21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 唐婧 北京報(bào)道

2023年4月13日-15日，由濟(jì)南市人民政府、山東省地方金融監(jiān)管局、中國(guó)人民銀行濟(jì)南分行、山東銀保監(jiān)局、山東證監(jiān)局主辦，新華社瞭望智庫(kù)作為學(xué)術(shù)支持單位的“2023濟(jì)南科創(chuàng)金融論壇”在山東大廈召開(kāi)。

在4月14日舉行的“金融賦能、科創(chuàng)未來(lái)”的主論壇上，銀保監(jiān)會(huì)政研局一級(jí)巡視員葉燕斐、證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局局長(zhǎng)姚前及中國(guó)人民銀行研究局二級(jí)巡視員周學(xué)東就硅谷銀行倒閉、金融支持企業(yè)自主創(chuàng)新、資本市場(chǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等熱點(diǎn)問(wèn)題發(fā)表看法。

【資料圖】

不能因?yàn)楣韫茹y行事件否定硅谷科創(chuàng)金融模式

周學(xué)東指出，針對(duì)硅谷銀行倒閉事件有兩點(diǎn)需要澄清：第一，硅谷銀行倒閉，不是因?yàn)橘Y不抵債，而是因?yàn)榭蛻魯D兌引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)；第二，硅谷銀行倒閉，與硅谷銀行支持科創(chuàng)企業(yè)，以及硅谷銀行的投貸聯(lián)動(dòng)模式無(wú)關(guān)。

周學(xué)東透露，研究發(fā)現(xiàn)，硅谷銀行投貸聯(lián)動(dòng)模式風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)銀行。硅谷銀行2001-2019年的平均總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率分別為1.2%和12%左右，分別高出行業(yè)0.2和2.3個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款率常年處于1%以下，顯著低于同業(yè)平均水平。

硅谷銀行投貸聯(lián)動(dòng)模式風(fēng)險(xiǎn)小的原因有四點(diǎn)。第一，“投”“貸”業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離。硅谷銀行投貸聯(lián)動(dòng)模式一和模式二直接涉及對(duì)企業(yè)的權(quán)益投資。模式一中認(rèn)股權(quán)證為免費(fèi)獲取且可根據(jù)實(shí)際交易價(jià)格選擇是否行權(quán)，投資損失十分有限；模式二中集團(tuán)通過(guò)設(shè)立子公司“SVB Capital”專門(mén)從事母基金和直投業(yè)務(wù)，資金來(lái)源為自籌，與硅谷銀行信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

第二，信貸風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格。首先，硅谷銀行不涉足不熟悉的領(lǐng)域，大量貸款為風(fēng)險(xiǎn)極低的過(guò)橋貸（投貸聯(lián)動(dòng)模式三），潛在風(fēng)險(xiǎn)較大的投資者依賴貸款占比僅為10%左右。其次，聘用大量具有專業(yè)知識(shí)和科技工作經(jīng)驗(yàn)的人才，并與PE/VC保持長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，借助PE/VC的識(shí)別能力篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通常只向受到PE/VC資助的初創(chuàng)企業(yè)提供一定比例（PE/VC投資額的1/4左右）的貸款。

第三，要求企業(yè)和PE/VC機(jī)構(gòu)在硅谷銀行開(kāi)戶，有利于監(jiān)控企業(yè)現(xiàn)金流，確保還款能力。

第四，要求企業(yè)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押，并接受第一位受償順序條款，以最大限度減少貸款潛在損失。

周學(xué)東認(rèn)為，正是2020年后硅谷銀行經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生了轉(zhuǎn)變，在資產(chǎn)端配置大量長(zhǎng)期資產(chǎn)支持證券（MBS）和國(guó)債等非信貸資產(chǎn)，同時(shí)未受保存款比重過(guò)高（91%），最終才導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)的發(fā)生，與科技型貸款和投貸聯(lián)動(dòng)模式無(wú)關(guān)。

他還表示，總體來(lái)看，硅谷銀行破產(chǎn)也有宏觀方面的原因。從監(jiān)管政策看，2018年后美國(guó)出臺(tái)放松了對(duì)中小銀行的監(jiān)管；從貨幣政策看，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息節(jié)奏過(guò)快，對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性沖擊巨大，利率不穩(wěn)定引發(fā)長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)格大幅變動(dòng)。這些因素基本與科創(chuàng)融資服務(wù)無(wú)關(guān)，更與投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)。

周學(xué)東強(qiáng)調(diào)，不能因?yàn)楣韫茹y行事件就否定了硅谷科創(chuàng)金融模式，應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度，繼續(xù)完善包括投貸聯(lián)動(dòng)模式在內(nèi)的創(chuàng)新實(shí)踐，但應(yīng)避免客戶結(jié)構(gòu)單一，并提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力；在監(jiān)管方面，要加強(qiáng)對(duì)中小銀行的監(jiān)管，尤其是強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)；在貨幣政策上，應(yīng)堅(jiān)持貨幣政策穩(wěn)健中性、靈活適度，避免大起大落，引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈震蕩，引發(fā)金融機(jī)構(gòu)因價(jià)格調(diào)整帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)金融需要更多差異化的量身定制

銀保監(jiān)會(huì)政研局一級(jí)巡視員葉燕斐表示，科技企業(yè)的金融需求有別于傳統(tǒng)行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)要作更多差異化的量身定制，走專業(yè)化發(fā)展道路。應(yīng)鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)結(jié)合科技企業(yè)發(fā)展階段特點(diǎn)、金融需求和風(fēng)險(xiǎn)特征，探索更加靈活的貸款利率定價(jià)和利息還付方式，依法合規(guī)延長(zhǎng)流動(dòng)資金貸款期限，積極研究完善支持科技企業(yè)研發(fā)的金融服務(wù)?？偨Y(jié)推廣知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記線上試點(diǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值實(shí)現(xiàn)。完善科技保險(xiǎn)產(chǎn)品體系，形成覆蓋科技企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)的保險(xiǎn)保障。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)直接面向市場(chǎng)，處在創(chuàng)新的第一線，創(chuàng)新需求敏感，創(chuàng)新沖動(dòng)強(qiáng)烈，是自主創(chuàng)新的主體力量。

“銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要積極圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署資金鏈，優(yōu)化金融資源配置支持企業(yè)自主創(chuàng)新。著力攻克真正‘卡脖子’的堵點(diǎn)難點(diǎn)，不能‘貪大求全’搞‘撒胡椒面’式的金融支持，更不能資金‘一窩蜂’過(guò)度追求創(chuàng)新熱點(diǎn)。”葉燕斐用生動(dòng)的比喻闡釋銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何布局科創(chuàng)金融。

他強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，一視同仁為民營(yíng)企業(yè)技術(shù)研發(fā)活動(dòng)提供融資支持，更好服務(wù)科技企業(yè)家、高層次科研團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，為他們提供貸款融資、健康養(yǎng)老、責(zé)任保險(xiǎn)等專業(yè)化服務(wù)，夯實(shí)尊重知識(shí)、尊重人才、尊重創(chuàng)新的良好氛圍。

葉燕斐也提到，安全合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控也是發(fā)展科創(chuàng)金融的重點(diǎn)。科技企業(yè)站在創(chuàng)新前沿，其產(chǎn)品性能、市場(chǎng)前景具有較強(qiáng)的不確定性。銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要加快建立完善的規(guī)章制度、明確的操作流程和有效的風(fēng)控機(jī)制，切實(shí)做好科技金融風(fēng)險(xiǎn)防范工作。探索應(yīng)用新一代信息技術(shù)，完善線上線下相結(jié)合的技術(shù)手段，健全差異化風(fēng)控模型，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警和處置。鼓勵(lì)用好外腦，與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，有效評(píng)估技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，積極構(gòu)建多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償支持機(jī)制，推動(dòng)擔(dān)?；鸷蛽?dān)保公司發(fā)展專業(yè)化的“總對(duì)總”科技擔(dān)保業(yè)務(wù)，提升政府貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金效能，更好實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)保障功能，積極助推風(fēng)險(xiǎn)減量。

葉燕斐認(rèn)為，要進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)盡職免責(zé)政策，探索負(fù)面清單機(jī)制，對(duì)于符合相關(guān)規(guī)定且勤勉履職的，應(yīng)免除業(yè)務(wù)人員有關(guān)責(zé)任包括內(nèi)部考核扣減分、行政處分、經(jīng)濟(jì)處罰等，探索構(gòu)建試驗(yàn)區(qū)科技金融服務(wù)長(zhǎng)效機(jī)制。

推動(dòng)金融科技和監(jiān)管科技齊頭并進(jìn)

證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局局長(zhǎng)姚前表示，當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)已駛?cè)霐?shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的快車道，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、加快推動(dòng)金融科技和監(jiān)管科技發(fā)展，已成為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的內(nèi)在需要和重要選擇。

一是要防風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)配套完善科技監(jiān)管體制機(jī)制。隨著行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型的提速，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈和人工智能等新技術(shù)應(yīng)用不斷深入，行業(yè)網(wǎng)絡(luò)和信息安全形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，必須與時(shí)俱進(jìn)、創(chuàng)新工作思路，構(gòu)建與之匹配的、行之有效的科技監(jiān)管框架。強(qiáng)化金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管和信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案工作，穩(wěn)妥推進(jìn)證券期貨業(yè)信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新，啟動(dòng)建設(shè)行業(yè)網(wǎng)絡(luò)和信息安全態(tài)勢(shì)感知平臺(tái)建設(shè)，防范化解金融網(wǎng)絡(luò)和信息安全風(fēng)險(xiǎn)，守牢安全底線。

二是要促發(fā)展，逐步擴(kuò)大金融科技創(chuàng)新試點(diǎn)的廣度和深度。用好政策工具，充分總結(jié)各地金融科技創(chuàng)新試點(diǎn)工作經(jīng)驗(yàn)，加快完善創(chuàng)新試點(diǎn)申報(bào)遴選、日常監(jiān)督、試點(diǎn)退出等制度框架，壓實(shí)各方責(zé)任，加強(qiáng)項(xiàng)目遴選的精細(xì)化管理，發(fā)現(xiàn)培育推廣亮點(diǎn)項(xiàng)目，適時(shí)擇機(jī)擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。鼓勵(lì)市場(chǎng)核心機(jī)構(gòu)、證券、基金、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)積極在交易、投顧、風(fēng)控等業(yè)務(wù)場(chǎng)景中探索應(yīng)用新興技術(shù)，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，使金融科技成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁引擎。

三是要?jiǎng)?chuàng)氛圍，推動(dòng)構(gòu)建金融科技創(chuàng)新合作共贏生態(tài)圈。深化產(chǎn)學(xué)研用結(jié)合，強(qiáng)化與地方政府、高校、科研院所等交流溝通合作，發(fā)揮行業(yè)核心機(jī)構(gòu)和頭部市場(chǎng)機(jī)構(gòu)領(lǐng)頭羊作用，鏈接各方資源，組建創(chuàng)新聯(lián)合體，促進(jìn)金融科技自立自強(qiáng)與城市產(chǎn)業(yè)鏈、服務(wù)鏈深度融合，實(shí)現(xiàn)金融科技產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展，將金融科技創(chuàng)新合作共贏生態(tài)圈向縱深推進(jìn)。

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