ATFX匯評：上周五(7月2日)美國勞工部公布非農(nóng)就業(yè)報告，其中非農(nóng)就業(yè)人口新增85萬人，前值58.3萬人，大幅利好美元指數(shù);失業(yè)率5.9%，前值5.8%，小幅利空美元指數(shù)。由于求職者基數(shù)增加，失業(yè)率數(shù)據(jù)技術(shù)性反彈。綜合來看，6月美國勞動力市場明顯改善，7月末的美聯(lián)儲利率決議上縮減每月購債的預(yù)期進一步升溫。

非農(nóng)數(shù)據(jù)公布當(dāng)日，美元指數(shù)收出高位陰線，開盤價92.5，收盤價92.23。美元指數(shù)的疲軟，帶動EURUSD反彈，最高觸及1.1873，重回震蕩區(qū)間。需要說明的是，雖然市場表現(xiàn)來看，本次非農(nóng)對美元指數(shù)形成利空壓制，但中期來看，美國勞動力市場的復(fù)蘇將強化美聯(lián)儲加息預(yù)期，美元指數(shù)多頭趨勢不會就此終結(jié)。

▲ATFX 供圖

自6月23日開啟的上漲，在剛剛突破92.38阻力之后，隨機遇到非農(nóng)數(shù)據(jù)公布而導(dǎo)致的陰線，這對美元指數(shù)的技術(shù)面表現(xiàn)較為不利。預(yù)計本周美元指數(shù)將出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，但突破6月23日低點91.48的概率并不高。重點在于美聯(lián)儲主席鮑威爾對于“美國失業(yè)率上升至5.9%”持有什么樣的觀點。如果其態(tài)度偏向鷹派，則上周五的陰線將得到修復(fù);反之，則會對美元指數(shù)的多頭趨勢形成嚴(yán)重打擊。

▲ATFX 供圖

近一個月來，美債收益率跌跌不休，而美元指數(shù)連番上漲，這種背離的表現(xiàn)較為反常。傳統(tǒng)的邏輯認(rèn)為，只有美債收益率和美元指數(shù)同漲才具有持續(xù)性，并且美債收益率的走勢更具有決定性。筆者甚為擔(dān)憂美債收益率的走勢，美元指數(shù)或許會在未來的某個時刻出現(xiàn)大跌，以匹配美債收益率的疲軟走勢。之所以目前依舊看多美元指數(shù)，是因為美債的疲軟或許是因為美聯(lián)儲每月的1200億購債規(guī)模。美聯(lián)儲是債券市場的最大買家，而市場目前預(yù)期美聯(lián)儲將會在年內(nèi)取消每月購債，屆時美債收益率將會大幅上行。兩種邏輯都存在其合理性，所以此時交易美元的多頭后者空頭，都冒著較大的風(fēng)險，建議風(fēng)險厭惡型投資者謹(jǐn)慎參與。

關(guān)鍵詞： 美國勞動力市場 美元指數(shù) 美聯(lián)儲利率 購債