng)新客戶等,不斷降低客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)。
但從技源最新招股書(shū)中,鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》并未看到其研發(fā)投入情況有明顯加強(qiáng),研發(fā)費(fèi)用率仍不及同行業(yè)可比上市公司。
研發(fā)投入疑不足,老本還能吃多久?
招股說(shuō)明書(shū)顯示,2021年至2024年6月,技源集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用共計(jì)1.42億元,研發(fā)費(fèi)用率在報(bào)告期內(nèi)分別為4.23%、4.48%、4.82%和 4.57%,低于同業(yè)可比上市公司平均水平。
(圖片來(lái)源:技源集團(tuán)招股說(shuō)明書(shū))
不僅如此,技源集團(tuán)披露的員工專業(yè)結(jié)構(gòu)顯示,截至2024年6月30日,公司及子公司在冊(cè)員工總數(shù)645人,其中研發(fā)人員127,占比19.69%,而生產(chǎn)人員、管理及行政人員分別占總數(shù)49.92%、27.13%。
更令人驚訝的是,這127位研發(fā)人員中,僅56人學(xué)歷為本科及以上,占比44.09%,這意味著一半以上的研發(fā)人員沒(méi)有達(dá)到本科學(xué)歷。
技源在招股書(shū)中表示,隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,若研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性不足,會(huì)導(dǎo)致公司新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新能力下降,對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展造成不利影響。
從業(yè)績(jī)來(lái)看,2021至2024年6月,技源集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)總收入分別為8.01億元、9.47億元、8.92億元和4.87億元,近年收入并未有明顯增長(zhǎng)。
技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新是膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充產(chǎn)品制造行業(yè)的發(fā)展基石與核心競(jìng)爭(zhēng)力,未來(lái)技源集團(tuán)能否在研發(fā)方面加大投入并提升業(yè)績(jī),鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》將持續(xù)關(guān)注。
關(guān)鍵詞: 研發(fā)人 獸沖 準(zhǔn)獨(dú)角
凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶獨(dú)家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來(lái)源為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的電頭。
- 研發(fā)人員近六成學(xué)歷不足本科?美籍華人帶領(lǐng)2024-11-05
- 力源科技三季報(bào):主業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打,氫能業(yè)務(wù)有2024-11-05
- 自主協(xié)商、動(dòng)態(tài)調(diào)整!多家銀行完善存量房貸2024-11-05
- 加速構(gòu)建險(xiǎn)資穩(wěn)健投資體系2024-11-05
- “三個(gè)強(qiáng)化” 推進(jìn)征信管理工作2024-11-05
- 特色種植讓增收致富“錦上添花”2024-11-05
- 村干部變“主播” 惠民助農(nóng)方法多2024-11-05
- 紡織企業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%2024-11-05
- 中俄航空技術(shù)合作聚焦廣西梧州2024-11-05
- “熱帶新農(nóng)人-保亭農(nóng)匠”助力鄉(xiāng)村振興2024-11-05
- 梧州:中俄攜手推動(dòng)航空技術(shù)發(fā)展2024-11-05
- 海口美蘭區(qū)赴北京對(duì)接美麗中國(guó)先行區(qū)示范項(xiàng)2024-11-05
- 短劇風(fēng)吹到“銀發(fā)賽道” 精神需求還是消費(fèi)2024-11-05
- 南寧:構(gòu)建面向東盟的跨境產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局2024-11-05
- 秀英區(qū)舉辦人才工作者、老干部工作者能力提2024-11-05
- 裝修防水什么時(shí)候做?衛(wèi)生間向樓下滲水怎么2024-11-05
- 陽(yáng)臺(tái)管道漏水怎么處理?露臺(tái)和陽(yáng)臺(tái)有什么區(qū)2024-11-05
- 聚焦文旅新風(fēng)口 2024文博會(huì)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地2024-11-05
- 獅城榮耀綻放海博會(huì) 創(chuàng)新引領(lǐng)海洋經(jīng)濟(jì)新篇2024-11-05
- 云霄供電舉行“清風(fēng)站所”授牌儀式2024-11-05
- 浙江海亮智匯后勤多項(xiàng)重磅項(xiàng)目密集簽約2024-11-05
- 治理“邊角料”,“幸福菜園”種出幸福感2024-11-05
- 陽(yáng)光房可以當(dāng)臥室嗎?陽(yáng)光房能使用普通燈嗎2024-11-05
- 龍州:邊疆小城的民族團(tuán)結(jié)與發(fā)展之路2024-11-05
- 廣西龍州:傳承與創(chuàng)新,鑄就民族團(tuán)結(jié)新輝煌2024-11-05
- 10月份新增信貸及社融或環(huán)比回落 信貸結(jié)構(gòu)2024-11-05
- 倡文明樹(shù)新風(fēng)!施茶這場(chǎng)文明村鎮(zhèn)活動(dòng)實(shí)力“2024-11-05
- 房地產(chǎn)金融新政“滿月”追蹤: 居民獲得感2024-11-05
- 陵水召開(kāi)全縣2024年底沖刺拼經(jīng)濟(jì)工作部署會(huì)2024-11-05
- 漯河市實(shí)驗(yàn)幼兒園開(kāi)展健康教育特色課程展示2024-11-05
- 全力打造京津冀休閑“后花園”
- 以國(guó)際化為引領(lǐng) 重慶武隆加快建成世界知名旅游目的地
- 專家:紅斑狼瘡不是“豺狼猛獸”
- 11月5日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1016元 上調(diào)187個(gè)基點(diǎn)
- 引領(lǐng)區(qū)看未來(lái):擁抱數(shù)字智能時(shí)代 上海浦東布局智能航運(yùn)爭(zhēng)取話語(yǔ)權(quán)
- 生態(tài)環(huán)境部加強(qiáng)入河排污口監(jiān)督管理
- 短道速滑世巡賽蒙特利爾站落幕 中國(guó)隊(duì)1銅收官
- 第七屆進(jìn)博會(huì)小詞典來(lái)了!一起學(xué)習(xí)這7個(gè)知識(shí)點(diǎn)
- (第七屆進(jìn)博會(huì))展商稱進(jìn)博會(huì)為外資企業(yè)帶來(lái)巨大品牌效應(yīng)
- 國(guó)家將實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)
資訊
- 儋州市環(huán)新英灣區(qū)域南雄專場(chǎng)招商推介活動(dòng)舉行
- 陜西漢陰:為了52名孤寡老人
- 深懷熱愛(ài) 深深扎根
- 萬(wàn)人跳薩朗、千臺(tái)無(wú)人機(jī)秀!北川羌年盛況空前
- 孩子注意力不集中、好動(dòng),怎么辦 | 科普時(shí)間
- 第二屆中國(guó)大學(xué)生國(guó)防體育大賽總決賽開(kāi)賽
- 塔里木油田單支鉆井隊(duì)年進(jìn)尺首破3萬(wàn)米
- 上汽、吉利緊急辟謠
- 2024北京馬拉松暨全國(guó)馬拉松錦標(biāo)賽(第3站)落幕,3004人破三創(chuàng)紀(jì)錄
- 葉光富:神舟家族太空接力 中國(guó)人在軌駐留的時(shí)間紀(jì)錄將會(huì)很快刷新