8月30日，證券板塊再度下挫，成份股僅1只國(guó)聯(lián)證券飄紅，其余悉數(shù)盡墨。錦龍股份跌停，山西證券逼近跌停，華鑫股份跌近9%，首創(chuàng)證券跌超6%，湘財(cái)股份、太平洋、哈投股份、國(guó)盛金控、華林證券跌超4%，中銀證券、天風(fēng)證券、華安證券等跌幅居前。

熱門(mén)ETF方面，A股行情風(fēng)向標(biāo)——證券指數(shù)ETF（560090）連續(xù)3日陰線，尾盤(pán)跌超2.6%。跌破5日、10日、30日均線，成交額近2400萬(wàn)元，階梯縮量。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)上，8月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，表示將根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。但市場(chǎng)早有收緊趨勢(shì)，從今年7月至今，滬深交易所均處于IPO事項(xiàng)“零受理”狀態(tài)，僅北交所受理了3家新申報(bào)企業(yè)。

【多家證券公司中報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，投資好轉(zhuǎn)提升整體業(yè)績(jī)】

證券公司中期業(yè)績(jī)正陸續(xù)披露的同時(shí)，在還未公開(kāi)披露全行業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的背景下，國(guó)泰君安在中報(bào)中已有所“透露”。其半年報(bào)顯示，根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的母公司口徑，2023年上半年，我國(guó)證券業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2245億元、凈利潤(rùn)850億元，同比分別上升9%和5%；截至2023年6月30日，我國(guó)證券業(yè)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)及凈資本分別為11.65萬(wàn)億元、2.86萬(wàn)億元及2.13萬(wàn)億元，分別較上年末增長(zhǎng)5.3%、2.7%、2.1%。

“證券公司一哥”中信證券也在昨日發(fā)布了2023年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，上半年，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入315億元，同比下降9.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)113.06億元，同比增長(zhǎng)0.98%；總資產(chǎn)1.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.97%。

從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，目前有3家上市證券公司營(yíng)收規(guī)模超百億，分別是中信證券、國(guó)泰君安、招商證券；從營(yíng)收同比增幅來(lái)看，中小證券公司普遍業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。西南證券以66.71%的營(yíng)收同比增幅暫居第一，財(cái)通證券以56.15%的增幅暫排第二，東北證券、西部證券、國(guó)聯(lián)證券營(yíng)收也同比增長(zhǎng)超40%。從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，中信證券為唯一凈利超百億元的證券公司，國(guó)泰君安以凈利潤(rùn)57.42億元暫居第二，招商證券、國(guó)信證券分別以47.27億元、35.90億元暫居第三、第四。

隨著中報(bào)季拉開(kāi)帷幕，證券指數(shù)ETF（560090）標(biāo)的指數(shù)成份股中，已有39家上市證券公司發(fā)布半年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，幾乎全部實(shí)現(xiàn)較大幅度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)！

（數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告，截至2023年8月30日）

【政策組合拳之后，證券板塊后市如何？】

8月27日，監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)一系列利好政策，降低證券交易印花稅、調(diào)整融資保證金比例、加大力度管控股份減持、優(yōu)化IPO/再融資結(jié)構(gòu)等，進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，有望推動(dòng)市場(chǎng)活躍再次提升。

華創(chuàng)證券指出，目前提杠桿可能是新一輪證券行情的主邏輯，政策阿爾法具備，優(yōu)質(zhì)證券公司ROE的中長(zhǎng)期提升是驅(qū)動(dòng)估值中樞上行的核心邏輯。證券業(yè)務(wù)本質(zhì)上仍是高貝塔，2018年來(lái)兩輪重大行情都是政策阿爾法與市場(chǎng)高貝塔共振的結(jié)果。當(dāng)前政策方向已經(jīng)具備，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)有望繼續(xù)推動(dòng)證券板塊行情演繹。

中國(guó)銀河證券則表示，此次多條政策出臺(tái)，短期來(lái)看有望提升資本市場(chǎng)交投活躍度，長(zhǎng)期來(lái)看有利于深化資本市場(chǎng)高質(zhì)量改革。證券公司作為資本市場(chǎng)的核心參與者，有望顯著受益于資本市場(chǎng)活躍和投資者信心增強(qiáng)，以及資本市場(chǎng)改革深化帶來(lái)的發(fā)展契機(jī)。

【估值端：邊際有提升，但依然處于相對(duì)底部】

由于板塊前期快速上漲，證券板塊估值確實(shí)有一定的抬升。截至8月29日，證券指數(shù)ETF（560090）標(biāo)的指數(shù)市凈率（PB）為1.43倍，處于上市以來(lái)19.82%的百分點(diǎn)，依然處于歷史底部位置。與此同時(shí)，截至二季度基金重倉(cāng)持股比例僅為0.26%，持倉(cāng)比例極低，板塊配置優(yōu)勢(shì)凸顯。

目前，證券板塊是為數(shù)不多的Beta較強(qiáng)同時(shí)2023年基本面趨勢(shì)確定性向上的板塊，證券指數(shù)ETF（560090），把握市場(chǎng)階段性行情！

證券指數(shù)ETF（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無(wú)證券賬戶可布局證券指數(shù)ETF聯(lián)接基金（A類：501047；C類：501048）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。證券指數(shù)ETF基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于中證全指證券公司指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等。

以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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