法國時(shí)間4月24日晚8時(shí)，隨著2022年法國總統(tǒng)大選第二輪投票全部結(jié)束，現(xiàn)任總統(tǒng)馬克龍以約58%的多數(shù)得票率戰(zhàn)勝極右翼政黨候選人勒龐，成功連任法國總統(tǒng)。

此前，據(jù)路透社報(bào)道，歐盟將在法國大選后，宣布對俄羅斯石油實(shí)行全面禁運(yùn)。

法國財(cái)政部長勒梅爾表示，正在歐盟層面推動對俄羅斯石油禁運(yùn)，法國總統(tǒng)馬克龍希望采取這樣的舉措。“我希望在未來幾周內(nèi)，我們將說服我們的歐洲伙伴停止進(jìn)口俄羅斯石油。”歐盟委員會正在努力加快替代能源的供應(yīng)，以試圖降低禁止俄羅斯石油的成本，并說服德國和其他不情愿的歐盟國家接受這項(xiàng)措施。

摩根大通分析師Natasha Kaneva在最新的報(bào)告中警告稱，若歐洲對俄羅斯的原油采取“全面且迅速的禁令”，原油及成品油供應(yīng)端的損失量或超400萬桶/日。屆時(shí)，布倫特原油有可能飆升65%至185美元/桶。不過，若歐盟采取同禁運(yùn)俄羅斯煤炭類似的做法，在約四個(gè)月內(nèi)逐步淘汰俄羅斯的原油供給，摩根大通認(rèn)為原油市場價(jià)格尚有望不被顯著擾亂。

盤面上，昨日WTI原油期貨日內(nèi)大跌3.92%。布倫特原油跌破102美元/桶，日內(nèi)跌3.49%。國內(nèi)方面，上期原油主力合約午盤收盤重挫近7%，燃料油收跌4.65%，低硫燃料油收跌3.61%。夜盤時(shí)段，國際油價(jià)跌幅擴(kuò)大，美、布兩油期貨均跌近6%，截至今晨收盤，WTI 6月原油期貨收跌3.46%，報(bào)98.54美元/桶;布倫特6月原油期貨收跌4.06%，報(bào)102.32美元/桶，均創(chuàng)4月11日上上周一以來收盤新低，均為4月19日上周二以來最大收盤跌幅。

海證期貨分析師鄭夢琦告訴記者，周一油價(jià)大幅下跌受多重因素影響：

1.上周五美聯(lián)儲主席鮑威爾在IMF小組討論會上表示，5月份議息會議上將對加息50基點(diǎn)進(jìn)行討論，目前市場已經(jīng)在交易美聯(lián)儲5月、6月和7月連續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。美聯(lián)儲鷹派言論，致使美元指數(shù)強(qiáng)勢上行，大宗商品價(jià)格承壓。

2.除俄羅斯外，前期供應(yīng)中斷的原油產(chǎn)量也在恢復(fù)。例如利比亞表示，此前因國內(nèi)因政局不穩(wěn)損失55萬桶/日的原油產(chǎn)量將在數(shù)日內(nèi)恢復(fù);哈薩克斯坦的石油產(chǎn)量因管道故障受損，該管道從4月22日起全面恢復(fù)出口，恢復(fù)產(chǎn)量約為32萬桶/天。

3.美國出售3000萬桶戰(zhàn)略石油儲備(SPR)的合同已經(jīng)簽訂，并計(jì)劃將在5月和6月交付5000萬桶原油。日本還將于5月10日拍賣約480萬桶的SPR。

4.俄烏沖突下，歐盟對于俄羅斯的嚴(yán)厲制裁至今并未出臺。近期，歐盟方面表示，將很快提出對俄羅斯的第六套制裁方案，其中包括“某種形式的石油禁運(yùn)”，措施可能包括逐步淘汰俄羅斯石油，或?qū)Τ^一定價(jià)格上限的出口產(chǎn)品征收關(guān)稅。俄羅斯原油供應(yīng)短期內(nèi)完全退出市場的擔(dān)憂有所緩解。

5.國內(nèi)疫情未完全結(jié)束，需求表現(xiàn)相對較弱。上周末上海新增病例數(shù)回升，北京疫情復(fù)發(fā)，局部的封控措施致使經(jīng)濟(jì)增長放緩，交通需求大幅下滑，原油終端需求走弱。

歐洲“瞞天過海”大量偷買俄石油

雖然自俄烏沖突爆發(fā)以來，歐盟一直高呼要禁運(yùn)俄羅斯能源，不斷放話稱其正在制定制裁措施。但數(shù)據(jù)顯示，歐洲國家雖然天天把制裁掛在嘴邊，俄羅斯石油的進(jìn)口量卻持續(xù)反彈，不少交易商甚至還通過“灰色渠道”偷買石油。

據(jù)美國《華爾街日報(bào)》日前報(bào)道，為維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)、防止燃料價(jià)格進(jìn)一步飆升，歐盟國家4月的俄石油進(jìn)口量較上月大幅上漲，從3月的平均每天進(jìn)口130萬桶上升至160萬桶。其中羅馬尼亞、愛沙尼亞、希臘等國的進(jìn)口量甚至就上月翻了一倍。

報(bào)道援引油輪追蹤機(jī)構(gòu)TankerTracker的數(shù)據(jù)顯示，4月迄今，作為俄羅斯石油的最大買家之一，歐盟成員國的俄羅斯石油進(jìn)口量已升至平均每天160萬桶，而3月份的進(jìn)口量為平均每天130萬桶。

前國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·約翰遜指出，西方買家購買的俄羅斯石油甚至比俄烏沖突爆發(fā)前還要多。

不僅如此，為規(guī)避西方的批評聲音和制裁措施，越來越多的俄羅斯石油被運(yùn)往“不明目的地”與其他油輪上的石油混合，許多西方交易商試圖通過這種規(guī)避制裁的方法“瞞天過海”偷買石油。

《華爾街日報(bào)》稱，4月從俄羅斯港口運(yùn)往“不明目的地”的石油數(shù)量正在變多。與那些在運(yùn)輸文件上有明確目的地標(biāo)記的石油不同，超過1100萬桶石油被一反常態(tài)地裝載到了沒有預(yù)定航線的油輪上。通過這種“瞞天過海”的轉(zhuǎn)運(yùn)操作，俄羅斯石油可以與船上裝載的其他石油混合，從而“模糊”石油的來源以避開制裁。

歐盟能全面禁運(yùn)俄原油嗎?

由于內(nèi)部意見始終得不到統(tǒng)一，歐盟直到現(xiàn)在也未能出臺俄羅斯石油禁令。歐盟委員會執(zhí)行副主席4月25日對英國《泰晤士報(bào)》表示，歐盟正在研究對俄羅斯石油實(shí)施“智能制裁”，以實(shí)現(xiàn)“最大限度地對俄羅斯施壓，同時(shí)最小化對自己的損害”。

但該副主席表示，歐盟目前仍未能就制裁俄羅斯石油的具體細(xì)節(jié)達(dá)成一致，可能會采取“逐步淘汰”俄羅斯石油或?qū)Τ鰞r(jià)格上限的商品加征關(guān)稅等措施?！度A爾街日報(bào)》稱，歐盟可能還要很久才能敲定制裁措施，不少業(yè)內(nèi)人士則懷疑，屆時(shí)石油交易商完全可能找到辦法規(guī)避“制裁”，讓石油繼續(xù)流動。

歐美能如路透社所言，全面禁運(yùn)俄羅斯原油嗎?

對此，鄭夢琦表示，雖然之前歐盟表示以盧布支付俄羅斯天然氣將違反歐盟對俄羅斯的制裁，但近期歐盟又表示，將允許在“特定條件下”以盧布購買俄羅斯天然氣。在歐盟即將提出的對俄羅斯第六套制裁方案中，也只是“某種形式的石油禁運(yùn)”，來逐步淘汰俄羅斯石油。因此，短期內(nèi)歐盟全面禁運(yùn)俄羅斯原油的可能性相對偏低。

“如果歐盟全面禁運(yùn)俄羅斯原油以及天然氣，則歐洲能源短缺問題將加重，供需錯(cuò)配的情況下，原油價(jià)格將繼續(xù)上行。我們?nèi)孕柽M(jìn)一步跟蹤俄烏沖突下，各方對于俄羅斯制裁的態(tài)度。”鄭夢琦說。

內(nèi)盤方面，中信建投期貨分析師陳欣念認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)俄烏沖突和歐美對俄羅斯的制裁難以結(jié)束，因此二季度原油價(jià)格的主要驅(qū)動因素仍是地緣政治，預(yù)計(jì)俄羅斯5月擴(kuò)大到300萬桶/日的石油供給缺口、增幅有限的原油產(chǎn)量和低庫存背景下原油市場供應(yīng)偏緊;需求方面，短期油價(jià)將受到中國疫情封鎖措施的利空影響，其次俄烏沖突和國內(nèi)疫情對經(jīng)濟(jì)增速造成拖累的預(yù)期也令價(jià)格上方承壓，但歐洲交通運(yùn)輸增量能抵消國內(nèi)降幅，預(yù)計(jì)原油需求回升趨勢有望在上海封鎖措施結(jié)束后得以延續(xù)，因此油價(jià)尚不具備深跌基礎(chǔ)，二季度原油大概率寬幅振蕩為主，燃料油單邊寬幅振蕩。

陳欣念進(jìn)一步分析稱：“對于高低硫價(jià)差，短期來看，隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)、上海等城市封鎖措施完全放開，汽柴油消費(fèi)的回歸帶動低硫燃油裂差走高是大概率事件，疊加高硫需求啟動滯后，可關(guān)注逢低做多高低硫燃料油價(jià)差LU-FU的策略。中長期上則需要把握階段性機(jī)會。隨著時(shí)間推移，三季度高硫需求旺季的來臨預(yù)計(jì)將推動高硫燃料油市場走強(qiáng)，LU-FU收窄概率較大，而四季度及次年一季度低硫燃料油的發(fā)電需求預(yù)計(jì)提振LU需求端，此時(shí)LU-FU走闊概率較大。”

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