长腿少妇视频小说,AV大黑逼,亚洲日本精品A在线观看,国产又粗又猛又黄又湿视频

焦點(diǎn)!「冒險家」李東生:TCL押注光伏還能繼續(xù)贏嗎?
2022-11-29 22:50:58 來源:節(jié)點(diǎn)財經(jīng) 編輯:

文 / 三生

出品 /節(jié)點(diǎn)財經(jīng)


(資料圖)

卡塔爾世界杯正如火如荼,五星巴西作為長期以來的奪冠大熱門,這屆也受到了廣泛矚目。而作為巴西隊(duì)的合作伙伴,tcl同樣賺足了眼球。但是,在頻頻露臉世界杯背后,TCL也有隱憂。

以最為重要的TCL科技(000100.SZ)為例,不久前發(fā)布的三季度財報顯示,報告期內(nèi),其總營業(yè)收入為1265.76億元,同比增長4.5%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.81億元,同比下降96.9%。

營收正增長,凈利潤暴跌,這顯然不是好現(xiàn)象。具體到第三季度,狀況更不樂觀。其當(dāng)季歸母凈利潤虧損3.83億元,同比降幅116.59%。

其實(shí),在行業(yè)周期性低谷中,TCL科技業(yè)績不佳本也不奇怪。但降幅這么大,還是超出了很多人的預(yù)期。作為顯示面板“兩巨頭”的另外一家,京東方在相比之下就好看的多。

1、坐擁顯示面板和光伏兩大板塊的TCL科技怎么了?

2、TCL科技的逆周期發(fā)展如何繼續(xù)?

3、TCL科技距離虧損還有多遠(yuǎn)?

帶著上面幾個問題,本文將展開下面的內(nèi)容。

“兩條腿”走路的TCL科技怎么了?

最近兩個季度應(yīng)該是TCL科技處境最艱難的時候,這一點(diǎn)在財報上顯露無遺。二季度和三季度單季扣非虧損均超過12億元,同比降幅分別為136.7%和141.17%,可以說是斷崖式下滑。

在一年來的面板周期下行趨勢中,目前的行業(yè)溫度已經(jīng)來到了最低點(diǎn),業(yè)績難看的不只TCL科技。但是,在面板行業(yè)的“比慘大會”上,TCL科技顯得尤為扎眼。

2022年三季度財報顯示,京東方前三季度的總營收為1327.44億元,同比下降19.45%;歸母凈利潤52.91億元,同比下滑73.75%。

在TCL科技的三季度財報中,并沒有披露關(guān)于面板業(yè)務(wù)的詳細(xì)信息,只提到主營面板的核心子公司TCL華星實(shí)現(xiàn)面板銷售面積3267萬平米,同比增長15%,顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入521億元。

對比去年同期TCL華星665.6億元的營收,TCL華星的整體營收下滑了144.6億元,同比降幅約為21.72%。而具體在盈利方面,就只能進(jìn)行推算了。

公開資料顯示,TCL科技的TCL科技主要業(yè)務(wù)分為顯示面板、新能源光伏及半導(dǎo)體新材料、產(chǎn)業(yè)金融和其他四大部分。其中,前面兩部分為公司營收主力,對應(yīng)的子公司分別為TCL華星和TCL中環(huán)。

其中,TCL中環(huán)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 498.45 億元,同比增長 71.35%;歸母凈利潤50.01億元,同比增長80.68%。

對比前述TCL科技的總體業(yè)績,其顯示面板、產(chǎn)業(yè)金融和其他這三塊業(yè)務(wù)前三季度預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損47.21億元。其中,TCL華星的虧損占絕大多數(shù)。

相比仍保持盈利的京東方,TCL華星的表現(xiàn)讓部分投資者不解。對此,TCL科技的回答是:以IT為代表的中尺寸產(chǎn)品,相對于以TV為代表的大尺寸產(chǎn)品價格產(chǎn)生不同頻變化,而TCL華星收入結(jié)構(gòu)目前仍以大尺寸產(chǎn)品為主,受到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面影響。

也就是說,TCL華星主打的大尺寸面板受到的周期影響最大。

說到大尺寸,TCL科技的大尺寸面板產(chǎn)品確實(shí)很強(qiáng)。比如,8K和120HZ高端面板市場份額全球第一,65吋和75吋超市場份額全球第二,大尺寸交互白板及數(shù)字標(biāo)牌市場份額全球第一。

只是,目前大尺寸已經(jīng)成為TCL華星的負(fù)擔(dān)。

為了盡快走出低谷期,或者說在寒冬中走得輕松一些, TCL科技在財報中表示,正在加速中尺寸戰(zhàn)略的落地,優(yōu)化業(yè)務(wù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu),從大尺寸龍頭向全尺寸領(lǐng)先轉(zhuǎn)型。

但是,對于產(chǎn)業(yè)周期偏長、重投資、重技術(shù)的面板行業(yè)來說,在全尺寸產(chǎn)品的布局過程中,產(chǎn)線投資與預(yù)期收益之間如何權(quán)衡,對TCL華星來說是一個考驗(yàn)。

此外,與大尺寸主流采用LCD路線有所不同,OLED技術(shù)路線已經(jīng)成為中小尺寸面板的主流。TCL科技在大尺寸方面有著深厚的技術(shù)積累,但在OLED方面,其面臨著三星、京東方等強(qiáng)勁對手的競爭。

事實(shí)上,TCL華星目前主打的大尺寸領(lǐng)域,在顯示面板整體產(chǎn)業(yè)中處于守勢。近年來,隨著顯示技術(shù)的發(fā)展,OLED技術(shù)向大尺寸領(lǐng)域的進(jìn)攻在持續(xù)進(jìn)行中。對于TCL華星來說,如果上馬了中小尺寸生產(chǎn)線,但整個行業(yè)仍處于周期低谷,如果沒有獲得穩(wěn)定的客戶,打開市場空間,幾百億投資的潛在風(fēng)險不容小覷。

所以,TCL科技如何進(jìn)行戰(zhàn)略抉擇非常重要,而以李東生這位掌舵者一貫的風(fēng)格,“豪賭”已然在所難免。

如今能夠撐起大局的TCL中環(huán),就是李東生在這方面的一個杰作。

“豪賭”在繼續(xù)

對多次大起大落的李東生來說,目前并不是他經(jīng)歷過的最困難時刻。

“上升有多快,下跌也有多快”,今年上半年他曾如此說。對于面板行業(yè)面臨的周期低谷,他有著自己的認(rèn)識。

而對TCL科技,他仍有底氣,這很大程度上來自子公司TCL中環(huán)的良好表現(xiàn)。

目前,TCL中環(huán)的單晶整體產(chǎn)能已提升至128GW,持續(xù)保持G12硅片、N型硅片產(chǎn)銷競爭力,這兩項(xiàng)產(chǎn)品的市場占有率均為全球第一。

今年前三季度,TCL中環(huán)寧夏中環(huán)六期投產(chǎn),DW三期和DW四期加速投建、投產(chǎn),G12先進(jìn)產(chǎn)能增長。此外,TCL科技還與合作伙伴共同投資并開工建設(shè)10萬噸顆粒硅、硅基材料項(xiàng)目及1萬噸的電子級多晶硅項(xiàng)目。

雖然現(xiàn)在TCL中環(huán)已經(jīng)成為李東生手中的一只“現(xiàn)金奶?!?,當(dāng)初拍板決定拿下時,他身上的壓力也不小。

2019年,光伏行業(yè)內(nèi)生存最久的天津中環(huán)集團(tuán)迎來混改。

當(dāng)時,考慮到中環(huán)集團(tuán)的半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)與TCL華星有很強(qiáng)的相關(guān)性,且新能源光伏行業(yè)前景廣闊,李東生決定出手。

圖片來源:TCL官網(wǎng)

但是,隨著疫情到來,外部環(huán)境發(fā)生了很大變化,這一收購面臨的考驗(yàn)驟增。而在李東生的經(jīng)商理念中,企業(yè)家要做決斷,就得有冒險精神。

“2019年到2020年年初光伏產(chǎn)業(yè)是一個低谷,但我們的投資理念也是在低谷的時候做投資、做并購。在低谷時,你就有機(jī)會以比較低的成本獲得資產(chǎn)。如果確認(rèn)戰(zhàn)略判斷是對的,低谷時介入是最好的。我們不是炒股票,是長期經(jīng)營和創(chuàng)造價值。所以那時我下決心,一定要把這個項(xiàng)目拿下來?!?/p>

2020年12月至2022年5月,TCL科技通過二級市場,又多次增持TCL中環(huán)。最終,TCL科技以110億元,將這家公司收入囊中。

從TCL中環(huán)的收購可以發(fā)現(xiàn),李東生仍有著鮮明的冒險精神。

其實(shí),從本世紀(jì)初大搞海外并購,到押注面板顯示產(chǎn)業(yè),李東生的風(fēng)格一直沒有改變。當(dāng)年的海外并購讓TCL“九死一生”,但此后他率領(lǐng)TCL屢押屢中,“豪賭”未曾失手。

但是,這并代表TCL科技的每次出手都是“完美操作”。

2020年8月,TCL科技發(fā)布公告,擬以10.8億美元(約合76億人民幣)收購蘇州三星。去年3月,這筆收購?fù)瓿山桓睢?/p>

此次收購之后,TCL科技在擴(kuò)大產(chǎn)能的同時,與韓國三星進(jìn)行了深度綁定,可以說一舉兩得。

圖片來源:TCL官網(wǎng)

但是,如果從產(chǎn)業(yè)周期的角度觀察,完成交割后,顯示面板行業(yè)正處于“超級周期”的高位,即將進(jìn)入下行周期。可以說,三星成功脫身,高位套現(xiàn),而TCL科技則給自己在周期低谷中買了一個“包袱”,加重了此后業(yè)績和現(xiàn)金流的壓力。

相比之下,今年三季度三星電子實(shí)現(xiàn)營收76.8萬億韓元(約合4046億人民幣),為歷史最高水平。

其實(shí),正常情況下,這樣的收購即使存在一定的風(fēng)險,也不會造成傷筋動骨的影響。但由于疫情、美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等多種“黑天鵝”集體爆發(fā),外界不確定因素增多,何時走出周期低谷仍充滿未知。

此時的風(fēng)險因素,存在被放大的可能。

更重要的是,目前,盈利支柱TCL中環(huán)所處的光伏行業(yè),也開始隱約感受到周期下行的壓力。

周期,還是周期

和面板行業(yè)一樣,TCL中環(huán)所在的光伏行業(yè)同樣具有明顯的周期性。

在2008年和2012年這兩次最重要的光伏下行周期中,TCL中環(huán)都挺了過來。但在2019年,其之所以進(jìn)行混改,落入TCL科技手中,正是因?yàn)橄萑肓酥芷诘凸鹊睦Ь场?/p>

值得注意的是,光伏產(chǎn)業(yè)從組件到硅片,從光伏玻璃到硅料,其技術(shù)門檻并不算太高。這樣的行業(yè),周期性更強(qiáng)。有了賺錢效應(yīng),一窩蜂增加產(chǎn)能,從而導(dǎo)致過剩,產(chǎn)生泡沫,進(jìn)而從周期高峰走向低谷。

在2012年左右的光伏行業(yè)危機(jī)中,國內(nèi)90%的硅料企業(yè)停工停產(chǎn),數(shù)百家工廠倒閉。其中,曾幫助施正榮登頂中國首富的光伏龍頭無錫尚德在2013年3月破產(chǎn)重組,涉及金額達(dá)170億元。

對于光伏行業(yè)的周期性,“光伏茅”隆基股份實(shí)控人劉漢元有著清醒的認(rèn)識。

在2021年的一次采訪中,他指出,光伏行業(yè)本身迭代更替的太快,政策因素、環(huán)境因素、競爭因素都是變量。

“稍有不慎,就會卷入各領(lǐng)風(fēng)騷三五年,稍不小心回到解放前的這種怪圈?!彼f。

那么,目前光伏行業(yè)處于周期的哪個位置?

從2020年開始,光伏產(chǎn)業(yè)在資本加持下快速發(fā)展,硅片、電池、組件環(huán)節(jié)的產(chǎn)能兩年時間增加近300GW。

圖片來源:TCL官網(wǎng)

其中,在單晶硅片方面,隆基股份與TCL中環(huán)的產(chǎn)能處于行業(yè)前2位。截至2021年底,兩者產(chǎn)能分別為105GW和88GW,占比超過60%。

但是,據(jù)Trend Force相關(guān)報告顯示,2022年全球光伏新增裝機(jī)量預(yù)計達(dá)到200-220GW,同比增長30%。也就是說,2022年單晶硅片市場的產(chǎn)能可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

目前,產(chǎn)能過剩的跡象已經(jīng)在市場價格上有所體現(xiàn)。

11月27日,TCL中環(huán)下調(diào)單晶硅片報價。其中,150μm厚度P型210、182硅片報價分別為9.30元/片、7.05元/片,較10月31日報價分別下調(diào)0.43元/片和0.33元/片……

就在10月31日,TCL中環(huán)剛剛下調(diào)過硅片報價。

不只TCL中環(huán),隆基綠能也在降價。據(jù)其官網(wǎng)更新單晶硅片價格, P型M10155μm厚度(182/247mm)由此前的7.54元/片下降至7.42元/片,下降幅度1.6%。

近日,東海證券研報也指出,硅料放量下今年成為硅片擴(kuò)產(chǎn)大年,月產(chǎn)量環(huán)增約10%-12%,加之下游電池產(chǎn)能瓶頸下,新增硅片產(chǎn)能消化困難,硅片價格承壓。

硅料、硅片是決定光伏產(chǎn)業(yè)全年運(yùn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié),不難預(yù)見,行業(yè)進(jìn)入下行周期可能已在路上。

當(dāng)然,對于TCL科技來說也有好消息,那就是面板價格有了抬升的勢頭。

11 月 21 日,據(jù)WitsView 發(fā)布最新數(shù)據(jù),65 吋電視面板本期均價 110 美元,漲價 2.8%。55 吋電視面板、43 吋電視面板、32 吋電視面板在本期的均價分別為 83 美元、50 美元、29 美元,與前期相比均上漲 1 美元。

雖然李東生在上半年就表示,面板價格接近底部,似乎是晚了好幾個月,但終究看到了一線周期上行的希望。

總體來看,TCL科技的兩大支柱,一個仍在周期底部徘徊,一個顯現(xiàn)下行跡象。而在全球經(jīng)濟(jì)前景不明,各種不確定因素仍在的大背景下,凈利潤還能保持多久的正數(shù),值得持續(xù)關(guān)注。

節(jié)點(diǎn)財經(jīng)聲明:文章內(nèi)容僅供參考,文章中的信息或所表述的意見不構(gòu)成任何投資建議,節(jié)點(diǎn)財經(jīng)不對因使用本文章所采取的任何行動承擔(dān)任何責(zé)任。

關(guān)鍵詞:

相關(guān)閱讀
分享到:
版權(quán)和免責(zé)申明

凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶獨(dú)家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的電頭。