隨著我國(guó)人口老齡化加速,為滿(mǎn)足人民日益增長(zhǎng)的養(yǎng)老需求,提升我國(guó)養(yǎng)老“三支柱”的覆蓋面刻不容緩。
(資料圖)
隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度落地,當(dāng)前第三支柱正迎來(lái)新的發(fā)展期。同時(shí),作為我國(guó)養(yǎng)老體系第二支柱的企業(yè)年金面臨覆蓋面不足問(wèn)題。
近日,在上海舉辦的相關(guān)研討會(huì)上,中國(guó)社會(huì)保障學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、浙江大學(xué)國(guó)家制度研究院副院長(zhǎng)金維剛表示,應(yīng)當(dāng)高度重視企業(yè)年金在多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)中的重要地位和作用,加緊完善企業(yè)年金制度以及相關(guān)政策措施,開(kāi)創(chuàng)企業(yè)年金發(fā)展的新局面。
企業(yè)年金基金增長(zhǎng)放緩
多層次養(yǎng)老保障體系通常由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金(包括企業(yè)年金和職業(yè)年金)、個(gè)人養(yǎng)老金及商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等構(gòu)成的三支柱的養(yǎng)老保障體系。目前我國(guó)已建立了三支柱的養(yǎng)老保障體系,但各支柱建設(shè)發(fā)展不平衡。
金維剛表示,我國(guó)三支柱的養(yǎng)老保障體系建設(shè)面臨發(fā)展不平衡的問(wèn)題。具體來(lái)看,基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在三支柱的養(yǎng)老保障體系中呈現(xiàn)出“一枝獨(dú)大”的局面;第二支柱中的企業(yè)年金仍然是一塊短板;作為第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金制度正處于初創(chuàng)試點(diǎn)階段,參與人數(shù)和資金規(guī)模還比較小。此外,近年來(lái)雖然一些商業(yè)保險(xiǎn)公司自主經(jīng)營(yíng)商業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù),但商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展規(guī)模不大,其他與養(yǎng)老金相關(guān)金融業(yè)務(wù)也還處于探索之中。
人社部發(fā)布的《2022年度全國(guó)企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要》顯示,截至2022年末,我國(guó)共有12.8萬(wàn)家企業(yè)建立企業(yè)年金,同比增加8.92%;參加職工人數(shù)3010萬(wàn)人,同比增加4.70%;積累基金2.87萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.75%。
券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)顯示,從參加年金的企業(yè)數(shù)量來(lái)看,2022年較2021年增加超1萬(wàn)個(gè)企業(yè),仍維持增長(zhǎng)高位。但全國(guó)企業(yè)年金積累基金金額來(lái)看,雖然仍保持增長(zhǎng),增幅已降至2013年來(lái)新低。
金維剛認(rèn)為,導(dǎo)致企業(yè)年金發(fā)展緩慢的主要原因有以下幾點(diǎn):
一是企業(yè)年金制度規(guī)定由企業(yè)自愿建立企業(yè)年金,企業(yè)為降低人工成本,一般不會(huì)積極主動(dòng)建立企業(yè)年金;二是長(zhǎng)期以來(lái)企業(yè)為職工繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的負(fù)擔(dān)較重,企業(yè)年金將進(jìn)一步加重企業(yè)的負(fù)擔(dān);三是現(xiàn)行制度規(guī)定企業(yè)建立的企業(yè)年金應(yīng)當(dāng)覆蓋本企業(yè)全體職工,但許多企業(yè)內(nèi)部人員構(gòu)成復(fù)雜、員工流動(dòng)性也比較大;四是有關(guān)企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策的力度不夠,激勵(lì)作用不足;五是由設(shè)立年金的企業(yè)對(duì)委托的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行年度考核和篩選,通常要求投資實(shí)現(xiàn)正收益并實(shí)行末位淘汰,造成投資管理機(jī)構(gòu)不得不實(shí)行過(guò)于保守的投資策略,導(dǎo)致企業(yè)年金投資收益率偏低。
針對(duì)我國(guó)多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)發(fā)展失衡的問(wèn)題及其主要原因,金維剛表示,應(yīng)當(dāng)高度重視企業(yè)年金在多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)中的重要地位和作用,從戰(zhàn)略高度把大力促進(jìn)企業(yè)年金迅速發(fā)展作為構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系、促進(jìn)養(yǎng)老保障高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。
具體而言,建議要在適當(dāng)降低企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率的同時(shí),協(xié)調(diào)推進(jìn)企業(yè)年金發(fā)展;加大對(duì)企業(yè)年金繳費(fèi)的稅收優(yōu)惠政策;建議允許企業(yè)為部分群體先行建立企業(yè)年金;大力發(fā)展企業(yè)年金集合計(jì)劃;樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念,提高長(zhǎng)期投資效益;促進(jìn)企業(yè)年金與職業(yè)年金的制度整合與統(tǒng)一;加強(qiáng)年金立法,完善年金監(jiān)管體系。
金維剛同時(shí)建議要加緊完善企業(yè)年金制度以及相關(guān)政策措施,并適當(dāng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),研究制定并實(shí)施有利于推廣建立企業(yè)年金的政策措施,其中包括適當(dāng)借鑒英國(guó)實(shí)行自動(dòng)加入機(jī)制的成功經(jīng)驗(yàn),并且在實(shí)行企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌之后可以選擇合適的時(shí)機(jī)進(jìn)一步適當(dāng)降低企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率,努力開(kāi)創(chuàng)企業(yè)年金發(fā)展的新局面。
利率長(zhǎng)期下行帶來(lái)新挑戰(zhàn)
2022年,全國(guó)企業(yè)年金投資資產(chǎn)凈值為2.83萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.61%,共建立年金組合5387個(gè),較2021年末增加422個(gè),當(dāng)年投資收益為-478.97億元,當(dāng)年加權(quán)平均收益率為-1.83%。
這是2012年以來(lái)年金收益率首次為負(fù),雖然拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看,從2007年-2022年,企業(yè)年金基金年平均收益率仍超過(guò)6%。但在利率長(zhǎng)期下行和資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇趨勢(shì)下,年金投資面臨不小壓力是不爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)。
平安養(yǎng)老年金管理部受托資管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人羅慶忠表示,十年來(lái)年金投資環(huán)境出現(xiàn)了重大變化,具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面:
一是固收靜態(tài)收益率顯著下行,十年來(lái),固收市場(chǎng)的靜態(tài)收益率已經(jīng)下行超過(guò)200BP,年金組合的到期收益率(YTM)也從10年前的4.50%以上下降到現(xiàn)在的3.50%以下。二是業(yè)績(jī)中樞下移,中長(zhǎng)期收益率水平從十年前的“保五爭(zhēng)六”邁向“保三爭(zhēng)五”。三是對(duì)年金戰(zhàn)略資產(chǎn)配置提出新的挑戰(zhàn),多層目標(biāo)規(guī)劃需要實(shí)現(xiàn)投資年金業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),確保委托人和受益人的利益;資產(chǎn)配置有效邊界往右下側(cè)回移,無(wú)法突破2015年的邊界;業(yè)績(jī)波動(dòng)加大,受托人的投資監(jiān)督和投管人都需要采用有效的回撤管控機(jī)制。
針對(duì)上述的變化,年金受托資管在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方面需要在框架、流程和機(jī)制方面進(jìn)行革新,在投管人選擇方面需要采用全方位綜合評(píng)估方法,在投管人管理方面需要強(qiáng)化績(jī)效考核并進(jìn)行有效的動(dòng)態(tài)管理。
平安養(yǎng)老險(xiǎn)副總經(jīng)理、首席投資官周傳根表示,為持續(xù)滿(mǎn)足客戶(hù)需求,應(yīng)當(dāng)構(gòu)建一套完善的投研體系,近年來(lái)平安養(yǎng)老險(xiǎn)不斷完善年金投研體系,全方位構(gòu)建投資方法論,具體包括:資產(chǎn)配置研究體系、資產(chǎn)配置決策體系、行業(yè)比較研究體系、股票研究與估值體系、固收研究體系、非標(biāo)投研體系。
養(yǎng)老投資注重的是長(zhǎng)期絕對(duì)收益,做好風(fēng)險(xiǎn)管控就尤為重要。周傳根介紹,平安養(yǎng)老險(xiǎn)采取了以下三項(xiàng)舉措:一是強(qiáng)意識(shí),控制新增投資的信用風(fēng)險(xiǎn),梳理存量持倉(cāng)的信用風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)處置潛在風(fēng)險(xiǎn);二是定制度,嚴(yán)格控制關(guān)聯(lián)交易、賬戶(hù)間交易等;三是建機(jī)制,加強(qiáng)信息和觀(guān)點(diǎn)溝通,做到盡早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)預(yù)警。
校對(duì):廖勝超
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