(資料圖)
智通財經APP獲悉,投資管理機構MKM partners表示,考慮到美債收益率曲線倒掛后標普500指數(shù)仍然處于反彈的趨勢,這一美股基準指數(shù)或將試探其階段性的高點。MKM partners經濟學家兼策略師Michael Darda在一份報告中寫道,在過去四次衰退之中,有三次美股在倒掛之后、衰退開始前出現(xiàn)“強勁反彈”趨勢。
10年期美國國債收益率和2年期收益率目前分別為2.85%和3.19%左右,近期美債收益率曲線趨平,倒掛幅度日益擴大,目前已經連續(xù)29天出現(xiàn)倒掛。
Darda表示:“自1989年2月曲線出現(xiàn)倒掛之后,標普500指數(shù)從那時起到隨后的商業(yè)周期在1990年7月達到峰值(峰值后經濟衰退期開始)之間上漲了23.7%。”“收益率曲線在2006年1月也出現(xiàn)了倒掛,自那時到2007年10月,標普500指數(shù)上漲了21.5%,在此后的經濟大衰退開始前兩個月達到峰值?!?/p>
Michael Darda在報告中強調道:“我們還看到,在2019年夏季美債收益率曲線倒掛后,標普500指數(shù)上漲了近15%,直到2020年2月達到峰值?!薄拔覀儾⒉皇钦f市場今年會再創(chuàng)新高(其實我們更傾向于“區(qū)間型交易”陣營),拋開經濟衰退論調,隨著美國通脹緩解和美聯(lián)儲放慢加息的步伐,我們不會對市場走向階段性高點感到意外?!?/p>
如果標普500指數(shù)上漲幅度達到14%,意味著標普500指數(shù)將從目前水平升至4,800點左右的高點。
從目前的的市場來看,MKM基于各大行業(yè)的“股票風險溢價模型”將材料(XLB.US)、金融(XLF.US)和醫(yī)療保健(XLV.US)這些美股板塊排在排行榜最前面,板塊后的代碼為相關行業(yè)ETF;而該模型將公用事業(yè)(XLU.US)、非必需品(XLY.US)和能源(XLE.US)排在末位。
Darda表示:“鑒于我們認為2023年經濟衰退風險將呈上升趨勢,我們更青睞醫(yī)療保健和基于GARP策略的科技股,而不是其他一些周期性更強的行業(yè)。”
關鍵詞: 收益率曲線
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