“經(jīng)常用腦,多喝六個核桃”,憑借一則廣告語,讓養(yǎng)元飲品的核心單品“六個核桃”家喻戶曉,吹響了從區(qū)域進(jìn)軍全國市場的總號角。此后,六個核桃的銷售額連年翻番,成為飲料行業(yè)所向披靡的一匹黑馬。
但正所謂“人無千日好,花無百日紅”,昔日“百億大單品”如今風(fēng)光不再,而養(yǎng)元飲品也出現(xiàn)了不少問題。
01
養(yǎng)元飲品第二季度
扣非凈利潤同比降超80%
8月19日盤后,河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司(下稱“養(yǎng)元飲品”)發(fā)布2022年上半年業(yè)績報告。
報告期內(nèi),養(yǎng)元飲品實現(xiàn)營收27.5億元,同比下跌19.4%,實現(xiàn)歸屬凈利潤6.94億元,同比下跌40.16%。與此同時,更能彰顯養(yǎng)元飲品主營業(yè)務(wù)的扣非凈利潤為5.45億元,同比下跌42.07%。
值得注意的是,據(jù)其一季報披露的數(shù)據(jù)推算,在今年第二季度,養(yǎng)元飲品僅實現(xiàn)營收7.02億元,同比跌幅40.29%;歸屬凈利潤1.7億元,同比下跌59.58%;扣非凈利潤更是僅5371萬元,跌幅達(dá)到81.69%。
從區(qū)域上來看,養(yǎng)元飲品在上半年各大區(qū)域均出現(xiàn)了不同程度的下滑。
其中,華東地區(qū)也就是養(yǎng)元飲品的最大收入市場,上半年華東地區(qū)實現(xiàn)營收8.71億元,同比下滑19.06%。此外,第二大市場華中地區(qū)和第三大市場西南地區(qū)的跌幅都超過了20%。
值得一提的是,相比近20%的營收降幅,營業(yè)成本的降幅明顯不相匹配,與之對應(yīng)的是毛利率的持續(xù)下滑,去年同期的50%下滑到了46.58%。
而對于業(yè)績下滑,養(yǎng)元飲品解釋稱,報告期內(nèi),公司營業(yè)收入本期較上年同期減少19.4%,主要原因是報告期內(nèi)受新型冠狀病毒疫情反復(fù)的影響,消費者減少甚至取消了聚餐和走親訪友,導(dǎo)致公司產(chǎn)品市場需求下降。
誠然疫情對于消費市場的影響確實不容忽視,但光把原因歸咎于疫情是否太過簡單。事實上,相比疫情影響更為嚴(yán)重的2020年,今年上半年雖然營收有所增長,但歸母凈利潤卻還有所不如。
所以多數(shù)投資者看到這個業(yè)績的第一反應(yīng)就是:不滿意。
02
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一
“六個核桃”有過氣風(fēng)險
而在業(yè)績滑坡的背后,更需要注意的是產(chǎn)品單一的問題。
據(jù)悉,公司產(chǎn)品有核桃乳、功能性飲料、其他植物飲料。從2021年年報看,公司營收69億,其中核桃乳營收67億,占比97.1%,功能性飲料營收1.9億,占比2.8%,其他植物飲料0.1億,基本可以忽略不計。
實際上,過去三年,核桃乳在養(yǎng)元飲品的營收比重都超過95%。
這往好了說,叫養(yǎng)元飲品一直專注主業(yè),深耕細(xì)分市場。但往壞了說,叫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,嚴(yán)重依賴單品表現(xiàn)。
而目前來看,雖然養(yǎng)元飲品依然是核桃乳行業(yè)龍頭企業(yè),但一方面行業(yè)已經(jīng)飽和達(dá)到了一定程度,所以公司營收增長會逐步放緩甚至停滯這實屬正常。
事實上,植物蛋白飲品市場的增長態(tài)勢本身就在放緩。加上國內(nèi)飲品市場早已進(jìn)入多元化競爭時代,除了在產(chǎn)品形態(tài)的創(chuàng)新,在各類玩兒法上也是推陳出新,新品類帶來的沖擊相當(dāng)明顯。
當(dāng)然,對于上述問題,養(yǎng)元飲品并非無動于衷。
公司一方面在拓展核桃乳高端產(chǎn)品,一方面在布局功能性飲料和其他植物飲料,意圖借助其銷售渠道擴(kuò)大市場規(guī)模,提高營收和凈利潤。
但從目前情況來看,收效不佳。
事實上,正因為那句耳熟能詳?shù)膹V告語,消費者對六個核桃印象已經(jīng)基本固化,核桃乳高端產(chǎn)品創(chuàng)新對新產(chǎn)品的購買欲并沒有多大提升。
此外,養(yǎng)元飲品通過代理紅牛引入的功能飲料業(yè)務(wù)也相對乏力,該業(yè)務(wù)在去年的整體營收中占比僅為2.8%,加之不是自身品牌,所以未來要想成為重要的業(yè)績支柱難度較大。
值得一提的是,今年上半年,養(yǎng)元飲品的研發(fā)費用僅為1412.98萬元,同比下跌6.75%。不得不說,在面臨老產(chǎn)品“過氣”的風(fēng)險下,養(yǎng)元飲品表現(xiàn)的相當(dāng)“沉穩(wěn)”。
總的來看,雖然有疫情影響,但養(yǎng)元飲品的業(yè)績?nèi)圆挥行┎蝗缛艘?,而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的情況也未能緩解,所以即便疫情影響消散,養(yǎng)元飲品想再現(xiàn)此前的高增長或許難度不小。對于養(yǎng)元飲品來說,找到第二增長曲線已是迫在眉睫。
關(guān)鍵詞: 養(yǎng)元飲品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一 養(yǎng)元飲品產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 養(yǎng)元飲品 六個核桃
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