近期，“退市股”密集出現(xiàn)。那么，值得關(guān)注的是，退市股是否有一定的投資價(jià)值，購(gòu)買退市股應(yīng)注意哪些風(fēng)險(xiǎn)?

不難發(fā)現(xiàn)，每每遇到上市公司被終止退市時(shí)，不少股民將資金涌入退市股。在國(guó)開(kāi)證券研究部副總經(jīng)理杜征征看來(lái)，介入的這些資金目的主要有兩種，一種是投機(jī)性短炒，在公司股票正式退市前想在高位獲利出局;另一種則是長(zhǎng)線持股，投資者等待公司退市后再度恢復(fù)上市，以博取高額回報(bào)。

“如果公司不是因?yàn)槠墼p發(fā)行、信息披露違法違規(guī)行為被強(qiáng)制退市，并且有機(jī)會(huì)可以重新上市，則有一定的投資價(jià)值。” 北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授張永冀表示，退市后的企業(yè)如果通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)、規(guī)范公司治理，盈利能力保持穩(wěn)定，進(jìn)入可持續(xù)發(fā)展軌道的話，或?qū)⒖梢詽M足重新上市要求。重新上市是建立優(yōu)勝劣汰、有進(jìn)有出的資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境的重要一環(huán)。

舉例來(lái)看，中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司和創(chuàng)智信息科技股份有限公司發(fā)布公告稱，長(zhǎng)航油運(yùn)向上交所提交了重新上市的申請(qǐng)材料，創(chuàng)智科技將向深交所申請(qǐng)恢復(fù)審核重新上市。

不過(guò)，更多的專家學(xué)者、業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，退市股的集體異動(dòng)不排除是一種誘多行為，抄底短炒資金或在為出逃做最后的準(zhǔn)備，而投資者尤其是普通中小投資者要謹(jǐn)防被忽悠接盤(pán)，保持理性謹(jǐn)慎的投資態(tài)度。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼中國(guó)股票策略主管朱海斌在接受《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，A股在資本市場(chǎng)建設(shè)層面，以往比較強(qiáng)調(diào)審批環(huán)節(jié)，而在事中事后的監(jiān)管則相對(duì)滯后，比如在退市建設(shè)等問(wèn)題上就滯后于其他金融市場(chǎng)或金融中心。所以現(xiàn)在退市股越來(lái)越多是件好事情，關(guān)鍵是退市方面要建立一套比較透明公平的機(jī)制，投資者應(yīng)該關(guān)注的是退市的標(biāo)準(zhǔn)和退市途徑，應(yīng)該保持理性投資、價(jià)值投資的理念，而不是把退市股當(dāng)作炒作的題材。

尤其是對(duì)于那些存在違法違規(guī)行為而被強(qiáng)制退市的上市公司，幾乎沒(méi)有重新上市的可能，有較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。例如，“欺詐發(fā)行”這一違法行為具有不可糾正、不可消除影響的特征。根據(jù)有關(guān)規(guī)則，欣泰電氣在暫停上市后無(wú)法恢復(fù)上市，在終止上市后無(wú)法重新上市，即“一退到底”，退市進(jìn)程已經(jīng)確定。欣泰電氣將成為創(chuàng)業(yè)板第一家終止上市的公司，更將成為中國(guó)證券市場(chǎng)第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。此外，9年前上市、作為創(chuàng)業(yè)板“28星宿”之一的金亞科技如今遭強(qiáng)制退市。深交所《重新上市辦法》第二條明確規(guī)定：“本所創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請(qǐng)”。這就意味著，金亞科技不能重新上市。

“從投資性價(jià)比來(lái)說(shuō)，買入退市股并不是十分劃算的投資選擇，倘若是高價(jià)購(gòu)買就更加不劃算。而且，由于股價(jià)上漲對(duì)那些擇機(jī)抄底的資金有利，通過(guò)抬高股價(jià)，營(yíng)造出退市股遭遇搶籌的假象和亂象，以誘導(dǎo)投資者追高買入后便逢高出逃。投資者應(yīng)時(shí)刻警惕退市股上演的誘多行情。” 張永冀表示。

關(guān)鍵詞： 退市股 價(jià)值