有跡象表明,投資者正重返新興市場。
高盛表示,新興經(jīng)濟(jì)體的股票、債券和貨幣將因美元可能達(dá)到峰值而獲益。
高盛的策略師Caesar Maasry和Jolene Zhong表示,一項衡量美元的關(guān)鍵指標(biāo)自5月中旬的高點以來下跌了近3%,這表明發(fā)展中地區(qū)的市場出現(xiàn)反彈。在美元周期性見頂后的幾個月內(nèi),這些市場的表現(xiàn)往往優(yōu)于世界其他地區(qū)。
他們在周四給客戶的報告中寫道,“疲軟的美元周期往往對新興市場資產(chǎn)有利”,并指出MSCI中國指數(shù)和處于經(jīng)濟(jì)周期早期的東南亞新興市場具有吸引力。
新興市場指數(shù)在美元見頂后表現(xiàn)出色
包括富達(dá)(Fidelity)和T. Rowe Price Group在內(nèi)的一些基金經(jīng)理也在強(qiáng)調(diào)潛在的買入機(jī)會,原因是估值更佳。
此外,有跡象表明投資者正重返新興市場。一只三倍做多中國股票的ETF在周二和周三的成交量創(chuàng)下歷史新高,幾乎是日均成交量的六倍。另外,印尼盾本周上漲了約0.6%,觸及一個月的高位,韓元則上漲了1.3%。
高盛指出,新興市場的增長數(shù)據(jù)通常會在美元見頂?shù)臅r候“觸底”,這時候股票估值通常較標(biāo)普500指數(shù)有更大的折價。策略師表示,美元匯率也往往在衰退前后達(dá)到峰值。Caesar Maasry和Jolene Zhong稱:
“考慮到疫情的性質(zhì)和經(jīng)濟(jì)重新開放的余震,過去幾個月新興市場的增長預(yù)期下降,但與其他地區(qū)的增長差異超出預(yù)期,這是不尋常的。”
高盛還認(rèn)為,隨著美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升,日元將表現(xiàn)出色。該行策略師Zach Pandl接受采訪時表示:
“當(dāng)美國需求放緩、美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退或增長放緩時,日元可以作為避風(fēng)港。在這個宏觀和市場環(huán)境都高度不確定、且動蕩不安的環(huán)境中,日元是最安全的貨幣。”
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