由于歐洲能源危機(jī)可能進(jìn)一步推高已經(jīng)處于歷史高位的通脹，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)已升至2020年11月以來的最高水平。

媒體調(diào)查顯示，受歐洲能源危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前預(yù)計(jì)未來12個(gè)月歐元區(qū)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性升至60%，這高于之前調(diào)查的45%，遠(yuǎn)高于俄烏沖突之前的20%。作為歐盟最大經(jīng)濟(jì)體，德國(guó)最快可能在本季進(jìn)入經(jīng)濟(jì)萎縮。

調(diào)查顯示，受訪者預(yù)期歐元區(qū)2022年平均通脹率將接近8%——是目前歐洲央行目標(biāo)值的四倍至多，受訪者預(yù)期2023年歐元區(qū)平均通脹率將達(dá)到4%，然后在2024年降低至2%左右。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們目前認(rèn)為，歐洲央行將在9月份加息50基點(diǎn)，幅度與7月份類似。

匯豐分析解釋稱，歐元區(qū)更高的通脹率意味著實(shí)際的家庭收入將出現(xiàn)更大的下降。盡管歐元區(qū)采取財(cái)政措施來緩解能源緊縮，但很多措施只是將隨著通貨膨脹和能源價(jià)格上漲的稅收收入轉(zhuǎn)回，不是積極的刺激措施，只會(huì)在短期內(nèi)會(huì)擴(kuò)大財(cái)政赤字。

匯豐認(rèn)為，考慮到歐元區(qū)收入緊縮的規(guī)模以及有限的儲(chǔ)蓄意愿，經(jīng)濟(jì)衰退可能是不可避免的。但受益于積極的財(cái)政措施和相對(duì)彈性的勞動(dòng)市場(chǎng)，整體經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)計(jì)相對(duì)輕微。其預(yù)計(jì)歐元區(qū)GDP將在2022年四季度陷入溫和衰退，然后在明年下半年適度增長(zhǎng)。

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