藍鯨教育4月25日訊，粉筆（02469.HK）今日發(fā)布2022年年度報告。財報顯示，粉筆全年實現(xiàn)營收28.1億元，經(jīng)調(diào)整利潤為1.91億元，而2021年經(jīng)調(diào)整虧損為8.22億元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。

報告期內(nèi)粉筆的毛利潤和毛利率也同比上升。2022年，粉筆的毛利潤為13.7億元，較2021年的8.4億元同比增長62.4%，同期毛利率由24.5%提升至48.6%。

從業(yè)務方面來看，年內(nèi)粉筆三大業(yè)務板塊毛利潤和毛利率均有所增長。其中，在線培訓服務的毛利潤從2021年的7.16億元上漲至2022年的8.66億元，毛利率由2021年的51.3%增至2022年的61.2%，均有明顯提升。

(相關(guān)資料圖)

粉筆指出，在線培訓業(yè)務的毛利潤及毛利率的提升，主要是由于優(yōu)化雇員結(jié)構(gòu)，策略性調(diào)整每個班級的學員與講師比率并加強成本控制措施。公開數(shù)據(jù)顯示，粉筆截至2022年12月31日的教師人均收入貢獻為71萬余元，而業(yè)內(nèi)其他機構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)在2021年為41萬余元，超過業(yè)內(nèi)平均水平。

粉筆方面表示，報告期內(nèi)進一步憑借科技手段提升效率，以智能批改系統(tǒng)為例，僅2022年一年，該系統(tǒng)就服務超過220萬人，共計批改題目6467萬道。根據(jù)粉筆內(nèi)部計算，教師對每道題進行同等質(zhì)量的評分大概需要5-10分鐘，以此推算教師人工批改題目的成本約為10元/題，假設(shè)人工可承載系統(tǒng)同等的工作量，需要支付超過6億元的人工成本。

線下培訓方面，毛利率由2021年的-0.3%提升至2022年的36.9%，毛利潤由虧損491萬元改善至盈利3.46億元，同步實現(xiàn)了扭虧增盈。財報稱，主要是由于優(yōu)化線下培訓雇員結(jié)構(gòu)并調(diào)整線下覆蓋規(guī)模，以努力提升運營效率及盈利能力。

教材及輔導教材的銷售方面，毛利潤由2021年的1.3億元上漲至1.5億元，同期的毛利率由31.3%增長至33.6%。

另據(jù)財報，年內(nèi)粉筆的費用占收入比有明顯下降，從2021年的62%下降至2022年的45%。其中，銷售成本由2021年的25.88億元減少44.2%至2022年的14.45億元，其中降本效果最為顯著的是線下培訓部分，由2021年的16.22億元減少63.5%至2022年的5.93億元。在線培訓部分，由2021年的6.8億元減少19.3%至2022年的5.5億元。

管理費用則由2021年的11.2億元減少51.5%至2022年的5.44億元，銷售及營銷費用下降26.6%，各項費用均呈現(xiàn)明顯下降趨勢。

粉筆方面表示，其在2022年正在逐步提升公司的經(jīng)營健康度。其成功收割了2021年布局改造的紅利，及時收縮了線下規(guī)模，減少虧損的同時提升了毛利。此外，對產(chǎn)品進行大規(guī)模調(diào)整也幫助粉筆減少了一定的財務風險。財報中透露，粉筆的退款負債從2021年12月31日的6.8億元下降至2022年12月31日的2.75億元，提高了確認收入比例，也同步縮短了收入確認周期。

正因如此，粉筆的自有現(xiàn)金也得到提升，從2022年6月的4.71億元增至2022年12月31日的7.25億元，經(jīng)營安全性大幅度提升。粉筆的凈流動資產(chǎn)亦由2021年12月31日約人民幣2770萬元增至2022年12月31日約人民幣5.65億元。流動資產(chǎn)對流動負債比率從2022年6月的1.3倍提升至2022年12月31日的1.8倍。粉筆預計，大概率會在2023年一季度達到二級市場普遍認可的2.0倍健康水平。

年內(nèi)，粉筆積極調(diào)整布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以保證主營業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)了解，粉筆的招錄類考試培訓業(yè)務中事業(yè)單位、教師資格證、教師招聘等業(yè)務在2022年表現(xiàn)亮眼。

事業(yè)單位方面，無論是從現(xiàn)有題庫還是用戶數(shù)量來看，2022年均有良好的增長。據(jù)公開資料，粉筆APP共有事業(yè)單位相關(guān)題庫11個，2022年全年新增用戶613萬人次，同比增長約29%。另外，事業(yè)單位業(yè)務也在2022年加大了對精品班的建設(shè)，針對32個不同省市的事業(yè)單位考試，共計開設(shè)精品班93個，開班期數(shù)189期，同比2021年增長39%和97%。

教師招聘方面，粉筆在2021-2022年逐步完成了20多個省份的專項系統(tǒng)班課程，包括覆蓋所有省份考情的科目，如教育理論知識、學科專業(yè)知識、公共基礎(chǔ)知識等在內(nèi)的約16門學科，并同步開設(shè)了多科目類的精品班課程。

對于精品班課程的增設(shè)，粉筆在二次招股書上曾對外透露，在線精品課付費人次大漲96.2%，在線精品班可有效地滿足需要更多個人關(guān)注及針對性支持的學員的需求，使市場份額增加。

除了主營業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展外，如招股書中曾對外公布粉筆還在探索和拓展在線信息（IT）課程與在線及線下烹飪藝術(shù)課程等。除此以外，還有在2023年3月下旬開始嘗試的直播業(yè)務，也引發(fā)廣泛關(guān)注。

粉筆在財報中表示，未來將進一步擴大課程覆蓋面，探索創(chuàng)新授課模式，以應對不斷變化的行業(yè)趨勢及多元化學習需求。同時將繼續(xù)投資研發(fā)計劃，利用先進技術(shù)和數(shù)據(jù)分析的力量，更好地服務學員。

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