近日，石頭科技披露了2022年度財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告顯示，在在較大內(nèi)外部壓力下，石頭科技2022年?duì)I收依然實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，且境內(nèi)外銷售收入平穩(wěn)增長(zhǎng)。

該公司在近年來(lái)不斷完善其產(chǎn)品矩陣，目前已推出手持無(wú)線吸塵、商用清潔機(jī)器人等清潔產(chǎn)品，并且補(bǔ)齊了空白價(jià)格帶。此外，石頭科技還切入洗、烘衣機(jī)市場(chǎng)，推出篩洗烘一體機(jī)H1。

(資料圖)

研發(fā)投入不斷增長(zhǎng)，持續(xù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，石頭科技打響創(chuàng)新價(jià)值戰(zhàn)。

2022年?duì)I收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，內(nèi)銷保持平穩(wěn)增長(zhǎng)

財(cái)報(bào)顯示，石頭科技2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.29億元，同比增長(zhǎng)13.56%；歸母凈利潤(rùn)11.83億元，同比下滑15.62%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)11.98億元，同比增長(zhǎng)0.63%。

2023Q1石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.6億元，歸母凈利潤(rùn)2.04億元，扣非凈利潤(rùn)1.63億元。國(guó)聯(lián)證券預(yù)計(jì)，當(dāng)前掃地機(jī)滲透率仍處于低位，隨著第二季度618大促的到來(lái)，3000余元價(jià)位的掃地機(jī)疊加促銷季對(duì)消費(fèi)的刺激，預(yù)計(jì)將迎來(lái)新一波銷量的增長(zhǎng)。

海通國(guó)際研報(bào)分析稱，2022年在俄烏沖突爆發(fā)、疫情持續(xù)的情況下，面對(duì)復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，石頭科技進(jìn)一步拓展境內(nèi)外市場(chǎng)，積極推進(jìn)市場(chǎng)營(yíng)銷與宣傳推廣工作，增強(qiáng)營(yíng)銷服務(wù)及深耕品牌建設(shè)，進(jìn)行多渠道業(yè)務(wù)布局，在較大內(nèi)外部壓力下依然實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

分地區(qū)來(lái)看，2022年，該公司境內(nèi)收入31.46億元，同比增長(zhǎng)26%，占比47.46%；海外市場(chǎng)收入34.83億元，同比增長(zhǎng)4%，占比52.54%。由此可見(jiàn)，該公司內(nèi)銷占比持續(xù)提升，海外在整體宏觀環(huán)境承壓下仍取得正增長(zhǎng)。

石頭科技表示，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，該公司聚焦資源，夯實(shí)中高端品牌形象，布局多價(jià)格段產(chǎn)品，做到產(chǎn)品覆蓋各價(jià)位段；在品牌方面，公司充分利用在售系列產(chǎn)品形成品牌特色表達(dá)，強(qiáng)化用戶心智，并通過(guò)新產(chǎn)品繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)影響力，另一方面，該公司不斷加大自有品牌的宣傳與推廣，通過(guò)傳統(tǒng)電商合作、新型渠道布局等方式增加品牌知名度。

在國(guó)內(nèi)市占率方面，石頭科技隨著新品上量臺(tái)階式提升，據(jù)奧維云數(shù)據(jù)，該公司2022年份額從2021年14%大幅提升至21%。

在海外市場(chǎng)方面，石頭科技重點(diǎn)發(fā)展美國(guó)、歐洲及東南亞市場(chǎng)，正在建立全球分銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋已建立業(yè)務(wù)的國(guó)家和地區(qū)以及需求顯著但服務(wù)不足、尚未開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)。同時(shí)該公司也逐步在主要海外市場(chǎng)設(shè)立當(dāng)?shù)胤止竞秃Ｍ夤?，以提高市?chǎng)地位，并提供更好的售后服務(wù)，目前該公司已在美國(guó)、日本、荷蘭、波蘭、德國(guó)、韓國(guó)等地設(shè)立了海外公司，在美國(guó)亞馬遜、家得寶、塔吉特、百思買(mǎi)、沃爾瑪?shù)染€上平臺(tái)開(kāi)設(shè)線上品牌專賣(mài)店。

對(duì)于未來(lái)石頭科技在國(guó)內(nèi)外的成長(zhǎng)性，民生證券分析稱，中長(zhǎng)期來(lái)看，掃地機(jī)賽道在全球范圍內(nèi)依然具備高成長(zhǎng)性，石頭科技具備在全球市場(chǎng)持續(xù)份額擴(kuò)張的潛力。

民生證券在研報(bào)中表示，國(guó)產(chǎn)掃地機(jī)龍頭產(chǎn)品力、供應(yīng)鏈、迭代創(chuàng)新速度等均強(qiáng)于海外龍頭，具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以石頭科技等為代表的國(guó)產(chǎn)龍頭全球市占率提升明顯，從2017年的1%提升至2020年的9%。隨著國(guó)產(chǎn)品牌在海外市場(chǎng)渠道建設(shè)進(jìn)一步完善，海外份額有望持續(xù)提升。

持續(xù)擴(kuò)寬掃地機(jī)價(jià)格帶、拓展黑科技新品類

相較于其他同行競(jìng)爭(zhēng)者，石頭科技的優(yōu)勢(shì)在于兩點(diǎn)，一是在市場(chǎng)端，石頭科技重視全球化市場(chǎng)布局，自有品牌成立時(shí)即布局海外銷售；二是其產(chǎn)品定位于中高端的精品模式，產(chǎn)品矩陣相對(duì)完善。

2022年，石頭科技致力于自主研發(fā)和創(chuàng)新，不斷豐富產(chǎn)品矩陣。

據(jù)悉，石頭科技自2021年三季度推出G10系列產(chǎn)品以來(lái)，市占率持續(xù)提升，內(nèi)銷占比逐步擴(kuò)大; 2022年G10s內(nèi)銷表現(xiàn)靚麗。今年以來(lái)，該公司又推出G10SPure掃地機(jī)新品，產(chǎn)品性能提升基礎(chǔ)上，售價(jià)較G10S有所降低，到手價(jià)3999元，核心價(jià)位段布局補(bǔ)齊，有望推動(dòng)掃地機(jī)滲透率進(jìn)一步提升。

在海外北美S7MaxvUltra出海順利，市場(chǎng)份額提升顯著。該公司亦不斷豐富清潔電器品類矩陣，推出手持無(wú)線吸塵、商用清潔機(jī)器人等。

國(guó)內(nèi)掃地機(jī)行業(yè)邁入基站時(shí)代，基站掃地機(jī)滲透率由2021年的7.1%迅速提升至2022年末的31.5%，產(chǎn)品全面滲透4000-5000元價(jià)格帶。2023年石頭科技發(fā)售新品G20（售價(jià)4999元）及P10（售價(jià)3299元）。

對(duì)此，太平洋證券分析稱，石頭科技率先補(bǔ)齊基站掃地機(jī)市場(chǎng)的空白價(jià)格帶，其先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望助力新品放量。

在海外市場(chǎng)，石頭科技在CES展上推出掃地機(jī)新品S8系列，在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步升級(jí)產(chǎn)品性能，德邦證券稱有望進(jìn)一步鞏固高端地位，助力后續(xù)海外市場(chǎng)表現(xiàn)。

除此之外，公司還推出篩洗烘一體機(jī)H1，首次切入洗烘市場(chǎng)，打開(kāi)成長(zhǎng)空間。

據(jù)奧維云數(shù)據(jù)，洗烘干一體機(jī) 2022 年零售量線上/線下占整體洗衣機(jī)市場(chǎng)比例達(dá) 16.1%/30.5%，對(duì)應(yīng) 2022 年年銷量約為 410 萬(wàn)臺(tái)/250 萬(wàn)臺(tái)，整體占比及銷量仍存較大上升空間。

海通國(guó)際研報(bào)分析稱，洗烘一體機(jī)作為滾筒洗衣機(jī)的升級(jí)產(chǎn)品，存在較大市場(chǎng)空間。石頭科技采用新烘干技術(shù)的新品有望彌補(bǔ)現(xiàn)存洗烘干一體機(jī)的部分痛點(diǎn)，以技術(shù)創(chuàng)新?lián)屨枷匆聶C(jī)市場(chǎng)。

與此同時(shí)，開(kāi)源證券在研報(bào)中表示，看好石頭H1迎來(lái)銷量釋放，構(gòu)筑第二增長(zhǎng)曲線。石頭科技持續(xù)擴(kuò)寬掃地機(jī)價(jià)格帶、拓展黑科技新品類，產(chǎn)品技術(shù)再次收獲市場(chǎng)認(rèn)可，有望拉動(dòng)公司重回成長(zhǎng)股估值。

以技術(shù)實(shí)力打響創(chuàng)新價(jià)值戰(zhàn)

在一個(gè)個(gè)產(chǎn)品交出優(yōu)異成績(jī)的背后，是石頭科技源源不斷的技術(shù)創(chuàng)新能力。從2016年公司研發(fā)首款搭載LDS激光雷達(dá)導(dǎo)航技術(shù)的掃地機(jī)器人，到自研行業(yè)第三種烘干技術(shù)—分子篩低溫烘干，石頭科技持續(xù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新突破。

在研發(fā)體系方面，石頭科技有AI研究院、機(jī)電研究院、光電研究院的完善布局，機(jī)械設(shè)計(jì)、流體設(shè)計(jì)、軟件算法端技術(shù)積累深厚；研發(fā)端持續(xù)投入深化技術(shù)壁壘，2022年，研發(fā)投入4.89億元，同比增長(zhǎng) 10.85%；研發(fā)人員數(shù)493人，新增獲得境內(nèi)外授權(quán)專利417項(xiàng)。

開(kāi)源證券表示，石頭科技敢于在成熟的白電行業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，并推出革命性產(chǎn)品H1，再次驗(yàn)證了公司的創(chuàng)新基因。

2022年，國(guó)內(nèi)家電行業(yè)受到多重負(fù)面影響，回顧過(guò)去的一年，在家電大盤(pán)整體下滑7.4%的情況下，清潔電器依然能夠保持4%的增長(zhǎng)。奧維云網(wǎng)（AVC）全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2022 年清潔電器全渠道零售額322億元，同比增長(zhǎng)4%，零售量2548萬(wàn)臺(tái)，同比下滑14.5%。2021 年

海外市場(chǎng)，根據(jù)GFK海外數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2020年海外清潔電器銷量突破7000萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%；銷售額突破130億美元，同比增長(zhǎng)15%。2021年，海外清潔電器銷量達(dá)到7700萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%；銷售額突破140億美元，同比增長(zhǎng)15%。但是進(jìn)入2022年后，受俄烏沖突及其他綜合因素影響，消費(fèi)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

智能掃地機(jī)器人行業(yè)步入全能基站產(chǎn)品時(shí)代，產(chǎn)品功能升級(jí)，均價(jià)迅速拉升，高價(jià)格疊加消費(fèi)環(huán)境疲軟，導(dǎo)致部分需求未能得到滿足。2022年中期開(kāi)始，頭部智能掃地機(jī)器人品牌陸續(xù)完善產(chǎn)品布局，拉寬全能基站產(chǎn)品價(jià)格段，具備自清潔&自集塵功能的全能款掃地機(jī)器人成為標(biāo)品，共同推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

對(duì)此，華西證券分析稱，疫情影響下，掃地機(jī)消費(fèi)承壓明顯，經(jīng)歷兩年的行業(yè)銷量下滑，當(dāng)前自清潔產(chǎn)品放量有望帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)2023年銷量由負(fù)轉(zhuǎn)正。石頭科技作為掃地機(jī)龍頭企業(yè)，多年高研發(fā)投入，產(chǎn)品力領(lǐng)先，營(yíng)銷端加大投入、補(bǔ)齊短板，渠道方面內(nèi)銷市占率穩(wěn)步提升，外銷樹(shù)立高端品牌形象定位，發(fā)力北美、亞太市場(chǎng)，在海外消費(fèi)回暖時(shí)將具有較高彈性。

如今在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，石頭科技選擇了用技術(shù)實(shí)力與高科技屬性來(lái)打響價(jià)值戰(zhàn)。石頭科技董事長(zhǎng)、CEO昌敬表示，目前石頭已經(jīng)有了基本的流程和機(jī)制，將持續(xù)運(yùn)行的好并持續(xù)提升，爭(zhēng)取每一代產(chǎn)品都能夠做到技術(shù)領(lǐng)先，以此筑牢石頭長(zhǎng)期發(fā)展的“護(hù)城河”。

關(guān)鍵詞：