文 | 和訊財(cái)經(jīng) 吳雨其
(資料圖片僅供參考)
2022年基金半年報(bào)目前已披露完畢,上半年,市場(chǎng)震蕩明顯,各基金經(jīng)理持倉(cāng)也發(fā)生一定程度上的變化。和訊財(cái)經(jīng)梳理半年報(bào)時(shí)注意到一個(gè)有趣的現(xiàn)象,基金公司的“同門基”(指同一個(gè)基金公司的不同的產(chǎn)品,但由同一個(gè)基金經(jīng)理管理)在同一只股票上的操作,竟出現(xiàn)截然相反的行為。
市場(chǎng)人士對(duì)此現(xiàn)象表示,這種情況雖不多見,但也屬于合法合規(guī)的交易行為,也并不表示基金經(jīng)理的投資觀念偏差。
“同門基”對(duì)同一個(gè)股操作相反
和訊財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),同一位基金經(jīng)理所管理的基金產(chǎn)品對(duì)同一只股票出現(xiàn)相左的交易選擇。例如弘毅遠(yuǎn)方基金經(jīng)理樊可所管的弘毅遠(yuǎn)方高端制造,今年二季度買入寧德時(shí)代(300750),另一只也由該基金經(jīng)理所管的弘毅遠(yuǎn)方經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力(310328)卻減持寧德時(shí)代。
無(wú)獨(dú)有偶,交銀施德羅基金楊浩管理的交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)上季末對(duì)華友鈷業(yè)(603799)在持股數(shù)量上增加30%,而交銀定期支付雙息平衡則減持該股。和訊財(cái)經(jīng)就此聯(lián)系了交銀施德羅公司相關(guān)人士,其表示,兩只基金都曾增聘基金經(jīng)理,交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)原來(lái)由封晴與楊浩共同管理,而交銀定期支付雙息平衡則由楊浩、黃鼎共同管理,多位基金經(jīng)理管理下可能會(huì)出現(xiàn)對(duì)各個(gè)股決策有所差異的現(xiàn)象。
值得一提的是,在昨日,交銀施羅德基金旗下三只基金發(fā)布公告,楊浩卸任交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合、交銀定期支付雙息平衡混合兩只基金的基金經(jīng)理,僅繼續(xù)擔(dān)任交銀新生活力靈活配置混合一只基金的基金經(jīng)理。對(duì)于卸任原因,公告顯示是“工作安排”。
另外,該現(xiàn)象也存在于明星基金經(jīng)理身上。例如廣發(fā)基金劉格崧,他管理的廣發(fā)科技先鋒在二季度對(duì)億緯鋰能(300014)增持10.62%,而同樣是他管的廣發(fā)雙擎升級(jí)則減持9.41%。富國(guó)基金畢天宇所管的富國(guó)均衡成長(zhǎng)三年持有對(duì)隆盛科技(300680)加倉(cāng)8.25%,富國(guó)高端制造持股數(shù)量則減少了19.51%。
為何同一基金經(jīng)理還會(huì)對(duì)同一個(gè)股有操作差異?
晨星中國(guó)研究中心總監(jiān)王蕊對(duì)和訊財(cái)經(jīng)表示,一般來(lái)說(shuō),基金公司內(nèi)部投研團(tuán)隊(duì)的投資方向應(yīng)該較為接近,基金經(jīng)理對(duì)同一個(gè)股的投資邏輯也該類似,同買同賣的現(xiàn)象更為常見。但出現(xiàn)“交易分歧”也時(shí)有發(fā)生。
對(duì)于這種現(xiàn)象,她分析原因有以下幾個(gè)方面。
一是基金成立的年限不同?!坝行┗鹪谶^(guò)程中會(huì)經(jīng)歷基金經(jīng)理的更換,或增聘不同的基金經(jīng)理,進(jìn)而所作出的決策也有差異;亦或者是對(duì)剛成立的基金,在新基金建倉(cāng)時(shí)會(huì)買入某個(gè)股,但對(duì)在成立年限較長(zhǎng)的基金,在合適機(jī)會(huì)也會(huì)選擇減少對(duì)該股持倉(cāng),這是正?,F(xiàn)象?!倍腔饌}(cāng)位的因素?;痤愋桶`活配置、偏股混合、普通股票三種類型。而這三種類型所對(duì)應(yīng)合同約定股票倉(cāng)位分別為“0-95%”、“60%-95%”、“80%-95%”。“若該基金經(jīng)理觸及約定股票倉(cāng)位上限時(shí),也會(huì)對(duì)個(gè)股進(jìn)行一定程度的減持,并不代表其不看好該股。”
“另外,在資金流動(dòng)性較好的情況下,基金經(jīng)理也會(huì)對(duì)一些個(gè)股的持倉(cāng)進(jìn)行調(diào)整,并不能以此判斷基金經(jīng)理知行不一、投資觀念出現(xiàn)偏差?!蓖跞锉硎?。
滬上一位基金市場(chǎng)人士認(rèn)為,一部分基金公司的投研部門會(huì)有不同的組,如價(jià)值組、成長(zhǎng)組、固定收益組,在這種情況下,同一家公司不同基金在個(gè)股買賣上自然會(huì)出現(xiàn)背離。此外,產(chǎn)品的定位不同,如固收、主動(dòng)權(quán)益類基金在投資邏輯上本就存在偏差,同一只股票適應(yīng)不同的產(chǎn)品時(shí)配置也會(huì)不盡相同。
對(duì)于是否會(huì)對(duì)投資者造成利益損失,王蕊持否定態(tài)度。“監(jiān)管要求基金經(jīng)理不能在同日對(duì)同一只個(gè)股既買又賣,但并沒有明確禁止在一段時(shí)間內(nèi)去進(jìn)行這樣的操作。在合規(guī)層面上,這種行為也屬合法合規(guī)?!?/p>(責(zé)任編輯:吳雨其 )
關(guān)鍵詞: 基金經(jīng)理
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