美聯(lián)儲利率決議公布前夕，美債市場于美東時(shí)間周一(4月26日)窄幅波動(dòng)觀望，當(dāng)日逾600億元2年期國債的發(fā)行需求較為疲軟，不過市場對此反應(yīng)較為有限。本周三美聯(lián)儲將公布利率決議，隨著經(jīng)濟(jì)回暖和疫苗接種率的不斷提高，市場對美聯(lián)儲下一步是否會(huì)加息，開始縮表越來越關(guān)注。

截至隔夜紐市尾盤，美國10年期基準(zhǔn)國債收益率上漲0.89個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.5667%;20年期美債收益率上漲0.10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.1224%;30年期美債收益率上漲0.61個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.2400%。短債中，5年期美債收益率上漲1.30個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.8294%;2年期美債收益率上漲1.02個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.1677%。

10年和2年期美債收益率利差下跌0.128個(gè)基點(diǎn)，報(bào)139.697個(gè)基點(diǎn);30年和5年期美債收益率利差下跌0.695個(gè)基點(diǎn)，報(bào)140.890個(gè)基點(diǎn)。

美國財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一密集發(fā)行一批國債，當(dāng)天有4期國債共2320億美元進(jìn)行招標(biāo)，其中13周和26周短債分別發(fā)行570億和540億美元，2年期和5年期國債分別發(fā)行600億和610億美元。

其中，5年期美債的發(fā)行需求一般，中標(biāo)利率為0.849%，投標(biāo)倍數(shù)為2.31，預(yù)發(fā)行交易利率為0.849%，上月投標(biāo)倍數(shù)為2.36。其中間接購買人獲配比率57.9%，略低于上月的58.1%和最近均值58.5%;直接購買人獲配比例從上月的16.6%升至17.5%，為去年12月以來最高水平;一級交易商獲配比例24.6%，創(chuàng)去年10月以來新低，明顯低于最近六次發(fā)行的比例均值26.2%。

2年期國債的發(fā)行需求則較為疲軟，中標(biāo)利率為0.175%，高于截標(biāo)時(shí)預(yù)發(fā)行收益率0.171%。衡量需求的認(rèn)購倍數(shù)2.34倍，低于前六次均值2.54倍，創(chuàng)去年3月以來新低。此次包括外國央行在內(nèi)的間接購買人獲配比率降至43.6%，創(chuàng)2019年7月來新低;包括美聯(lián)儲和其他美國聯(lián)邦政府實(shí)體在內(nèi)的直接購買人獲配18.5%，高于前次發(fā)行時(shí)獲配比例17.58%，為去年1月以來最高，一級交易商獲配比例37.9%，也高于前次比例。

美東時(shí)間周三，美聯(lián)儲將公布利率決議。市場預(yù)計(jì)，本周FOMC議息會(huì)議或?qū)⒕S持利率不變。盡管美聯(lián)儲官員在上次會(huì)議上已經(jīng)大幅提高了對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，但最近公布了一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，他們極有可能會(huì)再次提高2021年的經(jīng)濟(jì)展望。但經(jīng)濟(jì)前景的進(jìn)一步改善不太可能改變美聯(lián)儲的政策指引。美聯(lián)儲極有可能采取和歐洲央行類似的手法，而不是追隨已開始減少購債并暗示下次加息時(shí)間間隔更短的加拿大央行。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲4月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為97.8%，加息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%區(qū)間的概率為2.2%;6月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為88%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為11.8%。

此外，市場人士還將關(guān)注美聯(lián)儲是否上調(diào)超額準(zhǔn)備金利率(IOER)和逆回購利率。隔夜回購利率當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一報(bào)0.02%，上個(gè)月一度低見負(fù)0.06%;一個(gè)月期國庫券收益率當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一盤中一度高見0.04%，上周最低觸及0.002%。

關(guān)鍵詞： 美債 疲弱