鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上，每一個(gè)新工藝、新材料的出現(xiàn)都會引發(fā)一陣躁動(dòng)。在日益增長的傳統(tǒng)銅箔市場上，復(fù)合銅箔憑借安全性、低成本等優(yōu)勢打開了一個(gè)缺口。

新進(jìn)入者找到了工藝技術(shù)上的契合點(diǎn)，正在打通客戶認(rèn)證的道路上努力奔跑;老牌銅箔廠商也嚴(yán)陣以待，但現(xiàn)階段步伐稍顯落后;頭部設(shè)備廠率先獲益，已經(jīng)將訂單反映在業(yè)績增長中。藍(lán)海能否鋪開，還需拭目以待。

工藝變革激起漣漪

技術(shù)驗(yàn)證有待時(shí)日

復(fù)合銅箔(PET銅箔)的熱度在近期“肉眼可見”地提升。

東威科技、寶明科技、雙星新材等公司在7月密集與機(jī)構(gòu)交流，其中東威科技先后接受了74家機(jī)構(gòu)調(diào)研。緊接著便有中信證券、中金公司、光大證券等券商陸續(xù)發(fā)布研報(bào)唱多復(fù)合銅箔發(fā)展空間。斯迪克、方邦股份、裕興股份等公司也積極披露公司相關(guān)業(yè)務(wù)情況。與此同時(shí)，部分投資者已經(jīng)享受到第一波紅利。過去兩個(gè)月，東威科技、寶明科技股價(jià)翻倍，雙星新材、萬順新材等公司漲幅也超過50%。

復(fù)合銅箔為什么這么火?接下來還能火多久?

銅箔在鋰電池中作為負(fù)極集流體材料，在電芯成本中占10%左右，目前主流工藝是電解銅箔。復(fù)合銅箔是一種新工藝，以PET等高分子材料為基材，上下兩面沉淀金屬銅，制成類似“三明治”的結(jié)構(gòu)。

電動(dòng)車燃燒事件仍在挑動(dòng)大眾的敏感神經(jīng)，因此復(fù)合銅箔的安全性能被廣為看好。正是由于中間一層PET基材的存在，讓復(fù)合銅箔在發(fā)生短路時(shí)更容易熔斷而切斷電流，從而防止電池?zé)崾Э?。此外，銅金屬用量更少還意味著重量更輕從而提升電池能量密度，以及部分“去金屬化”帶來的成本節(jié)約。

目前復(fù)合銅箔仍處在產(chǎn)業(yè)化初期，只有少數(shù)公司實(shí)現(xiàn)或計(jì)劃量產(chǎn)。其中之一是寶明科技，公司在7月6日公告稱，計(jì)劃在贛州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資鋰電池復(fù)合銅箔項(xiàng)目，總投資60億元，其中固定資產(chǎn)投資為50億元，流動(dòng)資金10億元，這也成為A股市場上首個(gè)投建復(fù)合銅箔規(guī)模產(chǎn)能的項(xiàng)目。

寶明科技計(jì)劃，項(xiàng)目一期投資11.5億元，其中固定資產(chǎn)投資為10億元，租賃廠房進(jìn)行生產(chǎn)。公司在此前調(diào)研中表示，贛州一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)約1.5億~1.8億平方米鋰電復(fù)合銅箔，相當(dāng)于傳統(tǒng)銅箔約1萬噸。該項(xiàng)目是激起復(fù)合銅箔板塊層層漣漪的動(dòng)因之一，但從量上來看，折合1萬噸的產(chǎn)能在市場上只是一個(gè)“小水花”。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)鋰電銅箔出貨量達(dá)28.05萬噸，國內(nèi)規(guī)劃新增鋰電銅箔產(chǎn)能近100萬噸。折算成電池產(chǎn)能來看，現(xiàn)在1GWh電池對應(yīng)約0.07萬噸主流6μm傳統(tǒng)銅箔，上述復(fù)合銅箔產(chǎn)能約能滿足14GWh的電池產(chǎn)能，而2022年中國鋰電池出貨量有望超過600GWh。

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