21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 高江虹 實習(xí)生 張億珍 北京報道
過去一周,仍是財報季的延續(xù)。有不少公司披露了最新一季或上半年的財務(wù)數(shù)據(jù),有人歡喜有人憂。與高奢品牌業(yè)績持續(xù)向好不同的是,大眾消費品市場的消費力受經(jīng)濟衰退影響比較大,購買力明顯下降,致使中端品牌業(yè)績疲軟,急需再講新故事。輕奢品牌巨頭Tapestry和Capri是用并購方式給資本市場講故事,85億美金的收購案強烈刺激了奢侈品市場,此前我們分析歷峰、開云等奢侈品集團的財報時曾分析過,離開疫情營造的夢幻高增長期,回歸常態(tài)的奢侈品市場需要持續(xù)向資本市場講故事,品牌并購沖動很高。果然,這兩周我們持續(xù)看到并購傳聞成真,巨頭之間的跑馬圈地越來越快。但收了就能1+1大于2嗎?誰是最后的贏家,尚難下定論。
1. 上半年凈利潤下滑,李寧急需新故事
8月11日,李寧公司發(fā)布2023財年上半年業(yè)績報告。今年上半年,其收入增長13%,達到 21.2 億元,但凈利潤比去年同期下降了 3.1%,僅為 14.02 億元。
伯恩斯坦分析師Melinda Hu在一份報告中指出“增長的部分原因是 336 家門店的開業(yè)?!痹谕赇N售增長層面,收入同比下降了低個位數(shù),其中直接零售增長了約5%,但批發(fā)和電子商務(wù)分別下降了低個位數(shù)和中位數(shù)。
由于在線折扣力度加大,李寧公司的毛利率從 50% 下降到 48.8%。眼下,消費者更多轉(zhuǎn)向?qū)嶓w店購物,使得該公司在網(wǎng)上推出更多優(yōu)惠來吸引顧客。
在此期間,跑步品類同比增長 33%,占總收入的近四分之一,但由于競爭激烈,占公司銷售額近 28% 的籃球產(chǎn)品僅增長 6%,低于預(yù)期目標(biāo)。
二姨點評:因國潮翻紅,自然也會因溢價空間的情懷散去而失落。市場和消費者都是現(xiàn)實的,對于李寧來說,專注于運動特性、體育內(nèi)核才是王道。
2. 138個國家團隊出境游回歸,海外奢侈品股價聞風(fēng)上漲
近日,我國取消了對包括美國、英國、澳大利亞、韓國和日本在內(nèi)的一系列國家的團隊旅游禁令,這是對曾經(jīng)是世界最大游客來源國海外旅游需求的一次重大考驗。
文旅部通過《關(guān)于恢復(fù)旅行社經(jīng)營中國公民赴有關(guān)國家和地區(qū)(第三批)出境團隊旅游業(yè)務(wù)的通知》發(fā)表聲明稱,放寬政策適用于全國所有旅行社和在線平臺。三批共有138個國家的團隊出境游市場獲益。近年來,由于往返中國的航班運力回升緩慢,全球旅游業(yè)一直處于低迷狀態(tài)。雖然本次團隊旅游放開對全球旅游業(yè)亦大有助益,但在多個區(qū)域經(jīng)濟疲軟及地緣政治緊張的持久影響下,要完全恢復(fù)到疫情前的鼎盛時期可能還需要一定的時間。
二姨點評:奢侈品類股票在經(jīng)歷了年初的強勁開局后,近幾個月來因中國消費者和經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱而走低,本次團隊游開放必將促進奢侈品行業(yè)發(fā)展,目前奢侈品公司的股價上漲已經(jīng)體現(xiàn)了這點。
3. 進軍受阻?Farfetch關(guān)停美妝業(yè)務(wù)
根據(jù)《女裝日報》援引多位業(yè)內(nèi)人士消息, Farfetch Beauty(發(fā)發(fā)奇美妝)正在逐步關(guān)閉業(yè)務(wù),但Farfetch旗下的獨立電商平臺Violet Gray和Browns Fashion仍將繼續(xù)開展美妝業(yè)務(wù)。
Farfetch品牌總部位于倫敦,由葡萄牙籍企業(yè)家José Neves于2008年創(chuàng)辦,F(xiàn)arfetch中國辦公室于2015年9月份在上海市設(shè)立, 負責(zé)大中華區(qū)的業(yè)務(wù)。其于2022年4月進軍美妝領(lǐng)域,涵蓋100多個知名品牌,比如Aesop、Gucci Beauty等等。
二姨點評:此時距離Farfetch正式推出美妝業(yè)務(wù)僅僅過去了一年多!在線零售商進軍美妝領(lǐng)域受挫并非個例,無論是從專業(yè)性,還是口碑上來講,它們都遠遠不如Sephora此類傳統(tǒng)的美妝零售商。要想出圈,F(xiàn)arfetch們必須有自己獨一份的特色。
4. 又見K-pop明星!Dior官宣韓國組合TXT為品牌大使
8月11日,法國奢侈品牌Dior(迪奧)表示,將韓國男子組合TOMORROW X TOGETHER (又名 TXT )選定為品牌大使。
早前的8月5日,在美國芝加哥舉行的Lollapalooza音樂節(jié)上, Dior藝術(shù)總監(jiān) Kim Jones 為樂隊成員 Soobin、Yeonjun、Beomgyu、Taehyun 和 Hueningkai 設(shè)計了定制服裝,該組合也成為了第一個在音樂節(jié)上擔(dān)任主唱的韓國組合。
二姨點評:可以觀察到,近年來,奢侈品牌選擇韓流明星作為代言人或品牌大使的頻率上升了很多,在流媒體中投放廣告的力度也在加大。彭博社曾在報告中指出,韓國的人均奢侈品消費是世界最高的,這與流行社交媒體傳播和韓流明星在本土對奢侈品的宣傳密不可分。
5. 輕奢戰(zhàn)事開啟,Tapestry收購Capri
8月10日,Coach(蔻馳)的母公司,美國輕奢集團 Tapestry,Inc.(泰佩思琦)宣布將以 85 億美元的價格收購 Michael Kors(邁克高仕)和Versace(范思哲)母公司 Capri Holdings,以便更好地與歐洲奢侈時尚巨頭競爭。
本次收購中,Tapestry將支付每股 57 美元的現(xiàn)金,溢價近65%。而Capri的股價在盤前為 51.83 美元/股。這會使得六個具有全球影響力的輕奢品牌匯聚于Tapestry旗下,除了其美國集團總部現(xiàn)有的Coach、Kate Spade(凱特·絲蓓)和Stuart Weitzman(思緹韋曼)品牌外,還將增加Capri旗下的Michael Kors、Versace和Jimmy Choo品牌。
二姨點評:雖然并購不斷,但與歐洲競爭對手相比,美國的時尚集團規(guī)模仍然很小,光靠營銷“輕奢”概念終歸不是制勝法寶。強化現(xiàn)有品牌,使其進入行業(yè)頭部梯隊,才是長久之計。
6. Warby Parker第二季度營收1.6億美元,同比增長11%
近日,著名眼鏡制造商Warby Parker發(fā)布2023財年第二季度業(yè)績報告,公司的銷售額和利潤再次實現(xiàn)增長。今年第二季度,Warby Parker的收入增長了 11%,達到 1.66 億美元,調(diào)整后的未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤為 1400 萬美元,高于去年同期的 600 萬美元。
第二季度的業(yè)績表現(xiàn)促使 Warby Parker 提高了今年的收入預(yù)期。該公司目前預(yù)計,2023 年的銷售額將同比增長 11%,而此前的預(yù)期增幅為 10%。該公司股價在盤前交易中大漲超過 7%。
二姨點評:面對整個光學(xué)眼鏡行業(yè)的下行趨勢時,兩位數(shù)的收入增長確實是超預(yù)期的成績。
7. Ferragamo首席財務(wù)官將離職
意大利奢侈品集團Salvatore Ferragamo(菲拉格慕)于日前正式宣布,其首席財務(wù)官 Alessandro Corsi 將從 9 月 30 日起離職,Corsi 自 2019 年 1 月起擔(dān)任 Ferragamo 首席財務(wù)官一職,此前曾擔(dān)任集團業(yè)務(wù)發(fā)展和電子商務(wù)總監(jiān)。
據(jù)消息人士透露,Corsi將加入意大利制造商MinervaHub擔(dān)任新任首席執(zhí)行官。MinervaHub 于去年成立,同F(xiàn)erragamo不構(gòu)成競爭關(guān)系。今年4月,MinervaHub將 75% 的股份出售給了投資控股公司 San Quirico SpA。
值得注意的是,今年第一季度,F(xiàn)erragamo銷售額同比下跌6.5%至2.78億歐元,8月4日發(fā)布的上半年業(yè)績報告顯示,其上半年銷售額同比下跌7.2%至6億歐元,營業(yè)利潤腰斬至4700萬歐元。
二姨點評:業(yè)績下滑+人事變動,F(xiàn)erragamo仍處在業(yè)務(wù)回血的陣痛期。
8. 今年前7個月我國進出口總值23.55萬億元,紡織服裝產(chǎn)品出口雙下滑
8 月 8 日上午,據(jù)中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,今年前 7 個月,中國進出口總值 23.55 萬億元,同比增長 0.4%。其中,出口 13.47 萬億元,同比增長 1.5%;進口 10.08 萬億元,同比下降 1.1%。分行業(yè)看,紡織服裝進出口總值 12215.2 億元,其中紡織紗線、織物及其制品累計進口 443.3 億元,比去年同期減少 9.3%;紡織紗線、織物及其制品累計出口 5460.5 億元,比去年同期減少 5.7%;服裝及衣著附件累計出口 6311.4 億元,比去年同期減少 2.1%。
從環(huán)比來看,今年 7 月份以來,中國紡織進口、服裝出口均實現(xiàn)單位數(shù)增長。其中,7 月我國紡織服裝進出口總值 2015.6 億元,其中紡織紗線、織物及其制品進口 75.7 億元,環(huán)比 6 月的 70.4 億元增長 7.52%;紡織紗線、織物及其制品出口 797.8 億元,環(huán)比 6 月的 805.9 億元減少 1%;服裝及衣著附件出口 1142.1 億元,環(huán)比 6 月的 1075 億元增加 5.9%。
二姨點評:紡織服裝產(chǎn)品出口下降,從長期來看,這似乎是海外訂單向東南亞國家轉(zhuǎn)移的預(yù)兆。不過目前全球市場不振、需求下降,我國的外貿(mào)紡織服裝尚處在供大于求的階段。
9. Advent以10億美元收購澳大利亞時尚品牌Zimmermann
8月8日,據(jù)有關(guān)人士消息,私募股權(quán)公司Advent International已從Zimmermann的創(chuàng)始家族和Style Capital手中收購了Zimmermann的大部分股份,這筆交易對這個澳大利亞時尚品牌的估值超過10億美元。
據(jù)悉,Style Capital來自意大利,專門從事奢侈品牌投資,旗下?lián)碛?Twin-Set、Sundek 和 Golden Goose等品牌。而零售和消費品則是Advent瞄準(zhǔn)的兩個重點領(lǐng)域,其投資組合還包括運動服裝制造商Lululemon、香水品牌Parfums de Marly和Initio Parfums Privés、美容品零售商Douglas以及彩妝品牌bareMinerals、BUXOM 和Laura Mercier。
二姨點評:再次易主!上次被Style Capital接手距今僅有不到三年,估值已經(jīng)翻三倍至10億歐元,Zimmermann從泳裝起步,確實不容小覷。
10. 占比26.4%,中國成資生堂第一大消費市場
8月8日,資生堂集團發(fā)布了2023財年上半年業(yè)績報告。2023年上半年,資生堂集團的凈銷售額為4942億日元(約合人民幣249.11億元),同比增長0.2%;核心營業(yè)利潤為280億日元(約合人民幣14.11億元),同比增長59.9%;營業(yè)利潤為136億日元(約合人民幣6.86億元),同比下滑19.7%;稅息折舊及攤銷前利潤為532億日元(約合人民幣26.82億元),同比增長23.6%。
從地區(qū)來看,中國是資生堂集團今年上半年營收貢獻最大的市場。資生堂集團在中國的銷售額為1306.09億日元(約合人民幣65.84億元),占比26.4%,同比增長12.8%,實際同增9.9%,超越日本本土數(shù)據(jù)。然而,從旅游零售業(yè)務(wù)來看,業(yè)績則呈下滑趨勢,同比減少0.5%,實際同比減少3.9%。
據(jù)悉,今年6月,資生堂集團剛剛宣布IPSA社長由原副社長宮澤雅之接任,從7月1日起生效。在年初,其也經(jīng)歷了多項人事變動。
二姨點評:不僅資生堂,亞洲地區(qū)的免稅問題也困擾著多個零售巨頭。值得提高警惕的是,免稅問題僅僅是阻礙業(yè)績上漲的外界因素,從內(nèi)發(fā)力才是企業(yè)經(jīng)營永恒的動能。
11.拉夫·勞倫2024財年首季銷售增長幾近于無
美國時尚奢侈品集團拉夫·勞倫(Ralph Lauren Corp)公布了截至2023年7月1日的2024財年第一季度關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)。Ralph Lauren銷售額同比僅增長0.4%至近15億美元,凈利潤則上漲7%至1.3億美元。按地區(qū)分,中國所在的亞洲市場表現(xiàn)最佳,按固定匯率計算增長13%,其中中國市場大漲18%,歐洲市場增長7%,北美則下跌10%。
財報發(fā)布后,Ralph Lauren股票在早盤交易中小幅下跌。截至8月10日收盤,公司股價下跌了4.8%,當(dāng)前市值接近80億美元。今年以來,公司股價已經(jīng)上漲了15.7%。
二娜點評:盡管靠中國市場拉動了一把,但拉夫·勞倫的增長勢頭仍是萎靡不振。這也令該品牌被收購的可能性大增。其實資本市場已經(jīng)有了不少傳聞,未知花落誰家。
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