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民生加銀蔡曉:消費行業(yè)未來兩年將持續(xù)受益
2023-04-25 15:31:00 來源: 編輯:


(資料圖)

隨著國內(nèi)經(jīng)濟重啟,外需仍面臨下行壓力,內(nèi)需恢復情況成為2023年經(jīng)濟復蘇程度的關(guān)鍵,其中消費起到至關(guān)重要的作用。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計,2022年四季度,金融機構(gòu)新增居民人民幣存款17.84萬億元,創(chuàng)下歷史新高。民生加銀基金經(jīng)理蔡曉認為,疫情后的超額儲蓄將對2023年消費反彈起到重要的推動作用。未來兩年消費行業(yè)將受益于中國經(jīng)濟持續(xù)回升、消費場景回歸常態(tài)以及龍頭市場份額提升。

“消費行業(yè)未來能否上漲的核心要看資本支出?!辈虝员硎?,“消費行業(yè)經(jīng)過三年疫情后,資本支出又到了一個低點,與上一輪消費行業(yè)牛市起點相似,這就是產(chǎn)業(yè)周期的力量。其中,醫(yī)藥生物、TMT行業(yè)從2020年四季度以來,資本支出就呈現(xiàn)下行趨勢?!?/p>

站在當前市場環(huán)境下,消費板塊應該如何布局?蔡曉表示,今年一季度市場沒有出現(xiàn)明確的主線,整體投資環(huán)境比較復雜混亂,考慮到去年四季度疫情管控政策調(diào)整的利好環(huán)境,在投資組合上成長股比重有所降低,更加偏向于布局消費股。成長股方面更加關(guān)注TMT科技行業(yè)的投資機會,消費股方面,更加看好醫(yī)藥和食品飲料投資機會。

“必須消費的整體仍具有較高的投資價值,但可選消費尤其是高端消費面臨較大的壓力,因此減少很多可選消費持倉。醫(yī)美行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)營銷增速消耗后強粘性有所降低,需要重新審視其持有必要。相比之下,醫(yī)藥行業(yè)受集采的影響在減弱,醫(yī)療服務的增速比較可觀,值得予以關(guān)注。”談及消費行業(yè)的具體投資思路,蔡曉如是說。

展望消費行業(yè)后市行情,蔡曉表示,從長遠來看,消費行業(yè)仍有廣闊的成長空間。由于消費行業(yè)的商業(yè)模式穩(wěn)定,擴張路徑清晰,部分企業(yè)在商業(yè)模式、品牌、渠道、營銷方面明顯勝出,同時,品質(zhì)化、品牌化的新生活方式是人類前進不可逆的趨勢,疫情過后這些積極、長期的因素會持續(xù)發(fā)揮作用。

近日,擬由蔡曉管理的民生加銀均衡優(yōu)選混合正在火熱發(fā)行中,該基金采用均衡布局策略,立足全行業(yè)視角,捕捉多元高性價比資產(chǎn)。蔡曉將民生加銀均衡優(yōu)選定位于均衡型產(chǎn)品,不押注于單一風格或賽道,關(guān)注企業(yè)未來成長性的同時,兼顧對企業(yè)估值的判斷,力爭均衡布局高性價比資產(chǎn)。

本文來源:財經(jīng)報道網(wǎng)

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