近日,全家合力賣裝飾畫的華鴻股份向上交所遞交招股書謀求主板上市。
三年5次分紅3.85億元
截至招股書簽署日,公司控股股東為華鴻控股,其持有公司71%的股份,同時,華鴻股份擔任易富投資的執(zhí)行事務合伙人,華鴻控股通過易富投資控制公司9.4%的股份,最終華鴻控股直接和間接合計控制公司80.4%的股份。
(資料圖片)
而華鴻控股又由龔品忠、龔新明兄弟二人分別持股51.8%和48.2%,二人與龔品忠妻子王愛香、龔新明妻子王荷仙四人為一致行動人,共同為華鴻股份實際控制人。
截至招股書簽署日,龔品忠、龔新明通過間接持股的方式分別持有華鴻股份41.6472%、38.7528%股份,王愛香、王荷仙二人各自直接持有公司4.7%,四人實際控制公司89.8%的股份。
除了絕大部分股權控制在龔品忠、龔新明兩對夫妻手中,還由龔品忠擔任華鴻股份董事長,龔新明擔任總經理,另外其家族也有多人在華鴻股份或子公司中擔任重要職務。
包括龔新明與王荷仙女兒、兒子以及龔品忠與王愛香的女兒、女婿等人,所任職務也為公司或子公司總經理主力、銷售或營銷中心負責人以及董事會辦公室副主任等核心職務,培養(yǎng)接班人的意圖明顯。
另外,在IPO上市之前,實控人家族也選擇了將公司現(xiàn)有資產落袋為安,2019年華鴻控股作出股東決定,兩次現(xiàn)金分紅金額分別為2500萬余和1.1億元,此后華鴻股份又在2020年至2022年三次進行現(xiàn)金股利分派,金額分別為1.5億元、8000萬元和2000萬元。三年半5次現(xiàn)金分派金額合計達到3.85億元。
實控人曾被限高直到IPO前夕
值得一提的是,報告期內,龔品忠持有的華鴻股份股東華鴻控股51.8%股權和易富投資51.75%合伙份額存在被司法凍結的情形,龔品忠還存在被限制高消費的情形。
2016年5月時,龔品忠曾與民生銀行、泰達宏利基金管理簽訂資管合同,龔品忠為資管計劃B類份額委托人,認購金額為2億元。該資管計劃用于投資上市公司新光圓成非公開發(fā)行的股票。
重要的是,合同約定,在資管計劃清算時,B類份額委托人龔品忠需要對A類份額委托人民生銀行的A類份額本金和基準收益分配總額的差額承擔補足義務。最終到期清算時,資管計劃的現(xiàn)金資產確實也不足以償付銀行的資管資金及預期收益。
但2019年8月,龔品忠先一步提交仲裁申請,認為泰達宏利延遲提交清算報告、未按合同約定時限將證券變現(xiàn)構成違約,要求泰達宏利賠償1054.08萬元等。但2020年4月,仲裁委員會駁回龔品忠的全部仲裁請求。
并在6月時,民生銀行以龔品忠、新光圓成實控人夫婦周曉光、虞云新以及泰達宏利為被申請人,向仲裁委員會提交了仲裁申請,要求龔品忠、周曉光和虞云新三人共同向其支付差額不足款月1.46億元并支付相應的違約金。
最終結果是,2020年9月,由于銀行提出財產保全申請,法院裁定查封龔品忠持有的華鴻股份股東華鴻控股51.8%的股權、易富投資51.75%的財產份額,并在2021年11月對龔品忠出具《限制消費令》。
一直到華鴻股份遞交招股書的前一個月,龔品忠向民生銀行支付了11835.51萬元的錢款后,對其的財產查封、限制消費令才被解除。
產能不足仍募集兩個“自己”擴產
回到華鴻股份本身來看,公司為家居飾品供應商,主要從事裝飾畫、鏡子、相框等各類家居飾品的研發(fā)、設計、生產和銷售。但華鴻股份自有品牌收益并不亮眼,公司絕大部分業(yè)務仍然為ODM模式下,為歐美等國家及地區(qū)居裝飾終端商和連鎖企業(yè)代工生產。
在2019年至2021年以及2022年第一季度的報告期內,公司外銷收入占當期主營業(yè)務收入的比重均超過96%。其中,公司對歐美市場實現(xiàn)的收入占當期主營業(yè)務收入的比例分別為86.02%、87.67%、84.20%和89.94%。
整體上來看,報告期內華鴻股份靠代工裝飾畫等分別實現(xiàn)營業(yè)收入約為7.77億元、7.64億元、10.22億元和2.14億元,同期歸母凈利潤分別約為1.52億元、1.93億元、1.89億元和2539.1萬元。
事實上,華鴻股份的凈利潤并不與營收同方向變動,2021年還出現(xiàn)了增收不增利的情形,細看下來,包括報告期內溢價收購的子公司在內,除了畫之都基本都難以貢獻盈利,僅維持在盈虧平衡點已是不易。
需要注意的是,對于以“代工廠”身份參與產業(yè)鏈的華鴻股份來說,產能效率等是公司最重要的優(yōu)勢之一,但披露的情況來看華鴻股份產能并不飽和。
2022年第一季度,貢獻了華鴻股份絕大部分收入的相框、鏡子和裝飾畫的產能利用率分別為65.81%、74.08%和45.01%。其中相框的產能在報告期內基本維持穩(wěn)定,但產能利用率卻在逐年降低。
此外,鏡子的產能由2019年的398萬件增加到2021年的503萬件,裝飾畫的產能也由2019年的1068萬件增加至2021年的1757萬件,但擴產的同時二者產能利用率均在2021年出現(xiàn)一定程度的下滑。
但即使產能利用率一再下降,此次IPO募資華鴻股份最重要的用途還是擴產。公司計劃募集資金月8.62億元,其中向“年產1626萬幅/年鏡子類相框擴建項目”和“年產1526萬幅/年裝飾畫擴建項目”分別投入約3.11億元、3.07億元,該項合計占總募資金額比重約為71.69%。
華鴻股份預計,IPO的擴產項目1.5年達產后將新增1626萬幅鏡子及相框和1526萬幅裝飾畫的生產能力。而截至2021年,公司鏡子和相框合計產能約為1544萬件,裝飾畫產能約為1757萬件,擴產項目達產后公司全部產能基本實現(xiàn)翻倍。
截至2022年3月末時,華鴻股份全部資產約為6.66億元,同時凈資產僅為4.82億元,僅為募資總金額的一半左右。(藍鯨上市公司 徐曉春 xuxiaochun@lanjinger.com)
關鍵詞: 產能利用率
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