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北證50:一個很有價值的投資機會|全球訊息
2022-11-26 09:50:52 來源:雪球 編輯:

周一(21日),在北證50指數(shù)(899050)正式對外發(fā)布后,富國、匯添富、廣發(fā)、嘉實、招商、南方、華夏和易方達八家公司火速向證監(jiān)會上報了北證50場外指數(shù)基金(注意:不是ETF),很快這八只產(chǎn)品在周五(25日)就拿到了證監(jiān)會的批文。


(資料圖片僅供參考)

看這樣的快節(jié)奏,不難發(fā)現(xiàn)首批北證50指數(shù)基金是證監(jiān)會拍板自上而下推動的。可以合理推斷,首批8只北證50場外指數(shù)基金將很快迎來密集發(fā)行,各種宣傳屆時將會鋪天蓋地而來,成為市場的熱點。

對于這種一哄而上的熱點指數(shù)產(chǎn)品,大多數(shù)時候我都會勸大家冷靜。不過這次是個例外,我認為北證50指數(shù)基金的密集發(fā)行,不論從長期維度的指數(shù)本身,還是短期維度的指數(shù)表現(xiàn),都可能會給大家?guī)矸浅2诲e的投資機會。本文我們來具體聊聊。

一、北交所:微型公司、高科技、質(zhì)地好、估值低

北交所于2021年9月3日注冊成立,2021年11月15日正式開市,是我國新成立的第三大股票交易所,由此前的新三板轉(zhuǎn)型而來。北交所的定位很明確,與滬深交易所為有一定經(jīng)營規(guī)模的公司提供融資便利不一樣的是,它主要為小型甚至微型的創(chuàng)新中小市值公司提供融資便利,為他們的成長提供良好的融資環(huán)境。

從在北交所已上市公司的市值及所屬的行業(yè)來看,該交易所也確實做到了這一定位,我們不妨看看具體數(shù)據(jù)。

截至本周五收盤,已有128家公司在北交所上市交易,合計總市值僅為2038.85億元,折合單家公司平均市值15.93億元,比今年大漲22.79%萬得微盤股指數(shù)(滬深A(yù)股市值后400)的平均市值(19.14億)還要小。

如果把滬深A(yù)股公司的市值由高到低排序,這128家上市公司的市值合計加到一起,也只能排到第49位。從這128家公司的市值分布來看,有78家公司的市值在10億元以下,只有5家公司的市值過50億

通過這幾組數(shù)據(jù)由此可見,在北交所上市的股票可謂真正的微型市值公司集中營!

從行業(yè)分布來看,北交所上市公司主要集中在電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物及電子等行業(yè),具有較強的科創(chuàng)屬性。具體數(shù)據(jù)同樣能印證北交所公司的科創(chuàng)屬性,這128家公司過去一年的研發(fā)費用合計為44.2億元,在營業(yè)收入中的占比為4.3%,占總市值的比例為2.2%。

在滬深市場,對于這類微型市值公司,大多要么就是質(zhì)地不好,純粹的概念炒作,要么就是估值貴到天上,讓人高不可攀。

可在北交所的這些股票中,則完全不存在這些問題。

上面聊到了北交所股票的科技屬性,這體現(xiàn)了公司的質(zhì)地。如果再看具體數(shù)據(jù),這128家公司今年前三季度的歸母凈利潤同比增速為20%,營業(yè)收入同比增速為32.5%,在今年的背景下,這樣的業(yè)績放在所有A股中也是相當(dāng)耐看的。

業(yè)績好還不說,這些股票的估值還很便宜,如果采用整體法計算,北交所所有股票的市盈率僅20倍,PEG約為1。相對于滬深交易所科技股的估值,再考慮到這些公司市值非常小,潛在發(fā)展空間巨大,這樣的估值可以說非常非常友好了!

為什么北交所的股票無論是科創(chuàng)屬性、質(zhì)地還是估值,似乎對投資者都是非常理想的投資標(biāo)的呢?

我覺得最重要的原因很可能還是因為流動性,我剛統(tǒng)計了下,這128只股票今天的成交金額合計才6.45億,單個公司平均成交金額才500萬。

那么問題來了,這對機構(gòu)投資者而言,如果有幸在這100來只股票中花費不菲的投研資源選出一兩只股票,相對于動輒幾億甚至規(guī)模更大的基金而言,根本買不到足夠的量和比例,所以機構(gòu)投資者參與的興趣有限。對個人投資者而言,入市的門檻高達50萬,符合要求的個人投資者少之又少。

既然機構(gòu)和個人都不太好投,那么自然缺乏投資者關(guān)注,流動性也差,市場給的估值自然就低了!

二、北證50指數(shù)

從上部分?jǐn)?shù)據(jù)中,相信大家能夠意識到北交所這個板塊的投資價值。接下來咱們繼續(xù)聊聊北證50指數(shù)北證50指數(shù)基金

如果簡單理解北證50指數(shù),北證50可以類比為北交所這100多只股票中市值前50的股票組成的成分股,其市值、行業(yè)分布及基本面特性與北交所所有股票差別很小,以下為具體數(shù)據(jù),大家可以參考下:

公司數(shù)量:50家

總市值:合計1336.5億;

平均市值:平均26.73億;去掉市值TOP3后的平均市值為14.42億;

自由流通市值:合計472.68億,平均9.45億

利潤增速:前三季度增速29.86%

收入增速:前三季度增速47.5%

研發(fā):研發(fā)占營收比例4.57%,研發(fā)占市值比例2.25%

權(quán)重行業(yè):電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備和計算機(合計市值占比86%)

市盈率:18.66倍(2022年11月25日)

成交金額:2.5億元(2022年11月25日)

看上述數(shù)據(jù),北證50的基本面情況整體與北交所所有股票差不多,甚至還稍微略優(yōu)一點,因此如果大家看好北交所公司整體的投資價值,不考慮選股的話,北證50就是一個很不錯的選擇。

如果說遠一點,以當(dāng)前北證50指數(shù)成分這么迷你的市值,我認為未來潛在空間是非常有想象力的,可能走出一批百億甚至千億市值的公司。就像之前深交所的中小板和創(chuàng)業(yè)板走過的歷程一樣,這當(dāng)中蘊含的投資機會無疑是巨大的。

三、北證50指數(shù)基金發(fā)行帶來的投資機會

本次共有8只北證50指數(shù)基金獲批,考慮到單只基金成立規(guī)模至少要在2億以上(這8只基金里面有2只發(fā)起式),那么就按照最保守的計算,每個產(chǎn)品設(shè)置2億的募集上限,合計募集規(guī)模得有16億。如果把單只基金的募集上限再設(shè)高一點,比如3億,那募集規(guī)模就得24億了。

這是一方面,大家看下北證50指數(shù)的單日成交規(guī)模,目前只有2.5億,那么如果假定這8個基金合計募了16億,如果現(xiàn)有成交額全部被這8只基金包攬,也要6.4個交易日。事實上這些成交不可能被這8只基金全部吃掉,那么建倉時間會長得多…

顯然,相對于北證50可憐的流動性,16億+的募集規(guī)模可謂一筆天量資金,如果全部涌入的話那么可能顯著在短期推升股價。

可以說北證50既有長期投資價值,又有短期結(jié)結(jié)實實的催化劑。

至于說這8只產(chǎn)品該如何選,建議大家優(yōu)先選擇發(fā)行和建倉動作最快的基金公司,如果優(yōu)先建倉,后來的建倉就可以推動持倉股票上漲,從而凈值受益。這個需要大家具體關(guān)注公告,如果大家沒這個時間,我比較傾向大家優(yōu)先選擇華夏和易方達這樣大公司的指數(shù)產(chǎn)品,他們發(fā)行能力更強,在最拼速度的時候,相信他們肯定不會落后。相對而言小公司發(fā)行壓力大一些,容易拖慢發(fā)行節(jié)奏。至于投資層面,因為都是指數(shù)基金,這個差異不大。

很多人也擔(dān)心大公司發(fā)行規(guī)模會不會太大,從而影響建倉進度。我相信大家要是看到上述北交所的流動性,容易理解規(guī)模是稀缺資源,估計最后大概率是8只產(chǎn)品均設(shè)立一個統(tǒng)一的募集上限(我推測可能也就2億),所以這一點不用擔(dān)心。

這是在具體產(chǎn)品投資上給到大家的一些建議。

當(dāng)然如果大家資金量足夠,能達到北交所的入市門檻,那么則可以考慮不去認購這些新基金,而提前去買入北證50指數(shù)的成分股,坐等后續(xù)北證50指數(shù)基金建倉推動股價上漲以及未來基本面兌現(xiàn)帶來的投資回報。為方便大家投資,我整理了一份北證50指數(shù)基金建倉給成分股帶來的沖擊程度排序名單(由高到低),大家如果要買個股,名單靠前的股票可能更受益基金建倉。當(dāng)然,影響股價的因素有很多,資金流入只是一方面。

關(guān)于新鮮出爐的北交所投資機會,今天就聊到這兒,以供大家參考。

全文完!原創(chuàng)不易,如果此文對大家有幫助,歡迎點贊在看、收藏、關(guān)注四連擊,感謝大家的支持~

免責(zé)聲明:以上內(nèi)容僅供參考,并不構(gòu)成投資建議。基金有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。

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