本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：沈卓玄

在房地產(chǎn)被重申為支柱地位的第二天，地產(chǎn)股再次集體走強(qiáng)。

截至12月16日收盤，代表A股市場的Wind房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)上漲1.23%，板塊內(nèi)62%的股票上漲，多家房企觸及漲停板；Wind香港房地產(chǎn)Ⅱ上漲1.62%，其中，遠(yuǎn)洋集團(tuán)全天領(lǐng)漲內(nèi)房，最終報(bào)收于1.10港元，上漲8.91%。而近1個(gè)月以來，遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下多支債券漲幅明顯，“15遠(yuǎn)洋03”、“15遠(yuǎn)洋05”漲幅翻倍。

(資料圖)

綜合分析認(rèn)為，遠(yuǎn)洋集團(tuán)股債齊漲或是受到公司資金面持續(xù)向好的帶動(dòng)。消息面上，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在12月15日與工商銀行簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，將獲得工商銀行北京分行提供的500億元綜合授信額度。同日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋服務(wù)和太古地產(chǎn)之間一宗合計(jì)溢價(jià)14.2億元的交易浮出水面。由此，遠(yuǎn)洋方面將實(shí)現(xiàn)55.5億元的資金回籠。

根據(jù)遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋服務(wù)的聯(lián)合公告，公司將分階段向合作方太古地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成都遠(yuǎn)洋太古里50%股權(quán)及項(xiàng)目物管公司50%股權(quán)，交易完成后，遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋服務(wù)將不再持有成都遠(yuǎn)洋太古里及項(xiàng)目物管公司的任何股權(quán)。

成都遠(yuǎn)洋太古里位于成都市中心的商業(yè)零售核心地段，是一個(gè)以零售為主導(dǎo)的綜合發(fā)展項(xiàng)目。2010年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)聯(lián)手太古地產(chǎn)獲取項(xiàng)目所在的大慈寺地塊，這個(gè)由遠(yuǎn)洋集團(tuán)主導(dǎo)開發(fā)建設(shè)、太古地產(chǎn)主導(dǎo)商業(yè)運(yùn)營的項(xiàng)目在2015年正式開門迎客后，連續(xù)多年取得優(yōu)秀的經(jīng)營表現(xiàn)。根據(jù)四川省連鎖商業(yè)協(xié)會(huì)，2021年，成都遠(yuǎn)洋太古里憑借95億元的銷售額在全市100多個(gè)商業(yè)綜合體及購物中心中排名第二。

作為一項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成都遠(yuǎn)洋太古里相關(guān)股權(quán)的沽售將為遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋服務(wù)帶來合計(jì)14.2億元的凈收益，以及約56億元的凈現(xiàn)金流入。其中，轉(zhuǎn)讓成都遠(yuǎn)洋太古里項(xiàng)目50%股權(quán)，總對價(jià)為54.65億元，預(yù)計(jì)產(chǎn)生凈收益約13.87億元；而轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目物管公司50%股權(quán)，總對價(jià)為8500萬元收入，凈收益約3300萬元。

這項(xiàng)交易既使遠(yuǎn)洋集團(tuán)獲得可觀的利潤，也使其對項(xiàng)目的前期投入實(shí)現(xiàn)順利退出。在公告中，遠(yuǎn)洋集團(tuán)董事局指出，出售事項(xiàng)將為公司產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流入，從而補(bǔ)充其運(yùn)營資金并降低遠(yuǎn)洋集團(tuán)的杠桿比率及完善遠(yuǎn)洋集團(tuán)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

有分析認(rèn)為，在當(dāng)前市場環(huán)境下，該筆交易可使遠(yuǎn)洋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流、優(yōu)化資產(chǎn)配置，有助于公司聚焦住宅開發(fā)主業(yè)，更好地應(yīng)對未來市場的不確定性，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

近幾個(gè)月，在房地產(chǎn)利好政策的持續(xù)刺激下，市場情緒開始得到漸進(jìn)式改善，尤其近期“金融16條”政策的落地更是明顯地提振了地產(chǎn)行業(yè)信心，不少房企抓住政策帶來的良好交易時(shí)機(jī)陸續(xù)出售旗下資產(chǎn)或相關(guān)股權(quán)，其中不乏穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)房企。

今年11月中旬，保利置業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓湖北保利建筑100%股權(quán)；11月下旬，北京華潤新鎮(zhèn)置業(yè)100%股權(quán)已底價(jià)成交，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為33.93億元；12月，中交地產(chǎn)擬對項(xiàng)目公司進(jìn)行減資，收回投資款1.52億元。

從市場反應(yīng)來看，上述交易并沒有被解讀為負(fù)面信號(hào)，反而被認(rèn)為有助于改善房企的資金面。疊加房地產(chǎn)金融政策落細(xì)、落地，近一個(gè)多月，地產(chǎn)股的估值已率先步入了修復(fù)通道，其中萬科、保利、碧桂園和龍湖等優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股領(lǐng)漲內(nèi)房。

Wind金融終端顯示，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的股價(jià)在今年10月底達(dá)到近年的低位，這與地產(chǎn)行業(yè)整體走勢一致，11月以來重新啟動(dòng)上揚(yáng)行情，截至12月16日收盤遠(yuǎn)洋集團(tuán)已上漲至1.10港元/股，相較10月底上漲將近111.54%。

實(shí)際上，優(yōu)質(zhì)房企“搶跑”呈現(xiàn)的邏輯是資本市場對它們投以信任票，而這得益于房企長期保持健康發(fā)展。在房地產(chǎn)的調(diào)整期，優(yōu)質(zhì)房企的經(jīng)營韌性主要體現(xiàn)在流動(dòng)性安全和銷售業(yè)績的平穩(wěn)。

2022年1-11月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)協(xié)議銷售額約894.9億元。在克而瑞、中指研究院等第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布的房企銷售業(yè)績排行榜上，遠(yuǎn)洋集團(tuán)穩(wěn)居TOP20，排名較去年同期提升8位。值得一提的是，今年1-11月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)累計(jì)完成近4萬套房源交付，整體交付品質(zhì)位列規(guī)模房企TOP10。

財(cái)務(wù)方面，遠(yuǎn)洋于年內(nèi)完成數(shù)次債券融資。如1月完成2億美元債發(fā)行；3月完成20億元PPN發(fā)行；4月發(fā)行2億美元綠色票據(jù)，3年期，票面利率3.8%。上交所的信息顯示，12月15日，申港證券-遠(yuǎn)洋集團(tuán)三號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃狀態(tài)更新為通過，擬發(fā)行金額13.03億元。如今，房地產(chǎn)融資環(huán)境得到大幅改善，將推動(dòng)遠(yuǎn)洋集團(tuán)的資金面進(jìn)一步向好。

而在遠(yuǎn)洋太古里項(xiàng)目交易前的一個(gè)月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)便完成10億元公司債兌付。至此，年內(nèi)到期信用債均已償還。12月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)完成10.42億元ABS產(chǎn)品兌付。

在成都遠(yuǎn)洋太古里轉(zhuǎn)讓公告的當(dāng)天，遠(yuǎn)洋集團(tuán)與工商銀行簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得工商銀行北京市分行提供的500億元合授信支持。此前的11月29日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)等10家房企還與山東工行達(dá)成戰(zhàn)略合作，獲得總額不低于200億元的意向性融資。截至2022年6月30日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)已獲批尚未提用授信額度近2200億元，高于同規(guī)模房企。

市場分析普遍認(rèn)為，在市場從低位徘徊向健康穩(wěn)定扭轉(zhuǎn)的窗口期，銷售穩(wěn)定、資金面改善迅速的房企有望更好地活下去，并搶得發(fā)展先機(jī)。

關(guān)鍵詞： 遠(yuǎn)洋集團(tuán)