隨著新冠肺炎疫苗接種率的提高，旅游業(yè)有望重振，美國機(jī)場發(fā)行的債券正在反彈，這標(biāo)志著受疫情打擊最嚴(yán)重的市政債券市場重聚人氣。

洲際交易所/美國銀行(ICE Bank of America)跟蹤的機(jī)場行業(yè)指數(shù)顯示，這波漲勢已將機(jī)場債券收益率推低至約1.2%，較市場基準(zhǔn)高出約30個基點。這標(biāo)志著與疫情爆發(fā)之初相比的一個巨大轉(zhuǎn)變。此前，人們猜測美國因疫情封鎖會帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失時，投資者紛紛拋售這些債券，令該債券指數(shù)收益率一度超過4%。

隨著最高評級債券的估值徘徊在歷史高位附近，市政債券市場上一些罕見的廉價債券消失了。與此同時，垃圾債券的價格也在攀升，收益率回落至新冠疫情席卷美國之前的20多年低點。

芝加哥PT資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理杰森·艾伯森(Jason Appleson)表示：“在疫情期間，航空公司和其他相關(guān)行業(yè)都受到了病毒擴(kuò)散的絕對打擊，而且與其他一些受影響的行業(yè)相比，它們在更長的一段時間內(nèi)深受影響。但就當(dāng)前買入機(jī)會而言，我不確定還會有多少。”

航空旅行顯示出恢復(fù)的跡象，超過四分之一的美國人完全接種了冠狀病毒疫苗。根據(jù)美國運(yùn)輸安全管理局(Transportation Security Administration)出行數(shù)據(jù)顯示，4月初，每日乘客數(shù)量達(dá)到了年最高水平158萬人次，約為2019年同月平均水平的68%。

乘客的增加有助于提振一些大型機(jī)場的債券。華盛頓大都會機(jī)場管理局(Metropolitan Washington Airports Authority)運(yùn)營著里根國家機(jī)場(Reagan National)和杜勒斯國際機(jī)場(Dulles International airport)。數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)發(fā)行的8年期債券收益率已從上月中旬的1.43%下降至約1%。佛羅里達(dá)州奧蘭多機(jī)場發(fā)行的相近期限債券已從3月中旬的1.84%降至1.2%左右。

穆迪投資者服務(wù)公司(Moody 's Investors Service)上月將美國機(jī)場債券前景展望從負(fù)面調(diào)高至穩(wěn)定，理由是乘客人數(shù)增加和聯(lián)邦刺激措施的影響。除了2020年劃撥的120億美元外，美國機(jī)場從聯(lián)邦救援計劃(American Rescue Plan)獲得了80億美元的額外資助。

梅隆投資公司(Mellon Investments Corp.)市政債券研究負(fù)責(zé)人丹·巴頓(Dan Barton)說，他看好機(jī)場行業(yè)，因為預(yù)計乘客人數(shù)會增加，而且各種經(jīng)濟(jì)刺激方案會給機(jī)場設(shè)施提供大量聯(lián)邦援助。

巴頓說：“當(dāng)你看到這個行業(yè)在疫情大流行的早期損失了99%的乘客，需要多長時間才能恢復(fù)是有爭議的。機(jī)場是復(fù)蘇最慢的行業(yè)之一，這并不奇怪，但它的復(fù)蘇非常強(qiáng)勁。”

以皮特·海斯(Peter Hayes)為首的貝萊德(BlackRock Inc.)分析師本月在一份報告中說，該公司仍偏愛受疫情影響更大的行業(yè)，并指出酒店和機(jī)場等旅游相關(guān)行業(yè)。

但仍有一些不利因素，在一些公司已經(jīng)適應(yīng)減少出差后，有多少商務(wù)旅行會出現(xiàn)反彈仍不清楚。彭博美國市政債券高級策略師艾瑞克•卡扎茨基(Eric Kazatsky)表示：“最大的挑戰(zhàn)將是商務(wù)旅行何時得以回歸。”

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