上周央行公開(kāi)市場(chǎng)投放量與回籠量持平，短、長(zhǎng)端國(guó)債收益率上行。股市方面，北上資金凈流入，融資資金凈流出;新成立基金規(guī)模上升，ETF凈流出，重要股東凈減持規(guī)模下降，IPO規(guī)模縮小，股市流動(dòng)性有所改善。從投資者偏好來(lái)看，北上資金凈買(mǎi)入食品飲料、化工、電氣設(shè)備等，融資凈買(mǎi)入汽車(chē)、電氣設(shè)備、銀行等;寬指ETF以?xún)糈H回為主，行業(yè)ETF申贖參半，金融地產(chǎn)(不含券商)ETF申購(gòu)最多。美元指數(shù)回升，人民幣相對(duì)美元升值，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。

核心觀點(diǎn)

·公募基金發(fā)行近期穩(wěn)中回升，私募未來(lái)計(jì)劃加倉(cāng)占比提高。最新數(shù)據(jù)顯示，截止2022年4月末，開(kāi)放式偏股型公募基金規(guī)模7.06萬(wàn)億元，其中股票型2.18萬(wàn)億元，混合型4.88萬(wàn)億元，相比2022年3月末的規(guī)模均有所下降。參考新發(fā)基金情況進(jìn)行估算，4月偏股類(lèi)公募基金中的老基金凈贖回約480億份，凈申贖比例為-0.82%。目前公募基金發(fā)行雖然已經(jīng)降至歷史極低水平，但5月中旬以來(lái)公募基金已連續(xù)三周緩慢回升，顯示市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。從私募的倉(cāng)位來(lái)看，截止5月末，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為69.60%，相較于4月末略降0.4%。不過(guò)從未來(lái)調(diào)倉(cāng)計(jì)劃來(lái)看，6月初調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，私募基金計(jì)劃加倉(cāng)占比提高。

·上周(5月30日-6月2日)央行公開(kāi)市場(chǎng)投放量與回籠量持平，未來(lái)一周將有500億元逆回購(gòu)到期。

·貨幣市場(chǎng)利率下行，短、長(zhǎng)端國(guó)債收益率上行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模下降，發(fā)行利率均上行。截至6月2日，R007下行15.1bp，DR007下行8.6bp，1年期國(guó)債收益率上行4.3bp，10年期國(guó)債收益率上行6.3bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模減少2406.4億元，1M/3M/6M同業(yè)存單利率均上行。

·股市方面，A股市場(chǎng)流動(dòng)性改善，北上資金凈流入，基金發(fā)行穩(wěn)中回升。北上資金流入，凈流入253.4億元;融資余額下降，融資資金凈賣(mài)出30.9億元;ETF凈流出71.8億元;新成立偏股類(lèi)公募基金份額增加。重要股東凈減持規(guī)模下降，公布的計(jì)劃減持規(guī)模下降。

·從投資者偏好來(lái)看，陸股通凈買(mǎi)入規(guī)模較高的行業(yè)有食品飲料、化工、電氣設(shè)備等，凈賣(mài)出規(guī)模較高的行業(yè)是房地產(chǎn)、建筑裝飾、建筑材料等;融資資金買(mǎi)入較多的為汽車(chē)、電氣設(shè)備、銀行等，凈賣(mài)出較多的包括醫(yī)藥生物、非銀金融、化工等。個(gè)股方面，陸股通凈買(mǎi)入五糧液最多，凈賣(mài)出海螺水泥最多;融資客大幅加倉(cāng)比亞迪，賣(mài)出較多的為中國(guó)中免、東方財(cái)富、五糧液等。寬指ETF以?xún)糈H回為主，其中創(chuàng)業(yè)板(含創(chuàng)業(yè)板50)ETF贖回最多;行業(yè)ETF申贖參半，其中金融地產(chǎn)(不含券商)ETF申購(gòu)較多，信息技術(shù)ETF贖回較多。凈申購(gòu)最高的為華夏上證科創(chuàng)板50ETF;凈贖回最高的為華夏上證50ETF。

·海外市場(chǎng)方面，美元指數(shù)回升，短端美債收益率上行，長(zhǎng)端美債收益率上行，F(xiàn)RA-OIS利差縮小，人民幣相對(duì)美元升值。具體地，VIX指數(shù)下降0.93至24.79。美債1年期收益率上行17.0bp，10年期收益率上行22.0bp。美元指數(shù)上升0.53點(diǎn)。人民幣外匯指數(shù)上升0.62點(diǎn)。

·風(fēng)險(xiǎn)提示：政策支持不及預(yù)期;海外政策超預(yù)期收緊

關(guān)鍵詞： 短端美債收益率上行 長(zhǎng)端美債收益率上行 北上資金凈流入基金 北上資金