歐洲的經(jīng)濟(jì)情況現(xiàn)在有多糟糕?

有分析說(shuō)，和當(dāng)下的嚴(yán)峻情況相比，2008年的金融危機(jī)對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直就像是好到在公園里散步一樣。

不僅歐洲的冶煉廠因能源價(jià)格飆升而關(guān)閉，在德國(guó)，更多的制造業(yè)企業(yè)也已經(jīng)停產(chǎn)或者準(zhǔn)備停產(chǎn)。而高盛預(yù)測(cè)，今年下半年，歐元區(qū)將陷入衰退，如果天然氣供應(yīng)依然吃緊，歐洲衰退的時(shí)間將更久，衰退程度也將加深。

德國(guó)制造業(yè)因能源成本過(guò)高而停產(chǎn)

據(jù)媒體8月31日周三報(bào)道，德國(guó)制造商正在停止生產(chǎn)以應(yīng)對(duì)能源價(jià)格的飆升，德國(guó)政府將這一趨勢(shì)描述為“令人擔(dān)憂(yōu)”。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Robert Habeck表示，近幾個(gè)月來(lái)，工業(yè)界一直在努力減少天然氣消耗，部分是通過(guò)改用石油等替代燃料，提高流程效率并減少產(chǎn)量。但他也澄清說(shuō)，一些公司已經(jīng)“完全停產(chǎn)”——他說(shuō)這一發(fā)展“令人震驚”：

這不是好消息，因?yàn)檫@可能意味著相關(guān)行業(yè)不僅在重組，而且正在經(jīng)歷破裂——一種結(jié)構(gòu)性破裂，一種在巨大壓力下發(fā)生的破裂。

Habeck說(shuō)，天然氣價(jià)格上漲帶來(lái)的負(fù)面影響波及全德國(guó)的企業(yè)：

只要能源是商業(yè)模式的重要組成部分，德國(guó)企業(yè)就會(huì)感到極度焦慮。由于能源是幾乎所有德國(guó)制造業(yè)公司都必須考慮的重要組成部分，人們只能想象目前正在沖擊歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的混亂和恐懼。

德國(guó)制造業(yè)的大部分商業(yè)模式是基于俄羅斯豐富且廉價(jià)的天然氣。但是，基于此的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不會(huì)很快恢復(fù)。

德國(guó)企業(yè)正面臨完美風(fēng)暴

上周末，瑞信集團(tuán)全球短期利率策略分析師Zoltan Pozsar說(shuō)，當(dāng)前歐洲正面臨由過(guò)度金融杠桿引發(fā)的明斯基時(shí)刻：

從供應(yīng)鏈的角度來(lái)看，當(dāng)前歐洲正暴露在過(guò)度的經(jīng)營(yíng)杠桿之中：在德國(guó)，2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)附加值取決于來(lái)自?xún)r(jià)值200億美元的俄羅斯天然氣……這是100倍的杠桿——比雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)的杠桿水平要高得多。

當(dāng)前，歐洲正在經(jīng)歷被俄羅斯“斷氣”的三天。由于俄羅斯天然氣供應(yīng)的減少，歐洲一些國(guó)家已經(jīng)在能源價(jià)格大幅上漲的情況下出現(xiàn)停電。

德國(guó)主要商業(yè)游說(shuō)團(tuán)體BDI負(fù)責(zé)人Siegfried Russwurm在本月早些時(shí)候表示，許多公司不得不停產(chǎn)，因?yàn)?ldquo;成本和收入不再匹配”。他說(shuō)，德國(guó)公司不僅在能源價(jià)格上漲的情況下苦苦掙扎，而且還要承受美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息以及出口市場(chǎng)需求急速放緩的壓力。

美國(guó)財(cái)經(jīng)博客Zero Hedge稱(chēng)，簡(jiǎn)而言之：德國(guó)企業(yè)正面臨一場(chǎng)完美風(fēng)暴。

救濟(jì)消費(fèi)者VS歐洲央行加息，德國(guó)左右為難

這種悲觀情緒反映在最近位于慕尼黑的Ifo Institute發(fā)布的調(diào)查結(jié)果中，該機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示德國(guó)商業(yè)信心連續(xù)第三個(gè)月下降。這項(xiàng)調(diào)查是基于9000家公司的月度調(diào)查，信心指數(shù)從上個(gè)月的88.7跌至兩年多以來(lái)的低點(diǎn)88.5。

德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Christian Lindner近期表示，德國(guó)聯(lián)邦政府正在制定“大規(guī)模”一攬子救助措施，以幫助因通脹飆升和能源價(jià)格上漲而受到打擊的壓力重重的消費(fèi)者。

Lindner表示，今年的的救助將達(dá)數(shù)十億歐元，明年則將突破百億。

但與此同時(shí)，歐洲央行可能在通脹高燒不退的當(dāng)下繼續(xù)大幅加息，市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行下周可能加息75個(gè)基點(diǎn)。

這意味著，這兩項(xiàng)政策可能發(fā)生沖突。

高盛：歐洲即將陷入衰退

在高盛看來(lái)，持續(xù)的能源危機(jī)進(jìn)一步削弱了整個(gè)歐洲的增長(zhǎng)前景，該行預(yù)計(jì)，英國(guó)和歐元區(qū)將出現(xiàn)衰退。8月份整個(gè)歐元區(qū)的綜合PMI初值進(jìn)一步小幅下降——連續(xù)第二個(gè)月低于榮枯線50——其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)也仍然明顯處于收縮區(qū)域。不過(guò)，從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)上來(lái)說(shuō)，二季度歐元區(qū)內(nèi)出現(xiàn)明顯差異，例如德國(guó)的表現(xiàn)難盡人意，但西班牙則相對(duì)強(qiáng)勁。

高盛預(yù)計(jì)，如果能源尤其是天然氣價(jià)格維持當(dāng)前水平，四季度歐元區(qū)的通脹率將進(jìn)一步飆升至10.3%。高盛預(yù)測(cè)，歐元區(qū)將陷入衰退，三季度經(jīng)濟(jì)增速為-0.1%，四季度為-0.2%。如果天然氣和能源供應(yīng)未來(lái)依然吃緊，歐元區(qū)的衰退可能會(huì)持續(xù)更久、并越陷越深。具體來(lái)看，受沖擊最嚴(yán)重的可能是德國(guó)和意大利，而法國(guó)和西班牙受影響則較輕。

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