第一，國務(wù)院成立就業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，顯示出對(duì)“就業(yè)優(yōu)先”政策的重視。

第二，整體來看，目前就業(yè)數(shù)據(jù)壓力尚不顯著，三個(gè)主要的指標(biāo)均在年初政策目標(biāo)之內(nèi)。

第三，從分析角度，我們可以從三個(gè)部門的就業(yè)狀況來結(jié)構(gòu)性理解就業(yè)：

1)建筑業(yè)就業(yè)主要看建筑業(yè)景氣度，它與房地產(chǎn)施工、工程機(jī)械產(chǎn)銷量等數(shù)據(jù)相關(guān)(圖)。

2)服務(wù)業(yè)就業(yè)主要看服務(wù)行業(yè)景氣度(圖)，但2017年以來這一部分就業(yè)彈性變?nèi)?，我們猜測(cè)和新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)替代、供給側(cè)改革均有關(guān)系。

3)制造業(yè)就業(yè)則主要看出口走勢(shì)，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(倒數(shù))與出口增速，PMI就業(yè)與新出口訂單均有較好的相關(guān)性(圖)。

第四，一季度建筑業(yè)GDP增速處2017年以來單季度最高;服務(wù)業(yè)景氣度在2018年Q3低點(diǎn)后有明顯抬升;目前主要的不確定性在出口-制造業(yè)鏈條。

第五，政策關(guān)注就業(yè)，主要是未雨綢繆關(guān)注未來出口環(huán)境的不確定性。

正文

國務(wù)院成立就業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，顯示出對(duì)“就業(yè)優(yōu)先”政策的重視。5月22日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于成立國務(wù)院就業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組的通知》，提出為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)就業(yè)工作的組織領(lǐng)導(dǎo)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，凝聚就業(yè)工作合力，更好實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策，國務(wù)院決定成立國務(wù)院就業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組。我們知道，2019年初的政府工作報(bào)告首次將“就業(yè)優(yōu)先政策”置于宏觀政策層面;此次成立國務(wù)院就業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，進(jìn)一步顯示出政策對(duì)于就業(yè)問題的重視。

整體來看，目前就業(yè)數(shù)據(jù)壓力尚不顯著，三個(gè)主要的指標(biāo)均在年初政策目標(biāo)之內(nèi)。年初的《政府工作報(bào)告》關(guān)于就業(yè)的三個(gè)目標(biāo)是“城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%以內(nèi)，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5%以內(nèi)”。從后來的實(shí)際數(shù)字看，2019年1-4月的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率在5.3-5.0%之間，其中4月為5.0%;2019年一季度的城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為3.67%;1-4月新增就業(yè)人數(shù)為459萬人，累計(jì)同比增長-2.55%，如果全年增長維持這一數(shù)字，則新增就業(yè)為1326萬人。簡單來看，就業(yè)壓力有所抬升，但尚不顯著，三個(gè)指標(biāo)均在預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)。

從分析角度，我們可以從三個(gè)部門的就業(yè)狀況來結(jié)構(gòu)性理解就業(yè)：

1)建筑業(yè)就業(yè)主要看建筑業(yè)景氣度，它與房地產(chǎn)施工、工程機(jī)械產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)相關(guān)。建筑業(yè)是吸納勞動(dòng)力的重要部門，建筑業(yè)的就業(yè)需求又取決于地產(chǎn)、基建兩個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度。從經(jīng)驗(yàn)上看，PMI建筑業(yè)就業(yè)整體與建筑業(yè)景氣度有很好的相關(guān)性(圖1)，細(xì)分之下則與房地產(chǎn)施工(圖2)、挖掘機(jī)產(chǎn)量也相關(guān)性頗高(圖3)。

2)服務(wù)業(yè)就業(yè)主要看服務(wù)行業(yè)景氣度，但2017年以來這一部分就業(yè)彈性變?nèi)?，我們猜測(cè)和新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)替代、供給側(cè)改革均有關(guān)系。服務(wù)業(yè)是一個(gè)用工彈性很大的部門，經(jīng)驗(yàn)上看，服務(wù)業(yè)就業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI有較好的相關(guān)性(圖4)。但2017年以來，這一彈性有趨弱的傾向，同期服務(wù)業(yè)就業(yè)景氣指標(biāo)整體偏低。我們推測(cè)這一現(xiàn)象和兩個(gè)過程有關(guān)，一是新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)的替代，比如餐飲店使用微信買單和點(diǎn)單，服務(wù)員的需求數(shù)量減少;二是城市環(huán)保和供給側(cè)改革的影響，在城市環(huán)境綜合整治中，一些環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)比較低的服務(wù)業(yè)態(tài)消失。

3)制造業(yè)就業(yè)則主要看出口走勢(shì)，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率與出口增速，PMI就業(yè)與新出口訂單均有較好的相關(guān)性。制造業(yè)就業(yè)則受出口影響，出口是中國經(jīng)濟(jì)的終端需求驅(qū)動(dòng)之一。我們可以看到，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(倒數(shù))與出口正相關(guān)度較高(圖5)，PMI就業(yè)與PMI新出口訂單指數(shù)也有較高的相關(guān)度(圖6)。

所以，政策關(guān)注就業(yè)，主要是未雨綢繆關(guān)注未來出口環(huán)境的不確定性。從年初以來數(shù)據(jù)看，建筑業(yè)景氣度相對(duì)偏高，一季度建筑業(yè)GDP增速處于2017年以來單季度高點(diǎn)(圖7);服務(wù)業(yè)景氣度在度過2018年Q3低點(diǎn)之后有明顯抬升(圖8);目前主要的不確定性在出口-制造業(yè)鏈條。2019年Q1工業(yè)用電、工業(yè)GDP增速走低與同期出口增速走低同步。

央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出“貿(mào)易摩擦帶來的不確定性及對(duì)全球供應(yīng)鏈的影響逐漸顯現(xiàn)”。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2018年Q3-2019年Q1的季度出口增速分別為11.7%、3.9%、1.3%，4月則進(jìn)一步下降為-2.7%。其中對(duì)美出口1-4月累計(jì)增速為-9.7%，對(duì)整體拖累明顯。如果后續(xù)貿(mào)易環(huán)境進(jìn)一步變化，則出口或?qū)毫^續(xù)加大。通過出口產(chǎn)業(yè)鏈的傳遞，出口壓力會(huì)階段性影響就業(yè)。顯然，這是政策未雨綢繆，強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)就業(yè)”和“就業(yè)優(yōu)先”的原因之一。

關(guān)鍵詞： 就業(yè) 人社部