燒錢搶市場(chǎng)靠譜嗎?
(資料圖片)
作者 | 于婞
編輯丨李白玉
來源 | 野馬財(cái)經(jīng)
在拋光打磨、裝配、搬運(yùn)、分揀等機(jī)械的工作中,越來越多地出現(xiàn)了協(xié)作機(jī)器人的身影。
作為從工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域中發(fā)展出的新分支,協(xié)作機(jī)器人的特點(diǎn)是能夠與人類在共同工作空間中進(jìn)行近距離互動(dòng)。最常見的協(xié)作機(jī)器人就是工業(yè)生產(chǎn)中的“機(jī)械臂”。
隨著國(guó)內(nèi)人口老齡化加劇和出生率走低,國(guó)內(nèi)適齡勞動(dòng)力減少、制造業(yè)招工困難、用工成本遞增等問題,協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)品則可助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)降本增效。
根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年協(xié)作機(jī)器人單位時(shí)間成本僅約6.59元/小時(shí),而人工成本升至37.88元/小時(shí),已接近前者的6倍。隨著協(xié)作機(jī)器人生產(chǎn)制造成本的降低以及未來勞動(dòng)力老齡化導(dǎo)致的人工成本上漲,二者單位成本差將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。
因此,不少企業(yè)開始投身協(xié)作機(jī)器人事業(yè),這一領(lǐng)域也受到了資本的追捧,僅2020年以來過億元的投融資事件就高達(dá)20余起。
隨著資本退出的需要,以及協(xié)作機(jī)器人企業(yè)市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)的白熱化,不少行業(yè)內(nèi)公司開始把目光瞄向二級(jí)市場(chǎng),節(jié)卡股份就是其中之一。
近日,節(jié)卡股份在科創(chuàng)板遞交《招股書》,這個(gè)被十余家投資機(jī)構(gòu)同時(shí)看好的協(xié)作機(jī)器人廠商,能獲得二級(jí)市場(chǎng)的青睞嗎?
3年虧損2500萬,IPO擴(kuò)產(chǎn)10倍
節(jié)卡股份主要從事協(xié)作機(jī)器人整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,并從事包括集成設(shè)備及自動(dòng)化產(chǎn)線在內(nèi)的機(jī)器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。
其產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車零部件、3C電子、半導(dǎo)體、精密制造、新能源等智能制造領(lǐng)域,以及零售、物流、教育、醫(yī)療等消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域。服務(wù)的客戶包括豐田、東山精密、中國(guó)中車、星宇股份、立訊精密、施耐德、偉創(chuàng)力等企業(yè)。
來源:節(jié)卡股份《招股書》
由于國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)與德國(guó)、日本、美國(guó)等制造業(yè)強(qiáng)國(guó)相比起步較晚,2013年后才開始不斷加快自主化進(jìn)程,因此,各企業(yè)在前期研發(fā)成本投入都比較高。節(jié)卡股份尤甚。
研發(fā)是一件燒錢的事,《招股書》顯示,2020-2022年(下稱“報(bào)告期”),節(jié)卡股份的研發(fā)費(fèi)用分別是1801.49萬元、2685.2萬元、4750.92萬元,研發(fā)費(fèi)用率分別是37.31%、15.27%、16.92%。
同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率的平均值分別是6.57%、6.67%、2.61%。
長(zhǎng)期關(guān)注協(xié)作機(jī)器人行業(yè)的張兵曾向“子彈財(cái)經(jīng)”表示,企業(yè)的一個(gè)相對(duì)成熟的協(xié)作機(jī)器人算法工程師年薪至少需要50萬元/年。節(jié)卡股份的研發(fā)支出也主要來自職工薪酬,占比7成以上。
長(zhǎng)期的高研發(fā)投入也在專利成果上有了直觀的體現(xiàn),截至2023年3月31日,節(jié)卡股份已取得授權(quán)發(fā)明專利39項(xiàng),實(shí)用新型專利107項(xiàng),軟件著作權(quán)39項(xiàng)。
不過,節(jié)卡機(jī)器人的報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入只有0.48億元、1.76億元及2.81億元,凈利潤(rùn)分別是-2395.78萬元、-723.31萬元、573.57萬元,3年虧損2500萬元。
若剔除匯兌損益影響,節(jié)卡股份凈利潤(rùn)則持續(xù)為負(fù),分別是-2607.36萬元、-1827.44萬元、-2992.19萬元。
除了利潤(rùn)不佳,節(jié)卡股份報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也呈持續(xù)凈流出狀態(tài),報(bào)告期內(nèi)分別為 -4238.78萬元、-3559.42萬元及-1.05億元,3年凈流出1.83億元。
節(jié)卡股份在《招股書》中提到,如公司未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的情況不能得到有效改善,公司在資金周轉(zhuǎn)上將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn),繼而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
因此,如今選擇上市募資,也是節(jié)卡股份轉(zhuǎn)移資金風(fēng)險(xiǎn)的重要之舉。
但值得注意的是,節(jié)卡股份擬上市募資7.5億元,其中4.2億元將被用于擴(kuò)產(chǎn)年產(chǎn)能5萬套智能機(jī)器人的項(xiàng)目,然而2022年公司協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)能僅5000臺(tái),產(chǎn)銷率78.44%,擴(kuò)產(chǎn)10倍如何消化?
盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示,智能機(jī)器人是一個(gè)前景很廣闊、但目前需求還相對(duì)有限的市場(chǎng),對(duì)于節(jié)卡股份來說,其實(shí)面對(duì)的壓力是巨大的。募資擴(kuò)產(chǎn)可能是他自身有一定的市場(chǎng)的方向和需求,但是能否真正地把這些需求落地,真正形成銷量,乃至于形成盈利,這是擺在節(jié)卡股份面前最大的問題。
香頌資本董事沈萌認(rèn)為,企業(yè)IPO擴(kuò)產(chǎn)能已經(jīng)成為固定的套路,與實(shí)際市場(chǎng)消化及業(yè)務(wù)拓展能力無關(guān),這里既有A股以往對(duì)募資用途的慣性思維,也存在企業(yè)盲目樂觀,形成產(chǎn)能泡沫化可能的原因。
8年融資15億
雖然節(jié)卡股份還在積極尋求新的融資渠道,但事實(shí)上,公司成立僅一年后就獲得了資本的青睞,從融資角度來看并不差錢。
2015年10月,和君資本攜1500萬元入場(chǎng);2018年3月,方廣資本在A+輪融資過程中拿出了6000萬元,方廣資本由前華為公司輪值CEO和前富達(dá)風(fēng)險(xiǎn)投資公司(Fidelity Asia)中國(guó)區(qū)合伙人聯(lián)合創(chuàng)立,其專注于在IT產(chǎn)業(yè)鏈上下游找尋并培養(yǎng)世界級(jí)企業(yè),主要投資處于成長(zhǎng)爆發(fā)性的科技類企業(yè)。
方廣資本之后,不少明星機(jī)構(gòu)開始對(duì)節(jié)卡股份進(jìn)行注資,如2019年4月,節(jié)卡股份收獲1億元的B輪融資,由賽富投資基金領(lǐng)投,華興資本跟投。
賽富投資基金原名軟銀亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資基金/軟銀賽富,是一家領(lǐng)先的為亞太地區(qū)的高成長(zhǎng)性企業(yè)提供資金支持的私募股權(quán)公司,投資案例包括58同城、北大千方、匯源等。
隨著軟銀的進(jìn)入,2021年及2022年間,節(jié)卡股份又收獲了不少于13億元的融資,投資機(jī)構(gòu)包括CPE源峰、國(guó)投招商、淡馬錫Temasek、軟銀愿景基金、Prosperity7 Ventures、淡明資本等多家知名投資機(jī)構(gòu)。
來源:IT桔子
在完成IPO前最后一輪融資時(shí),節(jié)卡股份的估值為35億元人民幣。
從包裝銷售到機(jī)器人老板
節(jié)卡股份的創(chuàng)立剛好趕上國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)加快自主化進(jìn)程的風(fēng)口。
創(chuàng)始人李明洋是1981年生人,本科學(xué)歷。他大學(xué)畢業(yè)后先是在上海紫泉飲料工業(yè)有限公司擔(dān)任工程師,后又跳槽到利樂包裝做銷售經(jīng)理。過往經(jīng)歷中沒有在機(jī)器人相關(guān)領(lǐng)域任職過。
李明洋在包裝公司做銷售時(shí)發(fā)現(xiàn),每條生產(chǎn)線都需要配備很多工人二班倒或者三班倒做機(jī)械的工作,日復(fù)一日,生產(chǎn)線上的年輕人越來越少。
他很敏銳地感知到了市場(chǎng)需求,于是2014年7月,李明洋和一群工程師創(chuàng)立了節(jié)卡股份,從一個(gè)用戶端的痛點(diǎn)起步,鉆研如何讓機(jī)器人與人協(xié)作。
李明洋認(rèn)為,機(jī)器人、人、環(huán)境三者共融互聯(lián)互動(dòng),這肯定還是一個(gè)大方向,目前協(xié)作機(jī)器人正在往這個(gè)方向發(fā)展,但仍處在早期階段,依然會(huì)在這個(gè)方面繼續(xù)進(jìn)步。將來機(jī)器人可能會(huì)比人更多,機(jī)器人在未來一定是無處不在的。
踩在中國(guó)機(jī)器人事業(yè)蓬勃發(fā)展的浪潮上,節(jié)卡股份很快成長(zhǎng)為協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域的頭部品牌,2021年售出2267臺(tái),全球市場(chǎng)占有率約為6%。
不過由于協(xié)作機(jī)器人發(fā)展尚在初期,許多規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的制定上不成熟。節(jié)卡股份報(bào)告期內(nèi)就與內(nèi)蒙古草原紅太陽食品股份有限公司合同糾紛案件,主要原因?yàn)楣?jié)卡股份完成了產(chǎn)品交付后,由于紅太陽自購(gòu)的前端設(shè)備無法與節(jié)卡股份自動(dòng)化產(chǎn)線匹配,導(dǎo)致安裝調(diào)試階段部分生產(chǎn)線無法正常運(yùn)行。因此紅太陽起訴到法院要求退貨退款等,目前案件二審尚在審理中。
此外,節(jié)卡股份與新疆西部天山乳業(yè)有限公司也有類似的合同糾紛事項(xiàng)。
李明洋曾對(duì)媒體感慨,“當(dāng)我們跟隨中國(guó)制造一路轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí),我們就踏入了一個(gè)未來幾十年或者更長(zhǎng)時(shí)間的黃金產(chǎn)業(yè)?!?/p>
如今節(jié)卡股份走到了IPO的關(guān)鍵期,李明洋能帶領(lǐng)公司順利登陸資本市場(chǎng)嗎?你是否看好協(xié)作機(jī)器人的未來發(fā)展,評(píng)論區(qū)聊聊吧。
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