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核心觀點

大語言模型如火如荼，人工智能領(lǐng)域日新月異。去年12月ChatGPT上線后，引發(fā)了全球范圍內(nèi)的“ChatGPT”熱，大語言模型也成為了當(dāng)下人工智能領(lǐng)域最熱的研究方向。2023年3月以來，大語言模型領(lǐng)域的動態(tài)頻出，GPT-4、百度文心一言陸續(xù)發(fā)布，微軟的Microsoft365Copilot展現(xiàn)了大模型與協(xié)同辦公軟件結(jié)合的新形態(tài)，ChatGPT第三方插件開放助力OpenAI建立生態(tài)。人工智能領(lǐng)域的發(fā)展走上了“快車道”。

OA是企業(yè)信息化建設(shè)的核心系統(tǒng)，行業(yè)前景廣闊。OA，OfficeAutomation，即辦公自動化，是企業(yè)用于協(xié)同辦公的信息管理系統(tǒng)，是企業(yè)信息化數(shù)字化建設(shè)的核心系統(tǒng)之一，在辦公、管理和業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有豐富的應(yīng)用場景，市場規(guī)模穩(wěn)步提升。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，2021年我國協(xié)同辦公市場規(guī)模達(dá)到519億元。目前中國的企業(yè)協(xié)同辦公軟件市場格局分散，行業(yè)集中度相對較低。近年來隨著疫情的影響以及企業(yè)對SaaS服務(wù)模式接受度的提升，以SaaS模式提供服務(wù)的企業(yè)協(xié)同產(chǎn)品的市場規(guī)模的增速高于傳統(tǒng)本地部署模式，正在成為市場的主流，行業(yè)前景廣闊。

多功能引擎共同構(gòu)建OA廠商“護(hù)城河”，與大模型結(jié)合更具優(yōu)勢。除了核心的工作流引擎外，為了支撐模塊化的靈活OA產(chǎn)品，OA系統(tǒng)逐漸朝著功能引擎組件化方式發(fā)展，以滿足不同的協(xié)同辦公場景需求，比如工作流引擎、內(nèi)容引擎、門戶引擎、組織引擎、建模引擎等。一般來說，企業(yè)內(nèi)部的各種應(yīng)用、數(shù)據(jù)、知識、組織架構(gòu)等信息都不對外公開，而OA系統(tǒng)在滿足企業(yè)各種協(xié)同辦公需求的同時，也在不斷沉淀和積累企業(yè)的數(shù)據(jù)，逐步優(yōu)化OA系統(tǒng)的能力，對客戶需求的理解日益加深，形成了“護(hù)城河”。我們認(rèn)為，在人工智能大模型賦能千行百業(yè)的浪潮中，由于這樣的“護(hù)城河”的存在，OA廠商憑借其對企業(yè)數(shù)據(jù)的沉淀與積累，在各種B端應(yīng)用軟件中將更具優(yōu)勢。

工作流引擎是OA軟件的核心支撐。工作流是一系列相互銜接、自動進(jìn)行的業(yè)務(wù)活動或任務(wù)，OA系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)工作流的自動流轉(zhuǎn)，提供業(yè)務(wù)流程的效率。工作流引擎是支撐工作流運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，幾乎所有涉及到業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)、多人按流程完成工作的場景背后都可以通過工作流引擎作為支撐。OA作為企業(yè)員工協(xié)同辦公的共同平臺，工作流引擎是其核心支撐，是連接并打通其它各個應(yīng)用模塊、連接所有組織人員與事務(wù)、實現(xiàn)協(xié)同的關(guān)鍵所在。

大模型結(jié)合各功能引擎，助力OA成為B端生態(tài)入口。OA是覆蓋企業(yè)全員、并連接企業(yè)幾乎所有中后臺應(yīng)用的門戶，目前的OA應(yīng)用復(fù)雜度高、逐級菜單式的操作體驗不佳。大語言模型與OA系統(tǒng)中的各個功能引擎進(jìn)行結(jié)合，可以實現(xiàn)員工和OA系統(tǒng)的自然語言交互，通過工作流引擎實現(xiàn)流程自動化，簡化大量的人工操作。我們認(rèn)為，基于內(nèi)容引擎和門戶引擎能力，OA與大模型的結(jié)合有望成為B端企業(yè)的生態(tài)入口，未來OA的門戶界面將有可能會被與大模型的交互界面取代，員工可以通過交互方便地訪問企業(yè)中后臺所有應(yīng)用、數(shù)據(jù)與知識內(nèi)容。

投資建議與投資標(biāo)的

我們認(rèn)為，隨著人工智能大模型技術(shù)的快速發(fā)展與迭代，OA等B端通用應(yīng)用軟件有望迎來加速增長。建議投資者關(guān)注致遠(yuǎn)互聯(lián)(688369，未評級)、泛微網(wǎng)絡(luò)(603039，未評級)、金山辦公(688111，增持)等公司。

風(fēng)險提示

技術(shù)落地不及預(yù)期；政策監(jiān)管風(fēng)險

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