中國網(wǎng)財經(jīng)10月9日訊(記者 鹿凱)9月，集合資金信托市場受跨季因素和證券市場下行壓力等多重因素的影響，標品信托產(chǎn)品尤其是固收類標品信托的成立規(guī)模出現(xiàn)明顯的下滑，從而拖累市場整體表現(xiàn)。細化到各資金投向領域，房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模持續(xù)探底;基礎產(chǎn)業(yè)類信托成立雖穩(wěn)中有升，但相較2022年高位，出現(xiàn)明顯收縮跡象。

市場承壓明顯

用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，9月集合信托發(fā)行市場遇冷，發(fā)行數(shù)量及規(guī)模均有明顯的下滑。市場共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品1923款，環(huán)比減少150款，降幅為7.23%;發(fā)行規(guī)模800.25億元，環(huán)比減少86.28億元，降幅為9.73%。

成立端，上月共計成立集合信托產(chǎn)品2160款，環(huán)比增加兩款，增幅為0.10%，成立規(guī)模468.53億元，環(huán)比減少79.71億元，降幅為14.54%。9月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行成立市場均有較大幅度的下行，標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模下滑是主要原因。受跨季因素、雙節(jié)長假和證券市場下行壓力等多重因素的影響，9月標品信托產(chǎn)品尤其是固收類標品信托的成立規(guī)模出現(xiàn)明顯的下滑。

具體來看，上月標品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為943款，環(huán)比減少22.13%;發(fā)行規(guī)模290.87億元，環(huán)比減少19.63%，下滑明顯。標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1072款，環(huán)比減少16.32%，成立規(guī)模184.81億元，環(huán)比減少35.49%。其中，9月TOF結(jié)構(gòu)的標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量281款，環(huán)比減少21.73%;成立規(guī)模71.58億元，環(huán)比減少25.31%。

9月標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅下滑，固收類產(chǎn)品成立規(guī)模下滑是主因。9月以來債市的逆風行情、跨季的市場觀望情緒嚴重，都可能是導致此類產(chǎn)品資金募集受阻的重要影響因素。

具體來看，9月，固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模277.49億元，環(huán)比增加11.46%;浮動收益型產(chǎn)品成立規(guī)模184.68億元，環(huán)比減少37.61%。從規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比59.23%，環(huán)比增加13.82個百分點;浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模占比39.42%，環(huán)比減少14.58個百分點。

與標品市場表現(xiàn)相反，9月非標類信托產(chǎn)品成立情況有所回升。數(shù)據(jù)顯示，非標類信托產(chǎn)品成立數(shù)量1088款，環(huán)比增加24.06%，成立規(guī)模283.72億元，環(huán)比增加8.39%。喻智表示，9月非標信托產(chǎn)品的成立數(shù)量和成立規(guī)模雖有反彈，但整體仍處于相對低水平的位置，業(yè)務仍處于下行區(qū)間。

收益率方面，9月非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率繼續(xù)探底，降幅縮小。非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率為6.49%，環(huán)比減少0.01個百分點;產(chǎn)品的平均期限1.75年，環(huán)比延長0.03年。

喻智表示，目前貨幣政策以相對寬松為主，市場利率仍有調(diào)降空間。寬信用、穩(wěn)預期是目前貨幣政策的重要導向，預計四季度央行仍有可能使用降準、降息等的政策工具，加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。對信托業(yè)務來說，流動性的充裕和市場利率下行預期都會對非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率造成下行的壓力。

房地產(chǎn)類產(chǎn)品成立規(guī)模持續(xù)探底

從資金投向領域來看，投向9月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模跌至10億元以內(nèi)，短期內(nèi)好轉(zhuǎn)的可能性較低。截至2023年10月7日，9月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為13.286.22億元，環(huán)比減少53.16%;基礎產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模165.54億元，環(huán)比增加6.94%;投向金融領域的產(chǎn)品成立規(guī)模251.37億元，環(huán)比減少27.31%;工商企業(yè)類信托成立規(guī)模43.99億元，環(huán)比增加34.17%。

截至上月末，金融類信托產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅下滑。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，截至2023年10月7日，9月房地產(chǎn)類信托規(guī)模占比1.33%，環(huán)比減少1.09個百分點;金融類信托規(guī)模占比53.65%，環(huán)比減少9.42個百分點。

記者注意到，除上述幾個占比下降領域外，工商企業(yè)類信托規(guī)模占比9.39%，環(huán)比增加3.41個百分點。喻智表示，9月工商企業(yè)信托成立情況有較為明顯的好轉(zhuǎn)，但數(shù)量及規(guī)模占比不高。一方面，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟仍處于修復階段，疊加9月寬信用政策延續(xù)，央行降準保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，強化信貸支持實體經(jīng)濟，對工商企業(yè)信托業(yè)務相對不利;另一方面，集合市場中工商企業(yè)信托業(yè)務仍處在轉(zhuǎn)型的過程中，增長動力不足。

同期，基礎產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比35.33%，環(huán)比增加7.10個百分點。喻智表示，9月基礎產(chǎn)業(yè)信托業(yè)務的規(guī)模占比反彈，更大程度上是因標品信托業(yè)務成立大幅下滑所致?；A產(chǎn)業(yè)類信托業(yè)務在經(jīng)歷2022年的高光時刻后，2023年至今此類業(yè)務已經(jīng)有較明顯收縮跡象。自房地產(chǎn)行業(yè)勢弱，地方土地及相關財政收入大幅下滑，地方控制債務規(guī)模是大勢所趨。

同期，具體到資金運用形式，數(shù)據(jù)顯示，融資類產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅反彈，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比下滑明顯。9月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模183.15億元，環(huán)比增加32.70%;投資類產(chǎn)品成立規(guī)模285.20億元，環(huán)比減少29.60%。從規(guī)模占比來看，9月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比39.13%，環(huán)比增加13.93個百分點;投資類產(chǎn)品規(guī)模占比60.87%，環(huán)比減少13.03個百分點。

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